2012年公路造價(jià)師考試管理相關(guān)知識(shí)講義6

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　　一、內(nèi)容提要：

　　1資本金制度

　　2項(xiàng)目資本金籌措的渠道

　　3負(fù)債籌資的渠道

　　4資金成本的計(jì)算

　　5資金結(jié)構(gòu)

　　二、考試目的和考試要求：

　　本部分的考試目的是測(cè)試應(yīng)考人員對(duì)項(xiàng)目資本金籌措的渠道、負(fù)債籌資的渠道以及資金成本的含義與計(jì)算的掌握程度，考察了應(yīng)考人員對(duì)項(xiàng)目資金籌措的基本要求、資本金制度的熟悉程度，重點(diǎn)考察應(yīng)考人員對(duì)項(xiàng)目資金籌措的要求、資本金的定義、資本金制度的規(guī)定、資本金的來(lái)源、資本金籌資與負(fù)債籌資的渠道，各種籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)以及不同籌資方式資金成本的計(jì)算等基本內(nèi)容的熟悉和掌握程度。

　　考試基本要求

　　掌握：項(xiàng)目資金籌措的基本要求，資本金籌措的渠道，負(fù)債融資的渠道，資金成本的含義與計(jì)算。

　　熟悉：資本金制度的有關(guān)內(nèi)容。

　　第四節(jié)項(xiàng)目資金籌措的渠道

　　一、項(xiàng)目籌資的基本要求

　　1.合理確定資金需要量，力求提高籌資效果

　　2.認(rèn)真選擇資金來(lái)源，力求降低資金成本

　　3.適時(shí)取得資金，保證資金投放的需要

　　4.適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)

　　1.合理確定資金需要量，力求提高籌資效果

　　無(wú)論通過(guò)什么渠道，采取什么方式籌集資金，都應(yīng)首先確定資金的需要量。在確定資金需要量的時(shí)候既要避免資金不足影響項(xiàng)目的牛產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和分展：又要避免因?yàn)橘Y金的過(guò)剩造成浪費(fèi)，影響了資金使用的效果。所以在實(shí)際工作中，必須預(yù)測(cè)與確定未來(lái)資金的需要量，以便于選擇合適的渠道與方式，籌集所需的資金，防止籌資不足或籌資過(guò)剩，提高資金的使用效果。

　　2.認(rèn)真選擇資金來(lái)源，力求降低資金成本

　　項(xiàng)目籌集資金可以采用的渠道和方式多種多樣，不同渠道和方式籌資的難易程度、資金成本和風(fēng)險(xiǎn)各不一樣。綜合考慮籌資過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)(利息等)和資金籌集費(fèi)(發(fā)行費(fèi)等)，選擇最經(jīng)濟(jì)方便的渠道和方式，以使綜合的資金成本最低。

　　3.適時(shí)取得資金，保證資金投放的需要

　　資金籌集必須有時(shí)間上的安排，這取決于投資過(guò)程中資金需要的數(shù)量和時(shí)間。資金占用時(shí)間的長(zhǎng)短直接影響到資金的成本。合理安排籌資與投資，使資金在時(shí)間上互相銜接，避免因取得資金過(guò)早而造成使用前的閑置而多支付的資金成本或由于取得資金時(shí)間的滯后而耽誤投資的有利時(shí)機(jī)。

　　4.適當(dāng)維持自有資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)

　　舉債經(jīng)營(yíng)即項(xiàng)目通過(guò)負(fù)債籌措資金來(lái)開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。舉債經(jīng)營(yíng)可以給項(xiàng)目帶來(lái)一定的好處，因?yàn)榻杩罾⒖稍谒枚惽傲腥顺杀举M(fèi)用，對(duì)項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)影響較小，能夠提高自有資金使用效果;并且當(dāng)項(xiàng)目的凈利潤(rùn)大于籌集資金的成本時(shí)，負(fù)債比例的提高可以項(xiàng)目的凈利潤(rùn)。但負(fù)債的多少必須與自有資金和償債能力的要求相適應(yīng)。如負(fù)債過(guò)多，會(huì)發(fā)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低項(xiàng)目的信用程度，甚至?xí)捎趩适攤芰Χ媾R破產(chǎn)。因此，項(xiàng)目法人在考慮自有資金與負(fù)債的比例時(shí)既要充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的積極作用，又要避免可能產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　二、項(xiàng)目資本金制度

