2018年基金從業(yè)考試《證券投資基金》試題

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2018年基金從業(yè)考試《證券投資基金》試題”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的重要模擬試題，希望大家認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好復(fù)習(xí)工作，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^(guò)考試。2018年基金從業(yè)考試《證券投資基金》試題的具體內(nèi)容如下：

　　1(單選題)封閉式基金一般采用()方式分紅。

　　A轉(zhuǎn)股 B現(xiàn)金 C配股 D股票股利

　　解析：正確答案”B“，

　　封閉式基金當(dāng)年利潤(rùn)應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可進(jìn)行當(dāng)年分配。封閉式基金一般采用現(xiàn)金方式分紅。

　　2(單選題)自2004年1月1日起，對(duì)證券投資基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，繼續(xù)免征()。

　　A印花稅 B增值稅 C營(yíng)業(yè)稅 D所得稅

　　解析：正確答案”C“，

　　《關(guān)于證券投資基金稅收政策的通知》規(guī)定，自2004年1月1日起，對(duì)證券投資基金包括封閉式基金和開(kāi)放式基金兩種基金的管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，繼續(xù)免征營(yíng)業(yè)稅。

　　3(單選題)應(yīng)計(jì)收益率每下降或上升一個(gè)基點(diǎn)時(shí)的價(jià)格波動(dòng)性是()。

　　A相同的 B不同的 C遞減的 D遞增的

　　解析：正確答案”A“，

　　基點(diǎn)價(jià)格值是指應(yīng)計(jì)收益率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)引起的債券價(jià)格的絕對(duì)變動(dòng)額。我們知道，對(duì)于收益率的微小變動(dòng)，不論是上升還是下降，特定債券的價(jià)格將大致呈相同幅度的百分比變動(dòng)。因此，應(yīng)計(jì)收益率每下降或上升一個(gè)基點(diǎn)時(shí)的價(jià)格波動(dòng)性是相同的。

　　4(單選題)()是按償還期限從長(zhǎng)到短的順序，挑選一系列的債券，使現(xiàn)金流與各個(gè)時(shí)期現(xiàn)金流的需求相等。

　　A現(xiàn)金流匹配策略 B多重免疫策略 C多重負(fù)債組合策略 D多重資產(chǎn)組合策略

　　解析：正確答案”A“，

　　現(xiàn)金流匹配策略是按償還期限從長(zhǎng)到短的順序，挑選一系列的債券，使現(xiàn)金流與各個(gè)時(shí)期現(xiàn)金流的需求相等。

　　5(單選題)完全預(yù)期理論認(rèn)為，下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)()。

　　A下降 B上升 C保持不變 D先上升后下降

　　解析：正確答案”A“，

　　完全預(yù)期理論認(rèn)為，遠(yuǎn)期利率相當(dāng)于市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)短期利率的預(yù)期，流動(dòng)性溢價(jià)為零;而長(zhǎng)期債券的收益率可以直接和遠(yuǎn)期利率相聯(lián)系。由此推論，上升的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)上升，水平的收益率曲線則意味著預(yù)期短期利率會(huì)在未來(lái)保持不變，而下降的收益率曲線意味著市場(chǎng)預(yù)期短期利率水平會(huì)在未來(lái)下降。

　　6(單選題)下列關(guān)于開(kāi)放式基金申購(gòu)費(fèi)用的說(shuō)法正確的是()。

　　A投資者在辦理開(kāi)放式基金申購(gòu)時(shí)，一般需要繳納申購(gòu)費(fèi)，但申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額的0.5% B基金銷售機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)自助交易業(yè)務(wù)的，可以對(duì)自助交易前端申購(gòu)費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠 C對(duì)于持有期低于5年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購(gòu)費(fèi)用。 D基金管理人可以對(duì)選擇前端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其持有期限適用不同的前端申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)

