2017中級(jí)審計(jì)師考試《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》重難點(diǎn)貨幣時(shí)間價(jià)值

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　　2017中級(jí)審計(jì)師考試《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》重難點(diǎn)匯總

　　貨幣時(shí)間價(jià)值

　　知識(shí)點(diǎn)一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基本原理

　　(一)貨幣時(shí)間價(jià)值含義

　　貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣資本經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱資本時(shí)間價(jià)值、現(xiàn)金流量時(shí)間價(jià)值。貨幣的時(shí)間價(jià)值是客觀存在的。

　　(二)復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　復(fù)利是計(jì)算利息的一種方式。復(fù)利終值即指本金與復(fù)利計(jì)息后的本利和;復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)貨幣按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，即相當(dāng)于未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值。

　　fvn代表復(fù)利終值, pv代表復(fù)利現(xiàn)值, i代表利率, n代表計(jì)息期數(shù), fvifi,n代表復(fù)利終值系數(shù), 1/fvifi,n代表復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。

　　fvn=pv×fvifi,n

　　復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是一種倒數(shù)關(guān)系

　　(2012初)某投資者希望在2年后支取24 200元，假如存款年利率為1 0%，且按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的金額是：

　　a.20 000元 b.20 1 67元

　　c.22 000元 d.24 200元

　　答案a

　　x× (1+10%)2 =24 200

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　　(三)年金終值和現(xiàn)值

　　年金指相等分期、每期等額的系列收付款項(xiàng)。例如，分期等額賒銷收款、分期等額償還貸款、分期等額支付租金、直線法下的每期等額折舊

　　類型：后付年金(普通年金)、先付年金、延期年金和永久年金

　　1、后付年金

　　涵義：后付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的年金,又稱普通年金。

　?、俸蟾赌杲鸾K值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和：fvan=a×fvifai,n

　?、诤蟾赌杲瓞F(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和：pvan=a×pvifa i,n

　　(2012初)某投資者計(jì)劃在未來(lái)5年的每年末存入銀行30 000元，存款年利率為3%，由此所形成的年金類型是：

　　a.普通年金 b.先付年金

　　c.遞延年金 d.永久年金

　　答案a

　　2、先付年金

　　涵義：先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的年金,又稱即付年金。

　?、傧雀赌杲鸾K值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

　　vn=a×(fvifai,n+1-1)= a×fvifai,n+1(1+i)

　?、谙雀赌杲瓞F(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。

　　v0=a×(pvifai,n-1+1)= a×pvifai,n+1(1+i)

　　例題：(2010初)某企業(yè)決定在未來(lái)5年內(nèi)，每年年初支付300萬(wàn)元的倉(cāng)儲(chǔ)事故保險(xiǎn)費(fèi)。這種年金的類型是：

　　a.先付年金 b.后付年金

　　c.延期年金 d.永續(xù)年金

　　答案a

　　3、延期年金現(xiàn)值

　　涵義：在最初若干期沒有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期等額的系列收付款項(xiàng)。

　　延期年金：

　　(1)第一種：假設(shè)最初有m期沒有年金，后n期有年金。

　　(2)第二種：m+n期都有年金。

　　4、永久年金現(xiàn)值

　　涵義：永久年金是指無(wú)限期支付的年金。

　　計(jì)算公式為：v0=a÷i 其中a為年金;i為折現(xiàn)率

　　例題：某永久年金每年年底的收入為800元，折現(xiàn)率為8%，求該項(xiàng)永久年金的現(xiàn)值。

　　v0=800÷8% =10000(元)

　　(2012初)假定政府發(fā)行一種沒有到期日、不需還本且按年支付固定利息的公債，則該債券利息屬于：

　　a.先付年金 b.后付年金

　　c.延期年金 d.永久年金

　　答案d

　　知識(shí)點(diǎn)二、貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況

　　(一)不等額系列現(xiàn)金流量與計(jì)算原理

　　不等額系列現(xiàn)金流量表現(xiàn)為一定時(shí)期內(nèi)每期現(xiàn)金流量的金額是各不相等的。

　　計(jì)算原理：運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值的原理進(jìn)行計(jì)算，其終值等于各期現(xiàn)金流t期的終值之和，其現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流t期的現(xiàn)值之和。

　　(二)分段年金現(xiàn)金流量與計(jì)算原理

　　在實(shí)務(wù)中，同種現(xiàn)金流量在一個(gè)時(shí)期表現(xiàn)為一種年金;而在另一個(gè)時(shí)期又表現(xiàn)為另一種年金。這種情況稱為分段年金現(xiàn)金流量。

　　計(jì)算原理：運(yùn)用年金終值與現(xiàn)值的原理計(jì)算

　　(三)年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合與計(jì)算原理

　　在實(shí)務(wù)中，年金和不等額系列現(xiàn)金流量相互混合也是常見的情況。這種混合情況有各種表現(xiàn)。

　　計(jì)算原理：綜合運(yùn)用復(fù)利終值與現(xiàn)值和年金終值與現(xiàn)值的原理

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