　　1996年根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于固定投資項(xiàng)目試行資本金制度的通知》的規(guī)定，各種經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目必須實(shí)行資本金制度。

　　資本金定義：所謂投資項(xiàng)目資本金，是指在投資項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額，對(duì)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)屬于非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可以轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。

　　1.項(xiàng)目資本金制度的實(shí)施范圍

　　主要用財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目不實(shí)行資本金制度。

　　對(duì)于各種經(jīng)營(yíng)性固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，其中包括國(guó)有單位的基本建設(shè)、技術(shù)改造、房地產(chǎn)項(xiàng)目和集體投資項(xiàng)目，都必須首先落實(shí)資本金才能進(jìn)行建設(shè)。

　　實(shí)行資本金制度的投資項(xiàng)目，在可行性研究報(bào)告中要就資本金籌措情況作出詳細(xì)說(shuō)明，包括出資方、出資方式、資本金來(lái)源及數(shù)額、資本金認(rèn)繳進(jìn)度等有關(guān)內(nèi)容。上報(bào)可行性研究報(bào)告時(shí)需附有各出資方承諾出資的文件，以實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資的，還需附有資產(chǎn)評(píng)估證明等有關(guān)材料。

　　計(jì)算資本金基數(shù)是總投資，是指投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資與鋪底流動(dòng)資金之和。投資項(xiàng)目資本金占總投資的比例，根據(jù)不同行業(yè)和項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益等因素確定，具體規(guī)定如下：

　　(1)交通運(yùn)輸、煤炭項(xiàng)目，資本金比例為35%及以上;

　　(2)鋼鐵、郵電、化肥項(xiàng)目，資本金比例為25%及以上;

　　(3)電力、機(jī)電、建材、化工、石油加工、有色、輕工、紡織、商貿(mào)及其他行業(yè)的項(xiàng)目，資本金比例為20%及以上。

　　經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)個(gè)別情況特殊的國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低資本比例。

　　2.項(xiàng)目資本金來(lái)源

　　項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)，但必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評(píng)估作價(jià)。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)出資的比例不得超過(guò)投資項(xiàng)目資本金總額的20%。國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

　　投資者以貨幣方式繳納的資本金，其資金來(lái)源有：

　　(1)各級(jí)人民政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)家批準(zhǔn)的各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金、經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)基金回收的本息、土地批租收人、國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收人、地方人民政府國(guó)家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費(fèi)及其他預(yù)算外資金;主要指政府這一塊;

　　(2)國(guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益、企業(yè)折舊資金以及投資者按照國(guó)家規(guī)定從資金市場(chǎng)上籌措的資金;

　　(3)社會(huì)個(gè)人合法所有的資金;

　　(4)國(guó)家規(guī)定的其他可以用作投資項(xiàng)目資本金的資金。

　　對(duì)某些投資回報(bào)率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目以及經(jīng)濟(jì)效益好的競(jìng)爭(zhēng)性投資項(xiàng)目，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，可以試行通過(guò)可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。

　　為扶持不發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)家主要通過(guò)在投資項(xiàng)目資本金中適當(dāng)增加國(guó)家投資比重，在信貸資金中適當(dāng)增加政策性貸款比重以及適當(dāng)延長(zhǎng)政策性貸款的還款期等措施增強(qiáng)其投融資能力。

