2017年期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識考點(diǎn)解讀：損益分析

更新時間：2017-08-23 10:50:29 來源：環(huán)球網(wǎng)校

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　　損益分析

　　一、賣出看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)

　　如果投資者賣出一張7月份到期的執(zhí)行價格為27元、以萬科股票作為標(biāo)的、看漲的股票期權(quán)，收取權(quán)利金30元。

　　賣出看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的計算公式為：損益平衡點(diǎn)=看漲期權(quán)的執(zhí)行價格+收取的權(quán)利金/100

　　根據(jù)公式，該投資者的損益平衡點(diǎn)為：27.3元=27元+30元/100

　　二、示例分析

　　根據(jù)賣出期權(quán)的實(shí)值條件：履約價格大于相關(guān)資產(chǎn)的當(dāng)前市價，即X>S0。當(dāng)萬科股票價格(S0)在到期日高于27.3元(X)，即X 在到期日，萬科股票價格為28元，如果行使期權(quán)合約，投資者的收益為(27元-28元)×100+30元=-70元。

　　當(dāng)萬科股票價格在到期日位于27.3元之下27元之上，如果看漲期權(quán)被行使，投資者獲得部分利潤。比如：在到期日，萬科股票價格為27.2元，如果行使期權(quán)合約，投資者的收益為(27元-27.2元)×100+30元=10元。當(dāng)萬科股票價格在到期日位于27元之下，賣出看漲期權(quán)不被行使，則投資者所能得到的最大利潤為權(quán)利金30元。

　　由以上分析可見，此種策略的潛在的利潤是有限的，而虧損是無限的。