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2014年理財(cái)規(guī)劃師二級專業(yè)技能知識點(diǎn):資本資產(chǎn)定價模型

更新時間:2014-08-27 17:30:25 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 2014年理財(cái)規(guī)劃師二級專業(yè)技能知識點(diǎn):資本資產(chǎn)定價模型,由環(huán)球網(wǎng)校理財(cái)規(guī)劃師頻道為您提供!

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  資本資產(chǎn)定價模型

  1. 基本假設(shè)

  (1) 存在許多投資者,并且與整個市場相比每位投資者的財(cái)富份額都很小,市場處于完善的競爭狀態(tài)

  (2) 所有的投資者都有相同的投資期限

  (3) 投資者只能交易那些公開交易的金融工具,并可以不受限制地以固定的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入或貸出資金

  (4) 稅收和交易成本都可以忽略不計(jì),市場環(huán)境是無摩擦的

  (5) 所有投資者的行為都是理性的,都遵循馬柯維茨的投資組合選擇模型

  (6) 所有的投資者都以相同的觀點(diǎn)和分析方法來對待各種投資工具

  可以得出:

  (1) 每只股票在市場資產(chǎn)組合中所占的比例等于這只股票的市值占所有股票市值的比例

  (2) 資本市場線是可能達(dá)到的最優(yōu)資本配置線

  (3) 市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價與市場風(fēng)險(xiǎn)和個人投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度是成比例的

  (4) 個人資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價與市場資產(chǎn)組合M的風(fēng)險(xiǎn)溢價是成比例的,與相關(guān)市場資產(chǎn)組合的β系數(shù)也成比例。

  2. 資本市場線(CML) 資本市場線是以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的圖面上,表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。

  3. 證券市場線(SML)

  4. 資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用

  5. 資本資產(chǎn)定價模型的局限性

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