2012年公路造價(jià)師考試管理相關(guān)知識(shí)講義8

更新時(shí)間：2011-11-09 09:41:27 來源：|0

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　　現(xiàn)金流量與與資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　前言

　　一、內(nèi)容提要：

　　1現(xiàn)金流量的概念

　　2資金時(shí)間價(jià)值

　　3利息與利率的作用

　　4資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　5經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)

　　6經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算

　　二、考試目的和考試要求：

　　本部分的考試目的是測(cè)試應(yīng)考人員對(duì)資金時(shí)間價(jià)值理論、利息與利率、名義利率與實(shí)際利率、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算以及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類的掌握程度，重點(diǎn)考察應(yīng)考人員對(duì)資金時(shí)間價(jià)值理論、利息與利率、名義利率與實(shí)際利率的理解的熟悉和掌握程度;考察了對(duì)一次支付和等額支付資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法，考察了對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的分?jǐn)?shù)、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算的熟悉和掌握程度。

　　考試基本要求

　　掌握：資金時(shí)間價(jià)值理論、利息與利率含義、名義利率與實(shí)際利率、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類，經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)中靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算

　　第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值理論

　　一、現(xiàn)金流量

　　1.現(xiàn)金流量的概念

　　在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí),可以把考察的對(duì)象視為一個(gè)系統(tǒng),這個(gè)系統(tǒng)可以是一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目、一個(gè)企事業(yè),也可以是一個(gè)地區(qū)、一個(gè)國(guó)家。投入的資金、花費(fèi)的成本、獲取的收益，都可以看成是以資金的形式體現(xiàn)在資金的流入和流出。考察對(duì)象在某個(gè)期間的名時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金的流入或資金的流出稱為現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差這凈現(xiàn)金流量。根據(jù)現(xiàn)金流量因工程經(jīng)濟(jì)分析的范圍和經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的方法的不同，分為財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量和國(guó)民經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量，前者用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，后者用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。

　　2.現(xiàn)金流量圖

　　現(xiàn)金流量圖是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)的圖式：

　　1)以時(shí)間為橫軸，向表示時(shí)間的延伸，軸上每一個(gè)刻度表示一個(gè)時(shí)間單位。

　　2)相對(duì)于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的表示為現(xiàn)金流入，下方表示為現(xiàn)金流出。

　　3)箭線的長(zhǎng)短表示現(xiàn)金流量的大小。

　　4)箭線與橫軸的交點(diǎn)為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)。

　　從以上的可知，現(xiàn)金流量的三要素：大小、方向、作用點(diǎn);其中大小表示資金數(shù)額，流向指項(xiàng)具的現(xiàn)金流入或流出，時(shí)間點(diǎn)指現(xiàn)金流人或流出所發(fā)生的時(shí)間。

　　在現(xiàn)金流量圖中橫軸作為時(shí)間軸，表示一個(gè)從0開始到n的時(shí)間序列，每一個(gè)刻度表示一個(gè)計(jì)息期或現(xiàn)金流量的作用點(diǎn)，比時(shí)間軸上的刻度單位可以為年，也可以為月。每一個(gè)系統(tǒng)的分析期都假定從n=0年開始。實(shí)際上，n=0表示為第一年之初。n=1的時(shí)點(diǎn)，可理解為第一年的年末，也可理解為第二年之初。

