2014年注冊會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測試(試卷二)》考試真題(一)

　　【摘要】2015年注冊會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間8月29日舉行，環(huán)球網(wǎng)校提供歷年真題“2014年注冊會(huì)計(jì)師綜合階段《職業(yè)能力綜合測試(試卷二)》考試真題(一)”，希望考生熟悉并做做歷年真題，可以知道出題方向及題型，可以有針對性進(jìn)行2015年注冊會(huì)計(jì)師綜合階段備戰(zhàn)，環(huán)球網(wǎng)校助考生一臂之力

　　編輯推薦：2014年注冊會(huì)計(jì)師綜合階段考試真題匯總
 

　　綜合題本試卷共50分。其中，要求1至要求8用中文解答;要求9至要求11必須用英文解答，用中文解答不得分。

　　資料(一)

　　鑫龍制藥(集團(tuán))有限公司(以下簡稱鑫龍制藥或公司)是一家較早成立于我國東北地區(qū)的大型制藥企業(yè)集團(tuán)，主要從事抗生素原料藥及制劑的 生產(chǎn)和銷售，屬于醫(yī)藥行業(yè)中的化學(xué)藥品制造業(yè)。其產(chǎn)品涵蓋抗生素原料藥及制劑、中成藥等系列，主要產(chǎn)品市場占有率近年來穩(wěn)居全國第一位，是少數(shù)形成一定規(guī) 模并在行業(yè)內(nèi)享有一定知名度的化學(xué)藥品制造公司。

　　通過長期努力，鑫龍制藥逐步形成了研發(fā)、生產(chǎn)、銷售齊頭并進(jìn)的企業(yè)發(fā)展格局。雖然其產(chǎn)品以低級仿制藥品為主，技術(shù)含量不高，導(dǎo)致在原料 采購、銷售方面的定價(jià)能力有限，但相比國內(nèi)其他公司則仍具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，研發(fā)并注冊了藥品監(jiān)管部門認(rèn)可的諸多國家級醫(yī)藥專利，培養(yǎng)了一批精通藥事法 規(guī)、藥品生產(chǎn)的專業(yè)人員。鑫龍制藥不僅擁有成熟的銷售渠道，同時(shí)鍛煉出了一支人員穩(wěn)定、市場營銷意識(shí)強(qiáng)、經(jīng)營能力突出的管理團(tuán)隊(duì)。但隨著規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，資 產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，面臨較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　隨著人口老齡化、居民健康意識(shí)的增強(qiáng)以及新醫(yī)改政策的實(shí)施，醫(yī)藥市場需求持續(xù)增長。雖然我國化學(xué)制藥企業(yè)數(shù)量多，但存在著規(guī)模普遍較 小、知識(shí)產(chǎn)權(quán)亟待保護(hù)等問題。大量企業(yè)以低端化學(xué)原料藥制造為主，藥品品種雷同且藥性上相差無幾，創(chuàng)新能力不夠，國際市場競爭力較弱。近年來國家出臺(tái)多項(xiàng) 政策支持制藥企業(yè)加快整合和鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，行業(yè)集中度有所提高，行業(yè)前百強(qiáng)企業(yè)憑借先進(jìn)入市場的優(yōu)勢，較早完成了專利的積累，并擁有成熟的銷售渠道、成本 優(yōu)勢和較高的品牌認(rèn)知度，因而這些制藥企業(yè)的市場份額達(dá)45%以上。

　　由于藥品關(guān)系到人民生命健康和安全，因此國家建立了嚴(yán)格的法律體系來規(guī)范醫(yī)藥行業(yè)，加強(qiáng)監(jiān)督藥品的研制、進(jìn)出口及上市后的銷售和使用。 對化學(xué)藥品制造企業(yè)而言，成為了國家行政監(jiān)管的重點(diǎn)對象，質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管要求逐步提高。另外，藥品價(jià)格也同樣受到國家監(jiān)管，國家會(huì)經(jīng)常出臺(tái)藥品價(jià)格政策和 管理規(guī)定，使藥品定價(jià)受到約束。大部分的抗生素類藥品都屬于國家價(jià)格管理的范圍，預(yù)計(jì)在未來相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)，降價(jià)的趨勢仍將持續(xù)，行業(yè)的整體利潤率可能 會(huì)繼續(xù)下降。

　　資料(二)

　　鑫龍制藥為有效解決企業(yè)可持續(xù)發(fā)展過程中的資金瓶頸問題，自2007年起一直謀求在上海證券交易所發(fā)行股票并實(shí)現(xiàn)上市。擔(dān)任其上市規(guī)范輔導(dǎo)的保薦機(jī)構(gòu)，對照上市要求對公司已經(jīng)存在的股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及董事會(huì)下屬委員會(huì)等公司治理機(jī)制進(jìn)行梳理時(shí)發(fā)現(xiàn)：

　　(1)董事會(huì)每屆任期4年?，F(xiàn)任董事會(huì)成員共4人，分別為董事長張亮、總經(jīng)理李明、職工代表王海以及獨(dú)立董事趙勇律師。

　　(2)監(jiān)事會(huì)每屆任期3年?，F(xiàn)任監(jiān)事會(huì)成員共3人，分別為總經(jīng)理李明、副總經(jīng)理徐玲以及采購部副經(jīng)理胡軍，3人均為公司股東。

　　(3)現(xiàn)任審計(jì)委員會(huì)成員共3人，分別為副總經(jīng)理徐玲、董事長張亮以及獨(dú)立董事趙勇。召集人為副總經(jīng)理徐玲。

　　鑫龍制藥按照上市要求予以規(guī)范整改后，隨即改制為股份有限公司。在創(chuàng)立大會(huì)上，董事長張亮介紹了公司十年前所制定的以下中長期發(fā)展綱要：