　　解析：正確答案”B“，

　　申購(gòu)費(fèi)用。投資者在辦理開(kāi)放式基金申購(gòu)時(shí)，一般需要繳納申購(gòu)費(fèi)，但申購(gòu)費(fèi)率不得超過(guò)申購(gòu)金額的5%。和認(rèn)購(gòu)費(fèi)一樣，申購(gòu)費(fèi)可以采用在基金份額申購(gòu)時(shí)收取的前端收費(fèi)方式，也可以采用在贖回時(shí)從贖回金額中扣除的后端收費(fèi)方式?；甬a(chǎn)品同時(shí)設(shè)置前端收費(fèi)模式和后端收費(fèi)模式的，其前端收費(fèi)的最高檔申購(gòu)費(fèi)率應(yīng)低于對(duì)應(yīng)的后端收費(fèi)的最高檔申購(gòu)費(fèi)率?；鸸芾砣丝梢詫?duì)選擇前端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其申購(gòu)金額適用不同的前端申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)?；鸸芾砣丝梢詫?duì)選擇后端收費(fèi)方式的投資人根據(jù)其持有期限適用不同的后端申購(gòu)費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于持有期低于3年的投資人，基金管理人不得免收其后端申購(gòu)費(fèi)用?；痄N售機(jī)構(gòu)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電話、移動(dòng)通信等非現(xiàn)場(chǎng)方式實(shí)現(xiàn)自助交易業(yè)務(wù)的，經(jīng)與基金管理人協(xié)商一致，可以對(duì)自助交易前端申購(gòu)費(fèi)用實(shí)行一定的優(yōu)惠，貨幣市場(chǎng)基金及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他品種除外。

　　7(單選題)是指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益。

　　A市場(chǎng)間利差互換 B替代互換 C稅差激發(fā)互換 D應(yīng)急免疫

　　解析：正確答案”B“，

　　替代互換是指在債券出現(xiàn)暫時(shí)的市場(chǎng)定價(jià)偏差時(shí)，將一種債券替換成另一種完全可替代的債券，以期獲取超額收益。

　　8(單選題)指數(shù)型消極投資策略認(rèn)為在有效市場(chǎng)中()。

　　A少數(shù)積極型股票投資戰(zhàn)略可能取得高于其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的超額收益 B多數(shù)積極型股票投資戰(zhàn)略都不可能取得高于其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的超額收益 C任何積極型股票投資戰(zhàn)略都不可能取得高于其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的超額收益 D只要投資戰(zhàn)略合適就能取得高于其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的超額收益

　　解析：正確答案”C“，

　　指數(shù)型消極投資策略的核心思想是相信市場(chǎng)是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過(guò)市場(chǎng)的投資收益，因此復(fù)制一個(gè)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的干擾而獲得與市場(chǎng)相同或相近的投資回報(bào)。

　　9(單選題)基金持有的首次發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下，按()計(jì)量。

　　A平均價(jià) B成本 C收盤價(jià) D開(kāi)盤價(jià)

　　解析：正確答案”B“，

　　首次發(fā)行未上市的股票、債券和權(quán)證，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值，在估值技術(shù)難以可靠計(jì)量公允價(jià)值的情況下按成本計(jì)量。

　　10(單選題)()是指保持資產(chǎn)組合中各類資產(chǎn)的固定比例。

　　A買入并持有戰(zhàn)略 B恒定混合策略 C動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置 D投資組合保險(xiǎn)策略

　　解析：正確答案”B“，

　　恒定混合策略是指保持投資組合中各類資產(chǎn)的比例固定。也就是說(shuō)，在各類資產(chǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)出現(xiàn)變化時(shí)，資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，以保持各類資產(chǎn)的投資比例不變。

　　11(單選題)當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢(shì)時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于()。

　　A買入并持有策略 B投資組合策略 C動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置 D投資組合保險(xiǎn)策略

　　解析：正確答案”A“，

　　當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的上升或下降趨勢(shì)時(shí)，恒定混合策略的表現(xiàn)將劣于買入并持有策略，在市場(chǎng)向上運(yùn)動(dòng)時(shí)放棄了利潤(rùn)，在市場(chǎng)向下運(yùn)動(dòng)時(shí)增加了損失。

　　12(單選題)在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度與短期債券的變化幅度的關(guān)系是()。

　　A兩者相等 B前者大于后者 C前者小于后者 D沒(méi)有可比性

　　解析：正確答案”B“，

　　利率風(fēng)險(xiǎn)是由于利率水平變化而引起的債券報(bào)酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于市場(chǎng)利率是用以計(jì)算債券現(xiàn)值折現(xiàn)率的一個(gè)組成部分，所有證券價(jià)格趨于與利率水平變化反向運(yùn)動(dòng)。在利率水平變化時(shí)，長(zhǎng)期債券價(jià)格的變化幅度大于短期債券價(jià)格的變化幅度。