　　需要說明的是，現(xiàn)金流量的位置的確定問題，如第三年發(fā)生了一筆資金流人或流出，因而形成相應(yīng)的現(xiàn)金流量，那么這筆現(xiàn)金流量應(yīng)該標(biāo)在時(shí)間軸上的哪個(gè)時(shí)點(diǎn)上呢?是標(biāo)在2上呢(因?yàn)?是第三年的始點(diǎn))，還是標(biāo)在3上呢(因?yàn)?是第三年的終點(diǎn))，需要對(duì)此作出規(guī)定或說明。對(duì)這個(gè)問題有兩種處理方法：一種是工程經(jīng)濟(jì)分析中常用的方法，其規(guī)定是現(xiàn)金流人(收益)標(biāo)示在年(期)末，而現(xiàn)金流出標(biāo)示在年(期)初;另一種是項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中常用的方法，即以期末為現(xiàn)金流量的時(shí)點(diǎn)，無論現(xiàn)金是流出還是流人，均標(biāo)示在年(期)末。本章講述的內(nèi)容采用工程經(jīng)濟(jì)分析中的處理方法，因此，前面提到的現(xiàn)金流量，如果是流入(收益)，應(yīng)標(biāo)示在3這個(gè)時(shí)點(diǎn)上，如果是流出(投資)，則應(yīng)標(biāo)示在2這個(gè)時(shí)點(diǎn)上。

　　二、資金的時(shí)間價(jià)值

　　資金的時(shí)間價(jià)值就是資金通過一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，其價(jià)值隨時(shí)間而變化。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，資金具有時(shí)間價(jià)值，概括地講體現(xiàn)在兩個(gè)方面，從社會(huì)再生產(chǎn)的過程來講，對(duì)于投資者或生產(chǎn)者，其當(dāng)前擁有的資金能夠立即用于投資并在將來獲得利潤(rùn)。資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)在資金作為生產(chǎn)要素，進(jìn)入生產(chǎn)和流通領(lǐng)域所產(chǎn)生的利潤(rùn)。從流通的角度來講，對(duì)于消費(fèi)者或出資者，其占有的資金一旦用于投資，就不能用于消費(fèi);資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)了對(duì)犧牲現(xiàn)期消費(fèi)所應(yīng)得的必要補(bǔ)償。

　　利息是資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式。通常，用利息額作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。

　　三、利息與利率

　　1.利息

　　在借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸款金額(原借貸款金額常稱作本金)的部分，就是利息。從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤(rùn)的再分配，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果放棄資金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去收益的機(jī)會(huì)，因此，利息常常被看作是資金的一種機(jī)會(huì)成本。從投資者的角度來看，利息體現(xiàn)為對(duì)放棄現(xiàn)期消費(fèi)的損失所作的必要補(bǔ)償。因此，利息就成了投資分析平衡現(xiàn)在與未來的杠桿。由此可見，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。

　　2.利率

　　利率作為一種衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度，就是在一定時(shí)期內(nèi)所付利息額與借貸金額(本金)的比值，通常以百分率表示。我國(guó)現(xiàn)行存、貸款的計(jì)息周期多為年或月。

　　利率是調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，利率的高低由如下因素決定：：

　　(1)利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低，并隨之變動(dòng)。在通常情況下，平均利潤(rùn)率是利率的最高界限。因?yàn)槿绻矢哂诶麧?rùn)率，無利可圖就不會(huì)有人去借款。

　　(2)在平均利潤(rùn)率不變的情況下，利率高低取決于金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降;反之，供不應(yīng)求，利率便上升。

　　(3)借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)的大小也影響利率的波動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。

　　(4)通貨膨脹對(duì)利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無形中成為負(fù)值。

　　(5)借出資本的期限長(zhǎng)短。貸款期限長(zhǎng)，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高;反之，貸款期限短，不可預(yù)見因素少，風(fēng)險(xiǎn)小，利率就低。

　　利息和利率在工程造價(jià)活動(dòng)中的作用：

　　(1)利息和利率是以信用方式動(dòng)員和籌集資金的動(dòng)力。以信用方式籌集資金的特點(diǎn)之是自愿性，而自愿性(或利潤(rùn))動(dòng)力在于利息。

　　(2)利息能夠促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約使用資金。企業(yè)借款需付利息，增加支出，這就促使企業(yè)必須精打細(xì)算，同時(shí)，可以使企業(yè)自覺減少生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)占?jí)嘿Y金。

　　(3)利息和利率是國(guó)家管理經(jīng)濟(jì)的重要扛桿。