　　第一階段，將營銷管理作為各項(xiàng)工作的重中之重，加強(qiáng)對公司營銷管理部門的投入和建設(shè)，積極探索和大膽創(chuàng)新營銷方法和理念，進(jìn)一步鞏固和提升抗生素原料藥及制劑的現(xiàn)有市場優(yōu)勢。

　　第二階段，積極探索和推進(jìn)與國際大型醫(yī)藥銷售公司的合作，開拓國際醫(yī)藥商業(yè)渠道，進(jìn)一步向海外推廣公司的品牌產(chǎn)品抗生素原料藥及制劑，利用國際合作的橋梁和紐帶作用，在擴(kuò)大公司品牌產(chǎn)品出口的同時(shí)，提高公司在國際抗生素市場的知名度。

　　第三階段，通過并購重組行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥企業(yè)，以抗生素為主的化學(xué)藥作平臺(tái)，打造生物藥、中藥、大健康產(chǎn)業(yè)等其他產(chǎn)業(yè)板塊，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)公司逐漸向綜合性醫(yī)藥公司轉(zhuǎn)型。

　　董事長張亮指出，公司發(fā)展計(jì)劃中的第一和第二階段已順利提前完成，未來幾年將圍繞第三階段的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展。出席創(chuàng)立大會(huì)的股東對董事長張亮描述的公司發(fā)展綱要表示肯定，并要求公司治理層嚴(yán)格按照該計(jì)劃開展工作，力爭早日完成戰(zhàn)略目標(biāo)。

　　經(jīng)過幾年的籌備與申報(bào)，鑫龍制藥于2010年實(shí)現(xiàn)在上海證券交易所上市，成功募集發(fā)展所需資金。

　　2011年2月，為了減少同業(yè)競爭、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，鑫龍制藥擬向其控股股東甲醫(yī)藥集團(tuán)公司(以下簡稱甲集團(tuán))非公開發(fā)行股份購買甲集團(tuán)所持恒健制藥股份有限公司(以下簡稱恒健制藥)70%股權(quán)。經(jīng)董事會(huì)審議通過，在與甲集團(tuán)簽署相關(guān)協(xié)議后，由于收購行為已經(jīng)觸發(fā)向恒健制藥所有股東發(fā)出收 購全部或部分股份的強(qiáng)制要約收購義務(wù)，因此公司需要向中國證監(jiān)會(huì)申請要約收購的豁免。

　　恒健制藥和鑫龍制藥于收購前隸屬于同一控股股東甲集團(tuán)。甲集團(tuán)持有恒健制藥和鑫龍制藥股權(quán)比例分別為70%和53%。恒健制藥是以生產(chǎn)銷售非處方藥產(chǎn)品為主的制藥公司。

　　由于本次非公開發(fā)行股份交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，必須報(bào)經(jīng)鑫龍制藥股東大會(huì)審議通過。董事會(huì)秘書負(fù)責(zé)通知股東并組織召開股東大會(huì)。由于鑫 龍制藥股東大多分布在不同城市，因此某董事提議以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議的形式召開本次股東大會(huì)。與此同時(shí)，鑫龍制藥控股股東甲集團(tuán)認(rèn)為，本次股東大會(huì)決議必須經(jīng)股東所 持表決權(quán)半數(shù)以上同意，甲集團(tuán)本身已經(jīng)持有鑫龍制藥半數(shù)以上表決權(quán)，即使其他所有股東均不同意，決議依然能夠通過，這樣會(huì)議費(fèi)可以節(jié)省下來。因此甲集團(tuán)也 同意以網(wǎng)絡(luò)的形式召開股東大會(huì)。隨后鑫龍制藥按照甲集團(tuán)的意見如期召開股東大會(huì)并對審議事項(xiàng)進(jìn)行了表決，但是該股東大會(huì)表決結(jié)果被出席股東大會(huì)的律師宣布 無效。

　　通過適當(dāng)?shù)母恼胧?，鑫龍制藥最終于2011年10月取得中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于核準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)重組的批準(zhǔn)文件，成功收購恒健制藥70%股權(quán)。

　　資料(三)

　　由于鑫龍制藥的新藥研發(fā)以仿制為主，目前多數(shù)新產(chǎn)品仍難以打入國際市場。2012年，為打破技術(shù)與研發(fā)能力的瓶頸，提高國際市場核心競爭力，公司決心實(shí)施海外并購戰(zhàn)略。鑫龍制藥需要對海外并購的資金籌措及具體收購方案進(jìn)行規(guī)劃。

　　鑫龍制藥擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券來籌集資金。根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行條件，經(jīng)測算后本次發(fā)行規(guī)模確定為12億元。初步發(fā)行方案如下表：
 

　　注：同期等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為12%;鑫龍制藥加權(quán)平均股價(jià)約為14元/股。

　　鑫龍制藥董事會(huì)在審議此項(xiàng)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行議案時(shí)，非財(cái)務(wù)專業(yè)的獨(dú)立董事趙勇提出以下意見：

　　1. 同期普通債券的市場利率為12%，而本次債券發(fā)行利率為10%，低于同期債券利率，可能導(dǎo)致沒有投資者認(rèn)購，應(yīng)調(diào)高發(fā)行利率，至少不低于市場利率。

　　2. 轉(zhuǎn)股期限的條款約定不合理。方案中自發(fā)行結(jié)束之日起至少六個(gè)月后才能將債券轉(zhuǎn)為公司普通股，建議修改為自發(fā)行結(jié)束之日即可啟動(dòng)轉(zhuǎn)股機(jī)制，這樣可能減輕公司財(cái)務(wù)費(fèi)用支出壓力和降低資產(chǎn)負(fù)債率。

　　3. 轉(zhuǎn)股價(jià)格的金額有誤。目前公司股價(jià)為14元/股，而轉(zhuǎn)股價(jià)格為17.72元/股，高出現(xiàn)價(jià)26.6%。這種情況下，理性的投資者可能愿意直接從證券市場上購入公司普通股，而不會(huì)做出轉(zhuǎn)股的決定。

