2020年可持續(xù)增長(zhǎng)率17.65％與2019年可持續(xù)增長(zhǎng)率20％相比，下降了2.35個(gè)百分點(diǎn)。其原因是經(jīng)營(yíng)效率下降（期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次降低為0.8次；營(yíng)業(yè)凈利率由20％降低為15％）；財(cái)務(wù)政策中，在利潤(rùn)留存率保持50％不變的前提下，期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)增加，即資產(chǎn)負(fù)債率提高。經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策的共同改變，導(dǎo)致可持續(xù)增長(zhǎng)率降低。

主要通過(guò)留存收益增加105.88萬(wàn)元和總負(fù)債增加658.87萬(wàn)元籌集所需資金。財(cái)務(wù)政策方面：利潤(rùn)留存率保持50％不變，期末總資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)提高近50％[（2.5－1.67）/1.67＝49.70％]。

由于該公司以權(quán)益凈利率高低作為管理層業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的尺度，而權(quán)益凈利率＝營(yíng)業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)，假設(shè)2021年預(yù)計(jì)的經(jīng)營(yíng)效率是符合實(shí)際的，即營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)是符合實(shí)際的，2021年計(jì)劃的權(quán)益乘數(shù)為2.5，即資產(chǎn)負(fù)債率為60％，沒(méi)有超過(guò)貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60％的限制，因此，該公司2021年的財(cái)務(wù)政策并無(wú)不當(dāng)之處。

提高權(quán)益凈利率的途徑包括：提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、營(yíng)業(yè)凈利率或提高資產(chǎn)負(fù)債率。但該公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到60％，限于貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60％的要求，因此該公司2021年提高權(quán)益凈利率的可行途徑有：提高營(yíng)業(yè)凈利率和提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)。