2017年期貨從業(yè)基礎知識考點解讀：期現(xiàn)套利

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　　期現(xiàn)套利

　　知識點：

　　期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。

　　1.正向期現(xiàn)套利

　　當期貨價格對現(xiàn)貨價格的升水大于持有成本時，套利者可以實施正向期現(xiàn)套利，即在買入(持有)現(xiàn)貨的同時賣出同等數(shù)量的期貨，等待期現(xiàn)價差收斂時平掉套利頭寸或通過交割結束套利。適合生產(chǎn)廠商和貿(mào)易中間商。

　　2.反向期現(xiàn)套利

　　反向套利是構建現(xiàn)貨空頭和期貨多頭的套利行為(在期現(xiàn)套利中就是做空基差)。由于現(xiàn)貨市場上不存在做空機制，反向套利的實施會受到極大的限制

　　3.期現(xiàn)套利的注意事項

　　(1)商品必須符合期貨交割要求。

　　(2)要保證運輸和倉儲。

　　(3)有嚴密的財務預算。

　　(4)注意增值稅風險。

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　　企業(yè)開展套期保值業(yè)務需注意的事項

　　知識點：

　　套期保值操作雖然可以在一定程度上規(guī)避價格風險，但并非意味著企業(yè)做套期保值就是進了“保險箱”。

　　1.套保前結合自身情況進行評估：一般來說，行業(yè)利潤越低，相關原材料、產(chǎn)成品、利率、匯率等資產(chǎn)價格波動對企業(yè)盈利及生存能力影響越大，進行套期保值越有必要。

　　2.應完善套期保值機構設置。

　　3.具備健全的內(nèi)部控制制度和風險管理制度。

　　4.加強對套期保值交易中相關風險的管理：現(xiàn)金流風險、流動性風險、操作風險。

　　5.掌握風險評價方法：風險價值法(VaR)、壓力測試法、情景分析法。

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