　　4. 贖回條款和回售條款的有關(guān)約定可能是基于保護(hù)公司權(quán)益不受損害的考慮，但公司發(fā)行債券是為了籌集資金，贖回或回售權(quán)的行使可能導(dǎo)致公司背離了籌集資金的初衷。

　　總經(jīng)理李明針對趙勇的四個(gè)觀點(diǎn)逐一做出解釋，消除了他的疑慮，并順利通過本次可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行的決議。經(jīng)股東大會(huì)表決通過，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，鑫龍制藥可轉(zhuǎn)換公司債券順利發(fā)行。

　　資料(四)

　　為確保海外并購戰(zhàn)略的順利實(shí)施，鑫龍制藥聘請了一家熟悉醫(yī)藥行業(yè)的全球性國際咨詢公司亨利公司(Henry 公司)負(fù)責(zé)目標(biāo)公司的甄別、篩選、估值以及收購洽談等事宜。亨利公司最終將目標(biāo)公司鎖定為在美國納斯達(dá)克上市的Albert公司。Albert公司 2012年度每股收益為0.80美元，預(yù)期未來凈利潤的長期增長率為18%，盈利情況較好且穩(wěn)定，持續(xù)經(jīng)營能力較強(qiáng)，所處行業(yè)未來年度的預(yù)計(jì)需求仍有較大 的增長空間。

　　根據(jù)亨利公司出具的盡職調(diào)查報(bào)告顯示：

　　1. Albert公司為一家在美國注冊從事心血管疾病原料藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的小型法人機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品類別較為單一。業(yè)務(wù)遍布美國、歐盟等多個(gè)國家或地區(qū)，在理 解、適應(yīng)、遵循美國和歐盟藥品監(jiān)管方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)。報(bào)告期內(nèi)客戶集中度較高，Albert公司對前五大客戶的銷售收入占其全部營業(yè)收入的 比例超過 85%，與五大客戶有著長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，結(jié)算貨幣主要為美元及歐元幣種。

　　2. Albert公司專有的原料藥提取和純化技術(shù)、質(zhì)量保證和質(zhì)量控制操作規(guī)程都是公司保持在行業(yè)內(nèi)競爭力的關(guān)鍵，而公司技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新不可避免地依賴核心技術(shù)人員和關(guān)鍵管理人員。

　　3. Albert公司產(chǎn)品生產(chǎn)流程長、工序復(fù)雜，且涉及乙醇等有機(jī)化學(xué)危險(xiǎn)品的使用，在生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣等污染物。為了安全穩(wěn)定地運(yùn)行，公司制定了一系列的質(zhì)量控制與安全生產(chǎn)制度。

　　4. Albert公司產(chǎn)品的主要市場為美國和歐盟。由于經(jīng)濟(jì)仍未完全擺脫金融危機(jī)的影響，處于緩慢復(fù)蘇階段，歐美各國加強(qiáng)了對醫(yī)療費(fèi)用支出的控制，以致引發(fā)公 司原料藥銷售價(jià)格持續(xù)下降，目前尚未完全擺脫下降趨勢。報(bào)告期末，Albert公司存貨余額較大，其中大部分是原材料和庫存商品。

　　5. Albert公司的控股股東已經(jīng)將其所持股權(quán)的一半質(zhì)押給銀行債權(quán)人，為其銀行融資進(jìn)行擔(dān)保。

　　6. 根據(jù)美國法律，本次并購交易尚需獲得美國相關(guān)機(jī)構(gòu)反壟斷審查通過。

　　7. 2008年初，美國藥品監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)與使用Albert公司產(chǎn)品有關(guān)的不良反應(yīng)個(gè)案，隨后引發(fā)了一些使用者的訴訟，其中大部分已達(dá)成和解，另有數(shù)起個(gè)別案件尚未與使用者達(dá)成和解，因而尚未結(jié)案。

　　8. Albert公司即將實(shí)施重大項(xiàng)目投資，本次投資的資本成本為12%，可供選擇方案有兩個(gè)，分別為投資預(yù)算20百萬美元的A項(xiàng)目和投資預(yù)算25百萬美元的B項(xiàng)目。經(jīng)測算，兩項(xiàng)投資方案未來十年的現(xiàn)金流量預(yù)計(jì)分別如下(單位：百萬美元)：

 　　亨利公司通過盡職調(diào)查對Albert公司進(jìn)行深入了解后，擬采用市盈率模型(P/E，Price-to-earnings ratio model)來評估目標(biāo)企業(yè)Albert公司的價(jià)值。亨利公司發(fā)現(xiàn)美國制藥上市公司雖然較多，但很少有專注于心血管原料藥生產(chǎn)且規(guī)模較小的上市公司。盡管 選取的5家可比公司在成立時(shí)間、經(jīng)營穩(wěn)定性及股利支付率等方面相類似，但在制藥生產(chǎn)領(lǐng)域的專注性和規(guī)模上存在較大不同，導(dǎo)致增長潛力的可比性存在較大差 異。因此，亨利公司決定采用修正市盈率模型(Adjusted P/E ratio model)對Albert公司的價(jià)值進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。這些可比上市公司的市盈率及預(yù)期增長率如下表所示： 

 　　經(jīng)過友好協(xié)商，Albert公司股權(quán)的最終定價(jià)為每股16美元。鑫龍制藥利用發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券取得的資金成功收購了Albert公司，為公司提高國際市場核心競爭力奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　要求：

　　1. 根據(jù)資料一，利用波特五力模型對鑫龍制藥所處化學(xué)藥品制造業(yè)的五種競爭力進(jìn)行分析，并說明理由。同時(shí)指出該五力模型的局限性。(4.5分)