　　三、項(xiàng)目資本金的籌措渠道

　　項(xiàng)目的資金來(lái)源可分為投人資金和借人資金，前者形成項(xiàng)目的資本金，后者形成項(xiàng)目的負(fù)債。

　　項(xiàng)目資本金是指投資項(xiàng)目總投資中必須包含一定比例的、由出資方實(shí)繳的資金，這部分資金對(duì)項(xiàng)目的法人而言屬非負(fù)債金。除了主要由中央和地方政府用財(cái)政預(yù)算投資建設(shè)的公益性項(xiàng)目外，大部分項(xiàng)目都應(yīng)實(shí)行資本金制度。資本金可以包括現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)要有比例的要求。

　　根據(jù)出資方的不同項(xiàng)目資本金分為國(guó)家出資、法人出資和個(gè)出資。

　　項(xiàng)目出資可以是通過(guò)爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌資金和利用外資直接投資。

　　1.國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資

　　國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資，簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家投資”，是指以國(guó)家預(yù)算資金為來(lái)源并列人國(guó)家計(jì)劃的固定資產(chǎn)投資。目前包括：國(guó)家預(yù)算、地方財(cái)政、主管部門(mén)和國(guó)家專(zhuān)業(yè)投資撥給或委托銀行貸給建設(shè)單位的基本建設(shè)撥款及中央基本建設(shè)基金、撥給企業(yè)單位的更新改造撥款，以及中央財(cái)政安排的專(zhuān)項(xiàng)撥款中用于基本建設(shè)的資金。

　　國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資目前雖然占全社會(huì)固定資產(chǎn)總投資的比重較低，但它是能源、交通、原材里料以及國(guó)防科研、文教衛(wèi)生、行政事業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資的主要來(lái)源，對(duì)于整個(gè)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)整起(著主導(dǎo)性的作用。

　　2.自籌投資

　　自籌投資指建設(shè)單位報(bào)告期收到的用于進(jìn)行固定資產(chǎn)投資的上級(jí)主管部門(mén)、地方和單位、城鄉(xiāng)個(gè)人的自籌資金組成。目前，自籌投資占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的一半，已成為籌集建退項(xiàng)目資金的主要渠道。建設(shè)項(xiàng)目自籌資金來(lái)源必須正當(dāng)。應(yīng)上交財(cái)政的各項(xiàng)資金和國(guó)家有指定用途的專(zhuān)款，以及銀行貸款、信托投資、流動(dòng)資金不可用于自籌投資。自籌投資必須納人國(guó)家計(jì)劃，并控制在國(guó)家確定的投資總規(guī)模以?xún)?nèi);自籌投資要符合一定時(shí)期國(guó)家確定的投資使映用方向，投資結(jié)構(gòu)趨向應(yīng)合理，以提高自籌投資的經(jīng)濟(jì)效益。

　　3.發(fā)行股票

　　(1)股票的種類(lèi)

　　按股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和享有權(quán)益的大小，股票可分為普通股和優(yōu)先股兩類(lèi)。

　?、賰?yōu)先股：在公司利潤(rùn)分配方面較普通股有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股的股東按一定的比例取得固定股息;企業(yè)倒閉時(shí)，能優(yōu)先得到剩下的可分配給股東的部分財(cái)產(chǎn)。

　?、谄胀ü桑涸诠纠麧?rùn)分配方面享有普通權(quán)利的股份。普通股股東除能分得股息外，還可在公司盈利較多時(shí)再分享紅利。所以普通股獲利水平與公司盈虧息息相關(guān)。股票持有人不僅可據(jù)此分?jǐn)偣上⒑瞳@得股票漲價(jià)時(shí)的利益，還有選舉該公司董事、監(jiān)事的機(jī)會(huì)，有參與公司管理的權(quán)利。

　　(2)發(fā)行股票籌資的優(yōu)點(diǎn)

