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2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱答疑:可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)是什么?

更新時(shí)間:2016-02-11 07:00:01 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽60收藏6

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  問(wèn)題:可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)是什么?

  解答:

  可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

  1.籌資靈活性

  可轉(zhuǎn)換債券將傳統(tǒng)的債務(wù)籌資功能和股票籌資功能結(jié)合起來(lái),籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性。債券發(fā)行企業(yè)先以債務(wù)方式取得資金,到了債券轉(zhuǎn)換期,如果股票市價(jià)較高,債券持有人將會(huì)年約定的價(jià)格轉(zhuǎn)換為股票,避免了企業(yè)還本付息之負(fù)擔(dān)。如果公司股票長(zhǎng)期低迷,投資者不愿意將債券轉(zhuǎn)換為股票,企業(yè)即時(shí)還本付息清償債務(wù),也能避免未來(lái)長(zhǎng)期的股權(quán)資本成本負(fù)擔(dān)。

  2.資本成本較低

  可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率,降低了公司的籌資成本;此外,在可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí),公司無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用,又節(jié)約了股票的籌資成本。

  3.籌資效率高

  可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí),規(guī)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格往往高于當(dāng)時(shí)本公司的股票價(jià)格。如果這些債券將來(lái)都轉(zhuǎn)換成了股權(quán),這相當(dāng)于在債券發(fā)行之際,就以高于當(dāng)時(shí)股票市價(jià)的價(jià)格新發(fā)行了股票,以較少的股份代價(jià)籌集了更多的股權(quán)資金。因此,在公司發(fā)行新股時(shí)機(jī)不佳時(shí),可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,以其將來(lái)變相發(fā)行普通股。

  4.存在一定的財(cái)務(wù)壓力

  可轉(zhuǎn)換債券存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力。如果在轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價(jià)處于惡化性的低位,持券者到期不會(huì)轉(zhuǎn)股,會(huì)造成公司因集中兌付債券本金而帶的財(cái)務(wù)壓力?赊D(zhuǎn)換債券還存在回售的財(cái)務(wù)壓力。若可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后,公司股價(jià)長(zhǎng)期低迷,在設(shè)計(jì)有回售條款的情況下,投資者集中在一段時(shí)間內(nèi)將債券回售給發(fā)行公司,加大了公司的財(cái)務(wù)支付壓力。
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分享到: 編輯:趙靜

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