　　2. 根據(jù)資料二，結(jié)合我國《公司法》和相關(guān)上市法規(guī)，指出鑫龍制藥在公司治理方面存在的八個(gè)不妥之處，并說明理由。(6分)

　　3. 根據(jù)資料二，分析鑫龍制藥中長期發(fā)展的三個(gè)階段所屬發(fā)展戰(zhàn)略的主要實(shí)現(xiàn)途徑。判斷各個(gè)發(fā)展階段分別屬于密集型戰(zhàn)略中的何種細(xì)分戰(zhàn)略類型，并簡要說明理由。指出在鑫龍制藥三個(gè)不同發(fā)展階段中可能采用的組織結(jié)構(gòu)類型，并簡要分析理由。(6分)

　　4. 根據(jù)《上市公司收購管理辦法》，列舉四個(gè)免于以要約收購方式增持股份的事項(xiàng)。根據(jù)資料二，指出鑫龍制藥收購恒健制藥的行為是否屬于中國證監(jiān)會(huì)免于要約收購的豁免情形，并簡要說明理由。(2.5分)

　　5. 根據(jù)資料二，指出鑫龍制藥就所提及的重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會(huì)的表決過程中的違規(guī)之處，并簡要說明理由。(3分)

　　6. 根據(jù)資料三，指出獨(dú)立董事趙勇的四個(gè)觀點(diǎn)是否妥當(dāng)，如果不妥，簡要說明理由。(6分)

　　7. 根據(jù)資料三，結(jié)合《證券法》的要求，判斷鑫龍制藥發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券是否滿足上市交易條件，并簡要說明理由。簡述采用可轉(zhuǎn)換公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。(5.5分)

　　8. 根據(jù)資料四，列出鑫龍制藥收購美國Albert公司后可能帶來的主要風(fēng)險(xiǎn)，并簡述風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。(4.5分)

　　9. Based on the information provided in Materials 4(資料四)， indicate the payback period(回收期) for Project A and Project B, respectively, and briefly describe the advantages and disadvantages of using the payback period method. (3.5分)

　　10. Based on the information provided in Materials 4(資料四)， calculate the net present value(凈現(xiàn)值) and present value inde×(現(xiàn)值指數(shù)) for Project A and Project B, respectively, and decide whether the net present value method and the present value inde× method is more appropriate for the project evaluation in terms of the efficiency of investment, given the same project period. Please provide a reason to support your answer. (4.5分)

　　11. Based on the information provided in Materials 4(資料四)， (i)identify the three driving factors that affect the P/E ratio(市盈率); (ii)with the related financial information provided for 2012, calculate the share values of Albert Company using the P/E ratio model(市盈率模型)and the adjusted P/E ratio model(修正市盈率模型)respectively, and evaluate whether the transaction price of USD 16 per share was over-priced or under-priced using each model;(iii)briefly explain why Henry Company finally decided to use the adjusted P/E ratio model when evaluating Albert Company.(4分)

　　【正確答案】

　　1.(1)化學(xué)藥品制造業(yè)的五種競爭力的分析如下：

　　1)潛在進(jìn)入者的進(jìn)入障礙高(或門檻高/威脅低)。

　　理由：

　　抗生素類藥品價(jià)格受國家監(jiān)管且下降趨勢將持續(xù)，處于有效規(guī)模經(jīng)營的現(xiàn)有企業(yè)對于新進(jìn)入者而言具有成本優(yōu)勢，從而構(gòu)成進(jìn)入障礙。

　　現(xiàn)有企業(yè)率先對專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)、銷售渠道等關(guān)鍵資源進(jìn)行積累和控制，對新進(jìn)入者構(gòu)成進(jìn)入障礙。

　　國家有權(quán)監(jiān)督藥品的研制、進(jìn)出口及上市后的銷售、使用，使得現(xiàn)有企業(yè)在許可政策上具有優(yōu)勢。現(xiàn)有企業(yè)品牌更易于被市場接受，品牌認(rèn)知度方面存在優(yōu)勢。

　　2)替代品的替代障礙低(或門檻低/威脅高)。

　　理由：

　　由于我國化學(xué)藥品制造公司創(chuàng)新能力不夠，生產(chǎn)的藥品以低級化學(xué)原料藥為主，品種雷同而且藥性上相差無幾，從而很容易被其他公司生產(chǎn)的藥品所替代。

　　3)對供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的能力不高(或供應(yīng)者討價(jià)還價(jià)的能力強(qiáng))。

　　理由：

　　制藥企業(yè)規(guī)模普遍較小，導(dǎo)致買方的業(yè)務(wù)量較小。

　　大量企業(yè)生產(chǎn)的藥品品種雷同且藥性上相差無幾將導(dǎo)致對上游相同成分原料的依賴。

　　4)對購買者討價(jià)還價(jià)的能力不高(或購買者討價(jià)還價(jià)的能力強(qiáng)) 。

　　理由：

　　大量企業(yè)生產(chǎn)的藥品品種雷同且藥性上相差無幾將導(dǎo)致產(chǎn)品的差異化不大，增加了購買者討價(jià)還價(jià)的能力。

　　國家會(huì)經(jīng)常出臺(tái)藥品價(jià)格政策和管理規(guī)定，使藥品定價(jià)受到約束的同時(shí)，也使購買者掌握信息更容易，增加了購買者討價(jià)還價(jià)的能力。

　　5)產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有公司的競爭激烈。

　　理由：

　　化學(xué)制藥企業(yè)數(shù)量多，規(guī)模普遍較小。

　　大量企業(yè)生產(chǎn)藥品的同質(zhì)化較為明顯。

　　(2)波特五力模型的局限性：

　　1)該模型基本上是靜態(tài)的。然而，在現(xiàn)實(shí)中競爭環(huán)境始終在變化。這些變化可能從高變低，也可能從低變高，其變化速度比模型所顯示的要快得多。