　?、僖怨善被I資是一種有彈性的融資方式。由于股息或紅利不像利息那樣必須按期支付，當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)不佳或現(xiàn)金短缺時(shí)，董事會(huì)有權(quán)決定不發(fā)股息或紅利，因而公司融資風(fēng)險(xiǎn)低。

　　②股票無(wú)到期日。其投資屬永久性投資，公司不需為償還資金而擔(dān)心。

　　③發(fā)行股票籌集資金可降低公司負(fù)債比率，提高公司財(cái)務(wù)信用，增加公司今后的融資能力。

　　(3)發(fā)行股票籌資的缺點(diǎn)

　　①資金成本高。購(gòu)買(mǎi)股票承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比購(gòu)買(mǎi)債券高，投資者只有在股票的投資報(bào)酬高于債券的利息收人時(shí)，才愿意投資于股票。另外債券利息可在稅前扣除，而股息和紅利須在稅后利潤(rùn)中支付，這樣就使股票籌資的資金成本大大高于債券籌資的資金成本。

　　②增發(fā)普通股須給新股東投票權(quán)和控制權(quán)，降低原有股東的控制權(quán)。

　　4.吸收國(guó)外資本直接投資

　　吸引國(guó)外資本直接投資主要包括與外商合資經(jīng)營(yíng)、合作經(jīng)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)及外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)等形式，國(guó)外資本直接投資方式的特點(diǎn)是：不發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但要讓出一部分管理權(quán)，并且要支付一部分利潤(rùn)。

　　(1)合資經(jīng)營(yíng)(股權(quán)式經(jīng)營(yíng))。合資經(jīng)營(yíng)是外國(guó)公司、企業(yè)或個(gè)人經(jīng)我國(guó)政府批準(zhǔn)，同我國(guó)的公司、企業(yè)在我國(guó)境內(nèi)舉辦合營(yíng)企業(yè)。合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)由合營(yíng)各方出資認(rèn)股組成，各方出資多寡，由雙方協(xié)商確定，但外方出資不得低于一定比例。合資企業(yè)各方的出資方式可以是現(xiàn)金、實(shí)物，也可以是工業(yè)產(chǎn)權(quán)和專(zhuān)有技術(shù)，但不能超出其出資額的一定比例，合營(yíng)各方按照其出資比例對(duì)企業(yè)實(shí)施控制權(quán)、分享收益和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)合作經(jīng)營(yíng)(契約式經(jīng)營(yíng))。這種經(jīng)營(yíng)方式是一種無(wú)股權(quán)的契約式經(jīng)濟(jì)組織，是由我方提供土地、廠房、勞動(dòng)力，由國(guó)外合作方提供資金、技術(shù)或設(shè)備，共同興辦的企業(yè)。合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)的合作雙方權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)由雙方協(xié)商并用“協(xié)議”或“合同”加以規(guī)定。

　　(3)合作開(kāi)發(fā)。主要指對(duì)海上石油和其他資源的合作勘探開(kāi)發(fā)，合作的方式與合作經(jīng)營(yíng)類(lèi)似。合作勘探開(kāi)發(fā)，雙方應(yīng)按合同規(guī)定分享產(chǎn)品或利潤(rùn)。

　　(4)外資獨(dú)營(yíng)。外資獨(dú)營(yíng)是由外國(guó)投資者獨(dú)自投資和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)形式。按我國(guó)規(guī)定，外國(guó)投資者可以在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)及其他經(jīng)我國(guó)政府批準(zhǔn)的地區(qū)開(kāi)辦獨(dú)資企業(yè)，企業(yè)的產(chǎn)、供、銷(xiāo)由外國(guó)投資者自行規(guī)定。外資獨(dú)營(yíng)企業(yè)的一切活動(dòng)應(yīng)遵守我國(guó)的法律、法規(guī)和我國(guó)政府的有關(guān)規(guī)定，并照章納稅。納稅后的利潤(rùn)，可通過(guò)中國(guó)銀行按外匯管理?xiàng)l例匯往國(guó)外。

