期權(quán)投資收益的一個(gè)計(jì)算
更新時(shí)間:2010-02-03 15:26:22
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期貨從業(yè)資格報(bào)名、考試、查分時(shí)間 免費(fèi)短信提醒
學(xué)生提問:
7月1日,某投資者以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期,執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán),同時(shí),他又以120點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張9月份到期,執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看跌期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是( )。
A 200點(diǎn) B 180點(diǎn) C 220點(diǎn) D 20點(diǎn)
老師回答:
期權(quán)的投資收益來自于兩部分:權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。
(1)權(quán)利金收益=-100+120=20;(2)買入看跌期權(quán),價(jià)越低贏利越多,即10200以下;賣出看跌期權(quán)的最大收益為權(quán)利金,高于10000 點(diǎn)會(huì)被動(dòng)履約。兩者綜合,價(jià)格為10000 點(diǎn)時(shí),投資者有最大可能贏利。期權(quán)履約收益=10200-10000=200,因此合計(jì)收益=20+200=220。
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