　　2)該模型能夠確定行業(yè)的盈利能力，但是對于非營利機(jī)構(gòu)，有關(guān)獲利能力的假設(shè)可能是錯(cuò)誤的。

　　3)該模型基于這樣的假設(shè)：即一旦進(jìn)行了這種分析，企業(yè)就可以制定企業(yè)戰(zhàn)略來處理分析結(jié)果，但這只是一種理想的方式。

　　4)該模型假設(shè)戰(zhàn)略制定者可以了解整個(gè)行業(yè)(包括所有潛在的進(jìn)入者和替代產(chǎn)品)的信息，但這一假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中并不存在。對于任何企業(yè)來講，在制定戰(zhàn)略時(shí)掌握整個(gè)行業(yè)的信息既不可能也無必要。

　　5)該模型低估了企業(yè)與供應(yīng)者、客戶或分銷商、合資企業(yè)之間可能建立長期合作關(guān)系以減輕相互之間威脅的可能性。在現(xiàn)實(shí)的商業(yè)世界中，同行之間、企業(yè)與上下游企業(yè)之間不一定完全是你死我活的關(guān)系。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，或強(qiáng)弱聯(lián)手，有時(shí)可以創(chuàng)造更大的價(jià)值。

　　6)該模型對產(chǎn)業(yè)競爭力的構(gòu)成要素考慮不夠全面。因?yàn)槿魏我粋€(gè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部都存在不同程度的互補(bǔ)互動(dòng)的產(chǎn)品或服務(wù)業(yè)務(wù)。企業(yè)認(rèn)真識(shí)別具有戰(zhàn)略意義的互補(bǔ)互動(dòng)品，并采取適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略(包括控制互補(bǔ)品、捆綁式經(jīng)營或交叉補(bǔ)貼銷售)會(huì)使企業(yè)獲得重要的競爭優(yōu)勢。

　　2.(1)董事會(huì)成員僅為4人不妥。

　　理由：根據(jù)《公司法》，股份有限公司的董事會(huì)成員為5至19人，至少5人以上。

　　(2)董事會(huì)中設(shè)獨(dú)立董事1人不妥。

　　理由：中國證監(jiān)會(huì)要求上市公司董事會(huì)成員中應(yīng)當(dāng)至少1/3為獨(dú)立董事。

　　(3)董事會(huì)每屆任期4年不妥。

　　理由：根據(jù)《公司法》，董事會(huì)任期由公司章程規(guī)定，但每屆任期不得超過3年。

　　(4)監(jiān)事會(huì)成員均為公司股東，沒有職工代表不妥。

　　理由：根據(jù)《公司法》，監(jiān)事會(huì)中職工代表的比例不得低于1/3。

　　(5)總經(jīng)理李明為董事(高級管理人員)、副總經(jīng)理徐玲為高級管理人員擔(dān)任監(jiān)事不妥。

　　理由：董事、高級管理人員不得兼任監(jiān)事。

　　(6)審計(jì)委員會(huì)成員中，副總經(jīng)理徐玲不是董事，其擔(dān)任審計(jì)委員會(huì)成員不妥。

　　理由：審計(jì)委員會(huì)作為上市公司董事會(huì)下設(shè)的專門委員會(huì)，其成員應(yīng)當(dāng)全部由董事組成。

　　(7)審計(jì)委員會(huì)3名成員中只有1名獨(dú)立董事趙勇;且召集人為副總經(jīng)理徐玲，并非獨(dú)立董事，不妥。

　　理由：上市公司審計(jì)委員會(huì)中獨(dú)立董事應(yīng)占多數(shù)并擔(dān)任召集人。

　　(8)審計(jì)委員會(huì)中獨(dú)立董事趙勇律師不是會(huì)計(jì)專業(yè)人士，成員中沒有會(huì)計(jì)專業(yè)的獨(dú)立董事不妥。

　　理由：上市公司審計(jì)委員會(huì)中至少應(yīng)有一名獨(dú)立董事為會(huì)計(jì)專業(yè)人士。

　　3.(1)各階段的主要實(shí)現(xiàn)途徑：

　　第一階段的主要途徑：內(nèi)部發(fā)展(新建)。內(nèi)部發(fā)展指企業(yè)利用自身內(nèi)部資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。

　　第二階段的主要途徑：戰(zhàn)略聯(lián)盟。戰(zhàn)略聯(lián)盟是指兩個(gè)或兩個(gè)以上經(jīng)營實(shí)體之間為了達(dá)到某種戰(zhàn)略目的而建立的一種合作關(guān)系。

　　第三階段的主要途徑：外部發(fā)展(并購)。外部發(fā)展是指企業(yè)通過取得外部經(jīng)營資源謀求發(fā)展的戰(zhàn)略。外部發(fā)展的狹義內(nèi)涵是并購，并購包括收購與合并。

　　(2)各發(fā)展階段的細(xì)分戰(zhàn)略及其理由

　　1)第一階段

　　細(xì)分戰(zhàn)略類型：市場滲透--現(xiàn)有產(chǎn)品和現(xiàn)有市場

　　理由：通過加強(qiáng)對公司內(nèi)部營銷的投入和管理，從而擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品抗生素原料藥及制劑現(xiàn)有市場份額，加強(qiáng)現(xiàn)有產(chǎn)品的現(xiàn)有市場優(yōu)勢。

　　2)第二階段

　　細(xì)分戰(zhàn)略類型：市場開發(fā)--現(xiàn)有產(chǎn)品和新市場

　　理由：通過戰(zhàn)略合作，向海外市場拓展現(xiàn)有產(chǎn)品抗生素原料藥及制劑。

　　3)第三階段

　　細(xì)分戰(zhàn)略類型：多元化--新產(chǎn)品和新市場

　　理由：通過并購重組方式實(shí)現(xiàn)除現(xiàn)有產(chǎn)品抗生素原料藥及制劑之外的生物藥等其他產(chǎn)業(yè)板塊打造和市場拓展。

