2020年初級審計師《審計專業(yè)相關知識》第二部分第四章習題

第二部分第四章 籌資決策管理

單項選擇題

1、甲企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，年固定成本為4000萬元，單位變動成本為120元，年銷售量為100萬件，市場售價為每件200元，利息費用為1000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為：

A、2.5

B、2

C、1.5

D、1.33

2、與長期借款籌資相比，普通股籌資的優(yōu)點是：

A、籌資速度快

B、籌資風險小

C、籌資成本小

D、籌資彈性大

3、下列有關債券發(fā)行價格的表述中，正確的是：

A、當票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行

B、當票面利率低于市場利率時，溢價發(fā)行

C、當票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行

D、當票面利率等于市場利率時，溢價發(fā)行

4、甲公司有債券籌資和普通股籌資兩種籌資方案，運用每股收益無差別點法判斷融資方式時，當擬投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤時，應選擇的方案為：

A、普通股籌資更優(yōu)

B、債券籌資更優(yōu)

C、無差別

D、無法判斷

5、下列關于每股收益無差別點法的說法中，不正確的是：

A、負債的杠桿作用表明，隨著息稅前利潤的增加，與股權籌資相比，有負債的資本結構下的每股收益增長幅度更快

B、每股收益無差別點法分析圖中負債籌資線的斜率總是大于股權籌資線的斜率

C、當企業(yè)息稅前利潤高于每股收益無差別點時的息稅前利潤，應該采用股權籌資方式

D、每股收益無差別點法是一種定量的分析方法

答案見第二頁

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單選題答案

1、【正確答案】 D

【答案解析】 財務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/(基期息稅前利潤—利息)=[100×(200-120)-4000]/ [100×(200-120)-4000-1000] =1.33

【該題針對“財務杠桿”知識點進行考核】

2、【正確答案】 B

【答案解析】 普通股沒有固定到期日，不用支付固定利息，因此與長期借款相比，籌資風險小。

【該題針對“股權性籌資—發(fā)行普通股籌資的優(yōu)缺點”知識點進行考核】

3、【正確答案】 C

【答案解析】 票面利率低于市場利率，折價發(fā)行，票面利率高于市場利率，溢價發(fā)行。

【該題針對“債券的類型、發(fā)行資格、條件、價格和種類”知識點進行考核】

4、【正確答案】 B

【答案解析】 當預計投資項目的息稅前利潤大于每股收益無差別點處的息稅前利潤，債務籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤小于每股收益無差別點處的息稅前利潤，股權籌資更優(yōu);當預計投資項目的息稅前利潤等于每股收益無差別點處的息稅前利潤，如果以每股收益作為唯一的決策指標，兩個方案一樣。

【該題針對“資本結構的決策方法”知識點進行考核】

5、【正確答案】 C

【答案解析】 當企業(yè)的息稅前利潤高于每股收益無差別點時的息稅前利潤，應采用負債籌資的方式。

【該題針對“資本結構的決策方法”知識點進行考核】

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