　　四、負(fù)債籌資渠道

　　項(xiàng)目的負(fù)債是指項(xiàng)目承擔(dān)的能夠以貨幣計(jì)量且需要以資產(chǎn)或者勞務(wù)償還的債務(wù)。它是項(xiàng)目籌資的重要方式，一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃和借入國(guó)外資金等籌資渠道。

　　1.銀行貨款

　　項(xiàng)目銀行貸款是銀行利用信貸資金所發(fā)放的投資性貸款。銀行信貸成為了建設(shè)項(xiàng)目投資資金的重要組成部分。

　　2.發(fā)行債券

　　我國(guó)發(fā)行的債券又分為國(guó)家債券、地方政府債券、企業(yè)債券和金融債券。

　　(1)債券籌資的優(yōu)點(diǎn)

　　①支出固定。不論企業(yè)將來(lái)盈利如何，它只需付給持券人固定的債券利息。

　　②企業(yè)控制權(quán)不變。債券持有者無(wú)權(quán)參與企業(yè)管理，因此公司原有投資者控制權(quán)不因發(fā)行債券而受到影響。

　?、凵偌{所得稅。合理的債券利息可計(jì)人成本，實(shí)際上等于政府為企業(yè)負(fù)擔(dān)了部分債券的利息。

　?、芸梢蕴岣咦杂匈Y金的利潤(rùn)率。如果說(shuō)企業(yè)投資報(bào)酬率大于利息率，由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，發(fā)行債券可提高股東投資報(bào)酬率。

　　(2)債券籌資的缺點(diǎn)

　?、俟潭ɡ⒅С鰰?huì)使企業(yè)承受一定的風(fēng)險(xiǎn)。特別是在企業(yè)盈利波動(dòng)較大時(shí)，按期償還本較為困難。

　?、诎l(fā)行債券會(huì)提高企業(yè)負(fù)債比率，增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)信譽(yù)。

　?、蹅霞s的條款，常常對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有較多的限制，如限制企業(yè)在償還期內(nèi)再向別戶(hù)借款、未按時(shí)支付到期債券利息不得發(fā)行新債券、限制分發(fā)股息等，所以企業(yè)發(fā)行債券在一程度上約束了企業(yè)從外部籌資的擴(kuò)展能力。

　　一般來(lái)講，當(dāng)企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)銷(xiāo)售情況良好，盈利穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來(lái)物價(jià)上漲較快，企業(yè)負(fù)債率不高時(shí)可以考慮以發(fā)行股票的形式進(jìn)行籌資。

　　3.設(shè)備租賃

　　設(shè)備租賃是指出租人和承租人之間訂立契約，由出租人購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，承租人在一定的時(shí)期內(nèi)使用，并按期交納租金。租賃期間設(shè)備的產(chǎn)權(quán)屬于出租人，承租人只有使用權(quán)，中途不得解約。期滿(mǎn)后，承租人可以從以下的處理方法中選擇：將所租設(shè)備退還出租人、延長(zhǎng)租期、作價(jià)購(gòu)進(jìn)所租設(shè)備、要求出租人更新設(shè)備，另訂租約。

　　設(shè)備租賃的方式可分為：

　　(1)融資租賃

　　融資租賃是設(shè)備租賃的重要形式，它實(shí)際上屬于前面所介紹的狹義項(xiàng)目融資的范疇。其出租過(guò)程為：先由承租人選定制造廠家，并就點(diǎn)的型號(hào)、技術(shù)、價(jià)格、交貨期等與制造廠家商定;再與租賃公司就租金、租期、租金支付方式緲協(xié)議，簽訂租賃合同;然后由租賃公司通過(guò)向銀行借款等方式籌措資金，按照承租人與生產(chǎn)廠家商定的條件將設(shè)備買(mǎi)下;最后根據(jù)合同出租給承租人。融資租賃是一種融資的籌資方式。融資租賃還有利于及時(shí)引進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)改造。但融資租賃的成本相對(duì)較高，一般情況下，融資租賃的資金成本率比其他籌資方式(如債券和銀行貸款)的資金成本率高。