　　(3)各發(fā)展階段的組織結(jié)構(gòu)類型及其分析

　　1)第一階段的組織結(jié)構(gòu)類型：采用簡單結(jié)構(gòu)(創(chuàng)業(yè)型組織結(jié)構(gòu))或職能制組織結(jié)構(gòu)。

　　分析：在產(chǎn)業(yè)處于發(fā)展階段、當(dāng)時(shí)外部環(huán)境競爭不激烈的條件下，企業(yè)著重發(fā)展單一產(chǎn)品，試圖通過更強(qiáng)的營銷手段而獲得更大的市場占有率。此時(shí)，企業(yè)可以采用簡單結(jié)構(gòu)(創(chuàng)業(yè)型組織結(jié)構(gòu))或職能制組織結(jié)構(gòu)。

　　2)第二階段的組織結(jié)構(gòu)類型：采用職能制組織結(jié)構(gòu)或事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)。

　　分析：隨著產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，在一個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)或銷售已不能滿足企業(yè)的發(fā)展速度和需要時(shí)，則要求企業(yè)將產(chǎn)品或服務(wù)擴(kuò)展到其他地區(qū)中去。為了協(xié)調(diào)這些產(chǎn)品和服務(wù)形成標(biāo)準(zhǔn)化和專業(yè)化，企業(yè)可以采用職能制組織結(jié)構(gòu)或事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)。

　　3)第三階段的組織結(jié)構(gòu)類型：采用矩陣制組織結(jié)構(gòu)或戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)。

　　分析：在產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期，企業(yè)為了避免投資或經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)與企業(yè)原有產(chǎn)品不相關(guān)的新產(chǎn)品系列。此時(shí)，企業(yè)應(yīng)根據(jù)規(guī)模和市場的具體情況，可以采用矩陣制組織結(jié)構(gòu)或戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)。

　　4.(1)免于以要約收購方式增持股份的事項(xiàng)：

　　收購人與出讓人能夠證明本次轉(zhuǎn)讓未導(dǎo)致上市公司的實(shí)際控制人發(fā)生變化。

　　上市公司面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，收購人提出的挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該公司中所擁有的權(quán)益。

　　經(jīng)上市公司股東大會(huì)非關(guān)聯(lián)股東批準(zhǔn)，收購人取得上市公司向其發(fā)行的新股，導(dǎo)致其在該公司擁有權(quán)益的股份超過該公司已發(fā)行股份的30%，收購人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓本次向其發(fā)行的新股，且公司股東大會(huì)同意收購人免于發(fā)出要約。

　　中國證監(jiān)會(huì)為適應(yīng)證券市場發(fā)展變化和保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要而認(rèn)定的其他情形。

　　(2)鑫龍制藥和恒健制藥由于受同一集團(tuán)控制，鑫龍制藥收購恒健制藥后并未導(dǎo)致上市公司最終的實(shí)際控制人發(fā)生變化，因此，該收購行為屬于中國證監(jiān)會(huì)免于要約收購的豁免情形。

　　5.(1)以網(wǎng)絡(luò)會(huì)議形式就重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會(huì)，不符合規(guī)定。理由：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司就重大資產(chǎn)重組事宜召開股東大會(huì)，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)場會(huì)議形式召開。

　　(2)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出的決議，以股東所持表決權(quán)半數(shù)以上同意即為通過，不符合規(guī)定。理由：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過。

　　(3)控股股東參與重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)決議的表決，不符合規(guī)定。理由：根據(jù)有關(guān)規(guī)定，上市公司重大資產(chǎn)重組事宜與本公司股東或者其關(guān)聯(lián)人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的，股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)進(jìn)行表決時(shí)，關(guān)聯(lián)股東應(yīng)當(dāng)回避表決。甲集團(tuán)為本次交易的關(guān)聯(lián)股東，應(yīng)當(dāng)回避表決。

　　6.(1)觀點(diǎn)1不妥。

　　理由：可轉(zhuǎn)換公司債券向投資者提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并分享公司更多的收益，因此投資者愿意接受可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率低于同一條件下普通債券的利率。

　　(2)觀點(diǎn)2不妥。

　　理由：根據(jù)我國《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換公司債券自發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股票，這是法定要求。

　　(3)觀點(diǎn)3不妥。

　　理由：轉(zhuǎn)股價(jià)格即轉(zhuǎn)換發(fā)生時(shí)投資者為取得普通股每股所支付的實(shí)際價(jià)格。而可轉(zhuǎn)換公司債券的最低價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這是市場套利的結(jié)果。通常情況下，轉(zhuǎn)換價(jià)格比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%-30%。

　　(4)觀點(diǎn)4不妥。

　　理由：

　　贖回條款是可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行公司可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。設(shè)置贖回條款一方面是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，另一方面還可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失，所以實(shí)際是對發(fā)行公司的保護(hù)。

　　回售條款是在可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行公司的股票價(jià)格達(dá)到某種惡劣程度時(shí)，債券持有人有權(quán)按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換公司債券賣給發(fā)行公司的有關(guān)規(guī)定。設(shè)置回售條款是為了保護(hù)債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。合理的回售條款可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者。

　　7.(1)鑫龍制藥發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券符合上市交易條件。

　　理由如下：

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券的期限為自發(fā)行之日起5年，超過1年，符合規(guī)定。

　　本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行總額為12億元，超過人民幣5000萬元，符合規(guī)定。

　　(2)可轉(zhuǎn)換公司債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)

　　與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換公司債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。債權(quán)人同意接受較低利率的原因是有機(jī)會(huì)分享公司未來發(fā)展帶來的收益?？赊D(zhuǎn)換公司債券的票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期的籌資成本。與此同時(shí)，它向投資人提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并分享公司更多地收益。但可轉(zhuǎn)換公司債券一旦轉(zhuǎn)換成普通股后，其原有的低息優(yōu)勢將不復(fù)存在，公司要承擔(dān)普通股的籌資成本。