　　13(單選題)下列()不是基金的主要利潤(rùn)來(lái)源。

　　A利息收入 B投資收益 C資本公積 D其他收入

　　解析：正確答案”C“，

　　利息收入、投資收益及其他收入是基金的主要利潤(rùn)來(lái)源。

　　14(單選題)以下屬于確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法是()。

　　A界面法 B風(fēng)險(xiǎn)收益法 C成本收益法 D情景綜合分析法

　　解析：正確答案”D“，

　　確定資產(chǎn)類別收益預(yù)期的主要方法包括歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法兩類。

　　15(單選題)從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率與大型資本股票的回報(bào)率相比實(shí)際上()。

　　A更高 B更低 C相等 D無(wú)法比較

　　解析：正確答案”A“，

　　鑒于小型股票的流動(dòng)性偏低，因此從長(zhǎng)期來(lái)看，小型資本股票的回報(bào)率實(shí)際上要比大型資本股票更高。

　　16(單選題)動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略的目標(biāo)在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或投資組合波動(dòng)性的前提下提高()報(bào)酬。

　　A短期 B中期 C長(zhǎng)期 D短期或中期

　　解析：正確答案”C“，

　　動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略的目標(biāo)在于，在不提高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或投資組合波動(dòng)性的前提下提高長(zhǎng)期報(bào)酬。

　　17(單選題)根據(jù)配置策略不同，可以將資產(chǎn)配置的動(dòng)態(tài)調(diào)整過(guò)程分為四種類型，以下不正確的是()。

　　A動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略 B投資組合保險(xiǎn)策略 C資產(chǎn)混合配置策略 D恒定混合策略

　　解析：正確答案”C“，

　　資產(chǎn)配置在不同層面有不同含義。從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。

　　18(單選題)下列關(guān)于基金巨額贖回的說(shuō)法不正確的是()。

　　A單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。 B出現(xiàn)巨額贖回申請(qǐng)時(shí)，基金管理人可以決定接受全額贖回或者部分延遲贖回 C基金連續(xù)兩個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請(qǐng) D當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，可以對(duì)所有贖回申請(qǐng)延期辦理

　　解析：正確答案”D“，

　　單個(gè)開(kāi)放日基金凈贖回申請(qǐng)超過(guò)基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。出現(xiàn)巨額贖回申請(qǐng)時(shí)，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)組合狀況，決定接受全額贖回或者部分延遲贖回?；疬B續(xù)兩個(gè)開(kāi)放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請(qǐng);當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請(qǐng)進(jìn)行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動(dòng)時(shí)，基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例小低于上一日基金總份額10%的前提下，對(duì)其余贖回申請(qǐng)延期辦理。已經(jīng)接受的贖回申請(qǐng)可以延緩支付贖回款項(xiàng)，但不得超過(guò)正常支付時(shí)間20個(gè)工作日，并應(yīng)當(dāng)在至少一種中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定的信息披露媒體公告。

　　19(單選題)下列不屬于基金投資風(fēng)格分析的是()。

　　A持倉(cāng)集中度分析 B持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析 C持倉(cāng)股本規(guī)模分析 D持倉(cāng)成長(zhǎng)性分析

　　解析：正確答案”B“，

　　基金投資風(fēng)格分析：①持倉(cāng)集中度分析。通過(guò)計(jì)算前10只股票投資市場(chǎng)占基金資產(chǎn)凈值的比例可以分析基金是否傾向于集中投資;②基金持倉(cāng)股本規(guī)模分析。通過(guò)基金持有股票的股本規(guī)模分析，可以了解基金所投資的上市公司的規(guī)模偏好;③基金持倉(cāng)成長(zhǎng)性分析。通過(guò)分析基金所持有的股票的成長(zhǎng)性指標(biāo)，可以了解基金投資的上市公司的成長(zhǎng)性。

　　20(單選題)對(duì)證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務(wù)人在代扣代繳個(gè)人所得稅時(shí)，按()計(jì)算應(yīng)納稅所得額。

　　A0.2 B0.3 C0.4 D0.5

　　解析：正確答案”D“，

　　對(duì)證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，扣繳義務(wù)人在代扣代繳個(gè)人所得稅時(shí)按50%計(jì)算應(yīng)納稅所得額。

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