　　(2)經(jīng)營(yíng)租賃

　　出租人將自己經(jīng)營(yíng)的出租設(shè)備進(jìn)行反復(fù)出租，直至設(shè)備報(bào)廢或淘汰為止的租賃業(yè)務(wù)。

　　(3)服務(wù)租賃

　　主要用于車(chē)輛的租賃，即租賃公司向用戶(hù)出租車(chē)輛時(shí)，還提供保養(yǎng)、維修、檢車(chē)、事故處理業(yè)務(wù)。

　　(4)借用國(guó)外資金

　　借用國(guó)外資金大致可分為以下幾種途徑。

　　(l)外國(guó)政府貸款

　　是指外國(guó)政府通過(guò)財(cái)政預(yù)算每年撥出一定款項(xiàng)，直接向我國(guó)政府提供的貸款。這種貸款的龔是利率低，期限較長(zhǎng))，但數(shù)額有限。所以這種貸款比較適合用于建設(shè)周期長(zhǎng)、金額較大的工程建設(shè)項(xiàng)目(如發(fā)電站、港口、鐵路及能源開(kāi)發(fā)等項(xiàng)目)。

　　(2)國(guó)際金融組織貸款

　　主要是指國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行、國(guó)際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(huì)、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等組織提供的貸款。近年來(lái)，我國(guó)利用大量世界銀行貸款進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。這類(lèi)貸款由我國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)談判并簽訂協(xié)議。各種大型項(xiàng)目由世界銀行直接貸款，各中小工業(yè)項(xiàng)目由中國(guó)投資銀行負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸，各中小農(nóng)業(yè)項(xiàng)目由中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)貸。

　　(3)國(guó)外商業(yè)銀行貸款

　　包括國(guó)外開(kāi)發(fā)銀行、投資銀行、長(zhǎng)期信用銀行以及開(kāi)發(fā)金融公司對(duì)我國(guó)提供的貸款。建設(shè)項(xiàng)目投資貸款主要是向國(guó)外銀行籌措中長(zhǎng)期資金，一般通過(guò)中國(guó)銀行、國(guó)際信托投資公司和中國(guó)投資銀行辦理。這種貸款的特點(diǎn)是可以較快籌集大額資金，借得資金可由借款人自由支配，但利息和費(fèi)用負(fù)擔(dān)較重。

　　(4)在國(guó)外金融市場(chǎng)上發(fā)行債券

　　債券的償付期限較長(zhǎng)，籌得的款項(xiàng)可以自由運(yùn)用。但債券發(fā)行手續(xù)比較繁瑣，且發(fā)行費(fèi)用較高，同時(shí)還要求發(fā)行人有較高的信譽(yù)，精通國(guó)際金融業(yè)務(wù)。所以這種籌資方式適用于資金運(yùn)用要求自由且投資回報(bào)率較高的項(xiàng)目。

　　(5)吸收外國(guó)銀行、企業(yè)和個(gè)人存款

　　吸收國(guó)外的存款主要是通過(guò)我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)(主要是中國(guó)銀行)，特別是設(shè)在經(jīng)濟(jì)特區(qū)、開(kāi)發(fā)區(qū)和海外的金融機(jī)構(gòu)，廣泛吸收包括私人客戶(hù)外匯存款、同業(yè)銀行存款、企業(yè)外匯存款在內(nèi)的各類(lèi)外匯存款。這類(lèi)存款的特點(diǎn)是分散、流動(dòng)性大，但成本低、風(fēng)險(xiǎn)小。若安排得當(dāng)，不失為利用外資的一種好方式。