　　與普通股相比，可轉(zhuǎn)換公司債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有些公司本來是想發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價(jià)格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券變相發(fā)行普通股。因此，在發(fā)行新股時(shí)機(jī)不理想時(shí)，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，然后通過轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資。這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價(jià)。而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期較長，即使在將來轉(zhuǎn)換股票時(shí)，對公司股價(jià)的影響也較溫和，從而有利于穩(wěn)定公司股票。

　　缺點(diǎn)

　　股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。雖然可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

　　股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券后，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換公司債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。尤其是有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的目的是籌集權(quán)益資本，股價(jià)低迷使其原定目的無法實(shí)現(xiàn)。

　　籌資成本高于純債券。盡管可轉(zhuǎn)換公司債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

　　8.(1)企業(yè)文化風(fēng)險(xiǎn)

　　Albert公司為一家在美國注冊的法人機(jī)構(gòu)，其主要資產(chǎn)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)均在美國，企業(yè)管理制度和公司文化等經(jīng)營環(huán)境，與鑫龍制藥當(dāng)前的經(jīng)營環(huán)境均存在較大差異，導(dǎo)致未來可能會(huì)引發(fā)企業(yè)文化風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)產(chǎn)品類別單一風(fēng)險(xiǎn)

　　Albert公司主營業(yè)務(wù)是心血管疾病原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，一旦該產(chǎn)品市場發(fā)生不利變化情況下，由于產(chǎn)品類別較為單一，可能會(huì)對公司經(jīng)營業(yè)績帶來重大不利影響。

　　(3)大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶銷售收入占其全部營業(yè)收入比例超過 85%，客戶集中度較高。盡管公司一直和大客戶有著長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，但仍然可能存在依賴大客戶的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)外幣匯兌風(fēng)險(xiǎn)

　　Albert公司業(yè)務(wù)遍布美國、歐盟等多個(gè)國家或地區(qū)，日常運(yùn)營中涉及美元、歐元等多種交易幣種，而鑫龍制藥的記賬本位幣為人民幣，未來隨著人民幣、美元、歐元等幣種之間匯率的不斷變化，可能給未來運(yùn)營帶來匯兌風(fēng)險(xiǎn)。

　　(5)核心人才流失風(fēng)險(xiǎn)

　　Albert公司專有的原料藥提取和純化技術(shù)、質(zhì)量保證和質(zhì)量控制操作規(guī)程都是公司保持在行業(yè)內(nèi)競爭力的關(guān)鍵，而公司技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新不可避免地依賴核心技術(shù)人員和關(guān)鍵管理人員，一旦核心人才出現(xiàn)大量流失，將對Albert公司核心競爭力造成重大的不利影響。

　　(6)產(chǎn)品質(zhì)量及安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　公司產(chǎn)品生產(chǎn)流程長、工序復(fù)雜，影響公司產(chǎn)品質(zhì)量的因素多，且在生產(chǎn)中涉及乙醇等有機(jī)化學(xué)危險(xiǎn)品，盡管公司制定了一系列的質(zhì)量控制與安全生產(chǎn)制度，但仍然可能因不可預(yù)知原因?qū)е鲁霈F(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量或安全生產(chǎn)問題，從而給公司帶來索賠甚至停止經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(7)環(huán)保違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

　　Albert公司在生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣等污染物，存在未來國家或地區(qū)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高或在生產(chǎn)中出現(xiàn)環(huán)保違規(guī)而受到處罰的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(8)產(chǎn)品價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)

　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響帶來歐美各國加強(qiáng)了對醫(yī)療費(fèi)用支出的控制，導(dǎo)致原料藥銷售價(jià)格持續(xù)下降，目前尚未完全擺脫下降趨勢，未來公司產(chǎn)品價(jià)格存在進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(9)存貨跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期末Albert公司存貨余額較大，其中大部分是原材料和庫存商品，不能排除因?yàn)槭袌龅淖兓瘜?dǎo)致存貨發(fā)生跌價(jià)損失，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　(10)2008年不良反應(yīng)事件相關(guān)訴訟風(fēng)險(xiǎn)

　　2008年初，美國藥品監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)與使用Albert公司產(chǎn)品有關(guān)的不良反應(yīng)個(gè)案，隨后引發(fā)了一些使用者的訴訟，至今有數(shù)起個(gè)別案件尚未達(dá)成和解，因此尚未結(jié)案，存在因相關(guān)訴訟而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　9.The payback period for Project A is: 4+(20-3-4-4-4)/5= 5 years

　　The payback period for Project B is: 2+(25-9-8)/8=3 years

　　Advantages of using the payback period method:

　　(1)The calculation is simple;

　　(2)It is easy for decision makers to understand;

　　(3)It gives a higher level indication of the projects’ liquidity and risk.

　　Disadvantages of using the payback period method:

　　(1)This method ignores time value of money by assuming values are the same at different times;

　　(2)This method does not consider cash flows after the payback period, therefore giving no indication of the profitability;

　　(3)This method tends to encourage companies to accept short-term projects and to abandon long-term projects that are of strategic value.

　　10.Using the net present value method

　　Net present value for Project A is 30-20=USD 10 million

　　Net present value for Project B is 36-25=USD 11 million

　　Under net present value method, Project B should be selected for investment.

　　Using the present value inde× method

　　Present value inde× for Project A is 30/20=1.5

　　Present value inde× for Project B is 36/25=1.44

　　Under present value inde× method, Project A should be selected for investment.

　　The decision made using the present value inde× method is more appropriate.

　　Reason: Compared to net present value method, the present value inde× method eliminated the differences caused by different amounts of investment.

