2014年經(jīng)濟(jì)師考試《中級(jí)金融》講義：金融市場(chǎng)的含義與構(gòu)成要素

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　　金融市場(chǎng)的含義與構(gòu)成要素

　　(一)金融市場(chǎng)的含義

　　金融市場(chǎng)是指有關(guān)主體，按照市場(chǎng)機(jī)制，從事貨幣資金融通、交易的場(chǎng)所或營(yíng)運(yùn)網(wǎng)絡(luò)。它是由不同市場(chǎng)要素構(gòu)成的相互聯(lián)系、相互作用的有機(jī)整體，是各種金融交易及資金融通關(guān)系的總和。

　　(二)金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素

　　盡管各國(guó)各地區(qū)金融市場(chǎng)的組織形式和發(fā)達(dá)程度有所不同，但都包含四個(gè)基本的構(gòu)成要素，即：金融市場(chǎng)主體、金融市場(chǎng)客體、金融市場(chǎng)中介和金融市場(chǎng)價(jià)格。

　　1.金融市場(chǎng)主體

　　金融市場(chǎng)主體是指在金融市場(chǎng)上交易的參與者。在這些參與者中，既有資金的供給者，又有資金的需求者。二者的相互關(guān)系使得市場(chǎng)上的資金融通成為可能，從而促進(jìn)了金融市場(chǎng)的形成。在金融市場(chǎng)上，市場(chǎng)主體具有決定性意義。市場(chǎng)交易主體的數(shù)量決定著金融工具的數(shù)量和種類(lèi)，進(jìn)而決定了金融市場(chǎng)的規(guī)模和發(fā)展程度。同時(shí)，金融市場(chǎng)主體的數(shù)量與交易的頻繁程度也影響著金融市場(chǎng)的深度、廣度與彈性。

　　一般來(lái)說(shuō)，金融市場(chǎng)主體包括家庭、企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行及監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

　　(1)家庭。家庭是金融市場(chǎng)上主要的資金供應(yīng)者。他們以購(gòu)買(mǎi)債券、股票、基金等金融工具的方式，將手中的閑置資金投入市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值。有時(shí)，為了購(gòu)買(mǎi)耐用消費(fèi)品 (如住房、汽車(chē)等)，家庭也是資金的需求者，但需求數(shù)額一般較小。

　　(2)企業(yè)。企業(yè)是金融市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)，是重要的資金需求者和供給者。一方面，為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；驈浹a(bǔ)暫時(shí)的資金不足，企業(yè)通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券或股票等方式籌集資金，成為金融市場(chǎng)上的資金需求者。另一方面，由于企業(yè)的資金收入和支出在時(shí)間上往往是不對(duì)稱(chēng)的，因此在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中會(huì)有部分暫時(shí)閑置的貨幣資金。為了實(shí)現(xiàn)資金的保值和增值，企業(yè)會(huì)將其投入金融市場(chǎng)，作為金融市場(chǎng)上資金的供給者。除此之外，企業(yè)還是金融衍生品場(chǎng)上重要的套期保值主體。

　　(3)政府。在金融市場(chǎng)上，各國(guó)的中央政府和地方政府通常是資金的需求者。它們通過(guò)發(fā)行國(guó)債或地方政府債券來(lái)籌措資金，用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字、投資基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)等。政府也會(huì)出現(xiàn)短期資金盈余，如稅款集中收進(jìn)卻尚未支出時(shí)，政府部門(mén)也會(huì)成為暫時(shí)的資金供應(yīng)者。

　　(4)金融機(jī)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最活躍的交易者，分為存款性金融機(jī)構(gòu)和非存款性金融機(jī)構(gòu)。存款性金融機(jī)構(gòu)是指經(jīng)營(yíng)各種存款并提信息中介服務(wù)以獲取收益的金融機(jī)構(gòu)，主要包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)和信用合作社等。非存款性金融機(jī)構(gòu)不直接吸收公眾存款，而是通過(guò)發(fā)行債券或以契約的形式聚集社會(huì)閑散資金，包括保險(xiǎn)公司、退休養(yǎng)老金、投資銀行和投資基金等機(jī)構(gòu)。各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)各種方式，一方面吸收社會(huì)閑散資金，另一方面又向需要資金的部門(mén)提供資金，在金融市場(chǎng)上扮演著資金需求者和資金供給者的雙重身份。

　　(5)中央銀行。中央銀行在金融市場(chǎng)上處于一種特殊的地位，它既是金融市場(chǎng)中重要的交易主體，又是監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一。從參與金融市場(chǎng)交易的角度來(lái)看，中央銀行作為銀行的銀行，充當(dāng)最后的貸款人，從而成為金融市場(chǎng)資金的供給者。此外，為了執(zhí)行貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，中央銀行以公開(kāi)市場(chǎng)操作的方式參與金融市場(chǎng)交易。中央銀行的公開(kāi)市場(chǎng)操作不以盈利為目的，但會(huì)影響到金融市場(chǎng)上資金供求雙方的行為和金融工具的價(jià)格。同時(shí)，中央銀行還與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)一起，代表政府對(duì)金融市場(chǎng)上交易者的行為進(jìn)行監(jiān)督和管理，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。