2020年基金從業(yè)資格《證券投資基金基礎(chǔ)知識》?？嫉娜愑嬎泐}
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計算題考點(diǎn)(一)
財務(wù)比率分析(長期償債能力)——資產(chǎn)負(fù)債率。
【概念解讀】
資產(chǎn)負(fù)債率里的資產(chǎn)和負(fù)債是考慮了一個企業(yè)所有的資產(chǎn)和負(fù)債(流動比率和速動比率只考慮了短期的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債)。資產(chǎn)負(fù)債率的使用頻率也是的。
【公式解讀】
資產(chǎn)負(fù)債率具體公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額
公式理解舉例：小明家里有總資產(chǎn)100萬，房貸20萬，車貸款10萬，則小明家里的資產(chǎn)負(fù)債率為30%(30/100，表示100萬的資產(chǎn)托起30萬的負(fù)債)
當(dāng)一個企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率大于1的時候，那么說明，他的負(fù)債是大于資產(chǎn)的。但是這個并不一定是說負(fù)債大于資產(chǎn)的情況是不好的，當(dāng)一個企業(yè)如果能夠合理的舉債，利用財務(wù)杠桿經(jīng)營，是有利于企業(yè)的發(fā)展的。但是具體怎么樣的情況是合理，杠桿比例是多少有利，這個是難以計算的。
【例題解析】
下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率說法，不正確的是()。
A.資產(chǎn)負(fù)債率是使用頻率的債務(wù)比率
B.資產(chǎn)負(fù)債率多大為合適，是難以計算決定的。
C.資產(chǎn)負(fù)債率在同行企業(yè)中有較大的參考價值
D.資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)總額/負(fù)債總額
【答案】D；
【解析】D選項(xiàng)寫反了，應(yīng)該是負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。
計算題考點(diǎn)(二)
杜邦分析法
【杜邦分析法公式推導(dǎo)】
凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)；通過杜邦恒等式，我們可以看到一家企業(yè)的盈利能力綜合取決于銷售利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。
【例題解析】
甲公司2015年與2014年相比，銷售利潤率下降10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高10，假設(shè)其他條件與2014年相同，則2015年與2014年相比，凈資產(chǎn)收益率()。
A.保持不變
B.有所下降
C.無法確定高低變化
D.有所提高
【答案】B；
【解析】根據(jù)杜邦分析式：凈資產(chǎn)收益率=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)。設(shè)：2014年凈資產(chǎn)收益率=X(銷售利潤率)*Y(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率)*Z(權(quán)益乘數(shù))，則2015年凈資產(chǎn)收益率=(1-10%)X*(1+10)Y*Z=0.99XYZ，所以可以判斷2015年凈資產(chǎn)收益率是下降的。
計算題考點(diǎn)(三)
存貨周轉(zhuǎn)率
【概念解讀】
存貨周轉(zhuǎn)率主要是說明企業(yè)在一個年度(或一個經(jīng)營周期內(nèi))的周轉(zhuǎn)次數(shù)。當(dāng)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多(也就是說存貨周轉(zhuǎn)率越高)，那么就說明該企業(yè)存貨銷售、變現(xiàn)所用的時間越短，存貨管理效率越高。
【公式解讀】
公式：存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨
年均存貨：期末和期初存貨的算術(shù)平均。如：某企業(yè)年初存貨2000元，年末存貨5000元，則年均存貨為：(2000+5000)/2=3500。
利用存貨周轉(zhuǎn)率，可以算出存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率。
如某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率為4，則表示，這家企業(yè)平均只要花92(365/4)天就能將庫存的存貨全部銷售出去。
【例題解析】
某企業(yè)年銷售收入為50萬，年銷售成本為20萬，企業(yè)年初存貨為12萬，年末存貨為4萬，則存貨周轉(zhuǎn)率為()。
A.6.25
B.2.5
C.2
D.5
【答案】B；
【解析】存貨周轉(zhuǎn)率=年銷售成本/年均存貨=20/[(12+4)/2]=2.5。
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