　　11.(1)The three driving factors affecting P/E ratio are the enterprise’s sustainable growth rate, dividend payout ratio, and risks (share capital cost)。

　　(2)The value per share of Albert Company computed using the P/E ratio model is: 15×0.80=USD 12/share

　　The transaction price of USD 16 per share was over-priced.

　　The value per share of Albert Company computed using the adjusted P/E ratio model is: 15/12%×18%×0.80=USD 18/share

　　The transaction price of USD 16 per share was under-priced.

　　(3)Among the many driving factors affecting P/E ratio, the crucial variable is the growth rate. As there is a large difference between the growth rate of Albert Company and the growth rate of these comparable companies, it will result a large variance in the outcome. Therefore, using the adjusted P/E ratio model could minimize the impact of growth rate when these companies are in the same industry but with different growth rates.
 

　　相關(guān)閱讀>>注冊會(huì)計(jì)師綜合階段考試時(shí)間安排

　　2015年8月29日

　　08：30―12：00 職業(yè)能力綜合測試(試卷一)

　　14：00―17：30 職業(yè)能力綜合測試(試卷二)

 
      2015年注冊會(huì)計(jì)師計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下故障處理辦法的通告

　　為了保障2015年度注冊會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試計(jì)算機(jī)化考試順利舉行，及時(shí)處理計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)和故障，維護(hù)考生的合法權(quán)益，根據(jù)《注冊會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試突發(fā)事件應(yīng)急處理辦法》的規(guī)定，現(xiàn)就計(jì)算機(jī)考試環(huán)境下的故障處理辦法通告如下：

　　一、考點(diǎn)(考場)出現(xiàn)斷電情況的處理

　　如果個(gè)別考點(diǎn)(考場)出現(xiàn)斷電情況，可能影響該考點(diǎn)(考場)考生進(jìn)入考場、下載試題、登錄考試頁面和正常答題。 >>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　二、廣域網(wǎng)出現(xiàn)故障情況的處理

　　如果個(gè)別考點(diǎn)(考場)廣域網(wǎng)出現(xiàn)故障，可能影響該考點(diǎn)(考場)考生下載試題、登錄考試頁面。廣域網(wǎng)故障只在考試開始前對考生產(chǎn)生影響，考試開始后將不影響考生答題及考生答題結(jié)果的保存。 >>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　三、局域網(wǎng)出現(xiàn)故障情況的處理

　　如果考試開始前個(gè)別考點(diǎn)(考場)局域網(wǎng)出現(xiàn)故障，可能影響該考點(diǎn)(考場)考生登錄考試頁面?？荚囬_始后局域網(wǎng)出現(xiàn)故障，對考生不會(huì)產(chǎn)生影響。如果考試結(jié)束時(shí)個(gè)別考點(diǎn)(考場)局域網(wǎng)出現(xiàn)故障，可能影響該考點(diǎn)(考場)考生主動(dòng)提交答題結(jié)果。 >>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　四、考試管理機(jī)出現(xiàn)故障情況的處理

　　考試管理機(jī)是每個(gè)考場用于接收、上傳考試數(shù)據(jù)以及管理考試過程的計(jì)算機(jī)。如果個(gè)別考場考試管理機(jī)出現(xiàn)故障，可能影響該考場考生進(jìn)入考場、下載試題和登錄考試頁面?？荚嚬芾頇C(jī)故障只在考試開始前對考生產(chǎn)生影響，考試開始后將不影響考生答題及考生答題結(jié)果的保存。 >>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　五、考試機(jī)出現(xiàn)死機(jī)情況的處理

　　考試機(jī)是每位考生用于接收考試數(shù)據(jù)、進(jìn)行答題和保存答題結(jié)果的計(jì)算機(jī)。如果個(gè)別考生考試機(jī)出現(xiàn)死機(jī)，可能導(dǎo)致該考生無法登錄考試頁面和正常答題。>>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　六、考試機(jī)出現(xiàn)配件或軟件故障情況的處理

　　考試機(jī)配件主要是指鍵盤、鼠標(biāo)等計(jì)算機(jī)配件。如果個(gè)別考生考試機(jī)配件出現(xiàn)故障，技術(shù)支持人員將采取措施予以排除，包括更換鍵盤、鼠標(biāo)等。排除故障期間，如果考試機(jī)繼續(xù)計(jì)時(shí)，經(jīng)批準(zhǔn)后，考生可以獲得相應(yīng)補(bǔ)時(shí)。 >>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　七、故障發(fā)生時(shí)的處理程序

　　故障發(fā)生時(shí)，考生應(yīng)當(dāng)及時(shí)向監(jiān)考人員提出，服從監(jiān)考人員安排，耐心等待技術(shù)支持人員進(jìn)行解決。

　　在發(fā)生上述斷電、斷網(wǎng)、考試管理機(jī)故障情況時(shí)，各省、自治區(qū)、直轄市財(cái)政廳(局)注冊會(huì)計(jì)師考試委員會(huì)辦公室應(yīng)當(dāng)及時(shí)上報(bào)財(cái)政部考辦，并隨時(shí)通報(bào)故障處理進(jìn)展情況。如果考試開始前發(fā)生的故障在考試開始后50分鐘內(nèi)無法得到解決，或者考試開始后發(fā)生的故障在故障發(fā)生后50分鐘內(nèi)無法得到解決，財(cái)政部考辦將決定停止考試，并另行安排考試。機(jī)考公司應(yīng)當(dāng)安撫考生，盡快疏導(dǎo)考生離開考場。>>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

　　八、為受到故障影響考生另行安排考試

　　財(cái)政部考辦將于2015年10月25日為受到故障影響的綜合階段考生在所在考區(qū)另行組織一次考試，2015年10月24日至25日為受到故障影響的專業(yè)階段考生在所在考區(qū)另行組織一次考試。相關(guān)考生的準(zhǔn)考證打印時(shí)間另行通知。>>點(diǎn)擊查看處理辦法全部內(nèi)容......

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