2013年會計(jì)證考試：經(jīng)濟(jì)增加值淺析

更新時(shí)間：2012-12-10 11:01:24 來源：|0

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　　《財(cái)富》雜志所說：“經(jīng)濟(jì)增加值使完成價(jià)值創(chuàng)造從單純的口號向有力的管理工具的轉(zhuǎn)換有了指望，這一工具也許最終將使現(xiàn)代財(cái)務(wù)走出課堂而進(jìn)入董事會會議室”。

　　定義：為企業(yè)收入扣除所有成本(包括股東權(quán)益的成本)后的剩余收益，在數(shù)量上它等于息稅后營業(yè)收益再減去債務(wù)和股權(quán)的成本。

　　經(jīng)濟(jì)增加值的兩種計(jì)算方法：

　　(1)經(jīng)濟(jì)利潤=稅后經(jīng)營利潤-全部資本費(fèi)用

　　(2)經(jīng)濟(jì)利潤=期初投資資本×(期初投資資本回報(bào)率-加權(quán)平均資本成本)

　　說明：經(jīng)濟(jì)增加值是資本在特定時(shí)期內(nèi)創(chuàng)造的收益或者稱為剩余收益。

　　如果經(jīng)濟(jì)增加值為正值，說明企業(yè)創(chuàng)造了價(jià)值和財(cái)富;

　　如果經(jīng)濟(jì)增加值為負(fù)值，說明企業(yè)摧毀了應(yīng)有價(jià)值;

　　如果經(jīng)濟(jì)增加值為零，說明企業(yè)只獲得金融市場的一般預(yù)期，剛好補(bǔ)償資本成本。

　　幾種含義不同的經(jīng)濟(jì)增加值：

　　(1)基本經(jīng)濟(jì)增加值

　　優(yōu)點(diǎn)：基本經(jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算很容易。對于會計(jì)利潤來說是個(gè)進(jìn)步，因?yàn)樗姓J(rèn)了股權(quán)資金的成本。

　　缺點(diǎn)：由于“經(jīng)營利潤”和“總資產(chǎn)”是按照會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的，它們歪曲了企業(yè)的真實(shí)業(yè)績。

　　(2)披露的經(jīng)濟(jì)增加值

　　披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中的數(shù)據(jù)進(jìn)行的。據(jù)說它可以解釋公司市場價(jià)值變動(dòng)的50%。

　　(3)定制的經(jīng)濟(jì)增加值

　　它涉及到公司的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)組合、經(jīng)營戰(zhàn)略和會計(jì)政策，以便在簡單和精確之間實(shí)現(xiàn)最佳的平衡。

　　調(diào)整結(jié)果使得經(jīng)濟(jì)增加值更接近公司的市場價(jià)值。這種調(diào)整通常會涉及十幾個(gè)項(xiàng)目，據(jù)說這種調(diào)整可以解釋市場價(jià)值變動(dòng)的60%--85%。

　　(4)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值

　　真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。

　　從公司整體業(yè)績評價(jià)來看，基本經(jīng)濟(jì)增加值和披露經(jīng)濟(jì)增加值是最有意義的。

　　經(jīng)濟(jì)增加值的優(yōu)點(diǎn)：

　　1.經(jīng)濟(jì)增加值直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造相聯(lián)系。

　　2.經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。

　　3.在經(jīng)濟(jì)增加值的框架下，公司可以向投資人宣傳他們的目標(biāo)和成就，投資人也可以用經(jīng)濟(jì)增加值選擇最有前景的公司。

　　4.經(jīng)濟(jì)增加值還是股票分析師的一個(gè)強(qiáng)有力的工具。

　　經(jīng)濟(jì)增加值的局限性