　　(6)利用出口信貸

　　出口信貸是西方國(guó)家政府為鼓勵(lì)資本和商品輸出而設(shè)置的專(zhuān)門(mén)信貸。這種貸款的特點(diǎn)是利息率較低，期限一般為10-15年，借方所借款項(xiàng)只能用于購(gòu)買(mǎi)出口信貸國(guó)的設(shè)備。出口信貸可根據(jù)貸款對(duì)象的不同分為買(mǎi)方信貸與賣(mài)方信貸。買(mǎi)方信貸是指發(fā)放出口信貸的銀行將貸款直接貸給國(guó)外進(jìn)口者(即買(mǎi)方);賣(mài)方信貸是指發(fā)放出口信貸的銀行將資金貸給本國(guó)的出口者(即賣(mài)方)以便賣(mài)方將產(chǎn)品賒賣(mài)給國(guó)外進(jìn)口者(即買(mǎi)方)，而不致發(fā)生資金周轉(zhuǎn)困難。

　　例題:

　　1.投資項(xiàng)目資金籌措不正確的做法是()。

　　A.選擇較經(jīng)濟(jì)方便的渠道和方式，以降低綜合的資金成本

　　B.為了減少對(duì)項(xiàng)目利潤(rùn)的影響，盡量選擇負(fù)債籌集資金的方式

　　C.按照資金投放需要，適時(shí)取得資金

　　D.舉債經(jīng)營(yíng)可以給項(xiàng)目帶來(lái)一定的好處，但還要避免可能產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　答案：B

　　解析：本題考核的是項(xiàng)目資金籌措的基本要求。古選擇資金來(lái)源，在籌資中，通常選擇較經(jīng)濟(jì)方便的渠道和方式，以降低綜合的資金成本;關(guān)于取得資金時(shí)機(jī)，應(yīng)合理安排籌資與投資，使其在時(shí)間上互相銜接，避免取得資金過(guò)早而造成投放前的閑置或取得資金滯后而耽誤投資的有利時(shí)機(jī);關(guān)于舉債經(jīng)營(yíng)，項(xiàng)目法人既要利用舉債經(jīng)營(yíng)的積極作用，又要避免可能產(chǎn)生的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于選項(xiàng)B，舉債經(jīng)營(yíng)可以給項(xiàng)目帶來(lái)一定的好處，因?yàn)榻杩罾⒖稍谒枚惽傲腥氤杀举M(fèi)用，對(duì)項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)影響較小，能夠提高自有資金的使用效果。但負(fù)債的多少必須與自有資金和償債能力的要求相適應(yīng)。如負(fù)債過(guò)多，會(huì)發(fā)生較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至?xí)捎趩适攤芰Χ媾R破產(chǎn)。

　　2.投資者以貨幣方式繳納的項(xiàng)目資本金，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，其資金來(lái)源包括()。

　　A.國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入

　　B.國(guó)家批準(zhǔn)的各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金

　　C.通過(guò)發(fā)行債券籌集資金

　　D.企業(yè)折舊資金

　　E.各級(jí)人民政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金

　　答案：A,B,D,E

　　解析：項(xiàng)目資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)作價(jià)出資。對(duì)作為資本金的實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)，必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評(píng)估作價(jià)，不得高估或低估。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過(guò)投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。

　　投資者以貨幣方式繳的資本金，其資金來(lái)源有：

　?、鸥骷?jí)人民政府的財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)家批準(zhǔn)的各種專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)基金、經(jīng)營(yíng)性基本建設(shè)基金回收的本息、土地批租收入、國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓收入、地方人民政府國(guó)家有關(guān)規(guī)定收取的各種規(guī)費(fèi)及其它預(yù)算外資金;

　?、茋?guó)家授權(quán)的投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)法人的所有者權(quán)益、企業(yè)折舊資金以及投資者按照國(guó)家規(guī)定從資金市場(chǎng)上籌措的資金;

　?、巧鐣?huì)個(gè)人合法所有的資金;

　?、葒?guó)家規(guī)定的其它可以用作投資項(xiàng)目資本金的資金。

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