2017年期貨從業(yè)基礎知識考點解讀：遠期匯率與升貼水

　　【摘要】環(huán)球網(wǎng)校編輯為考生發(fā)布“2017年期貨從業(yè)基礎知識考點解讀：遠期匯率與升貼水”的新聞，為考生發(fā)布期貨從業(yè)資格考試的相關考試重點，希望大家認真學習和復習，預祝考生都能順利通過考試。2017年期貨從業(yè)基礎知識考點解讀：遠期匯率與升貼水的具體內(nèi)容如下：

　　遠期匯率與升貼水

　　知識點：

　　(一)即期匯率與遠期匯率

　　1.即期匯率，即交易雙方在交易后兩個營業(yè)日以內(nèi)辦理交割所使用的匯率(外匯現(xiàn)匯交易中使用)。

　　2.遠期匯率，即交易雙方事先約定的，在未來一定日期進行外匯交割的匯率(外匯遠期交易中使用)。

　　(二)升水與貼水

　　1.升水，又稱遠期升水，指一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱。

　　5.在實際的交易中，遠期匯率還會受到交易者對市場的心理預期、中央銀行對市場的干預，以及國際經(jīng)濟和政治等因素的影響。這些因素有時甚至會使遠期匯率的變化完全脫離兩國的利率差水平。

　　例題：

　　【單選題】無本金交割外匯(NDF)交易屬于(　　)交易。

　　A.外匯掉期

　　B.貨幣互換

　　C.外匯期權

　　D.外匯遠期

　　【答案】D

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　　2.貼水，又稱遠期貼水，指一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱。

　　例1：英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.5201美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.5148美元。

　　1.5148-1.5201=-0.0053美元。表明，30天遠期英鎊貼水，貼水53點，點值為0.0053美元。

　　例2：歐元即期匯率為1歐元兌1.1122美元，30天遠期匯率:為1歐元兌1.1130美元。

　　1.1130-1.1122=0.0008美元。這表明，30天遠期歐元升水，升水8點，點值為0.0008美元。

　　3.升貼水百分比

　　升(貼)水=(遠期匯率-即期匯率)/即期匯率×(12/月數(shù))

　　接上例：

　　30天英鎊的遠期貼水為：(1.5148-1.5201)/1.5201×(12/1)=-4.18%;

　　30天歐元的遠期升水為：(1.1130-1.1122)/1.1122×(12/1)=0.86%。

　　如果升水和貼水二者相等，則稱為遠期平價。

　　4.利率與升貼水

　　利率較高的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠期匯率比即期匯率低;

　　利率較低的貨幣遠期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣的遠期匯率比即期匯率高。

　　在充分流動的市場中，遠期匯率與即期匯率的差異是兩種貨幣利率差的反映，否則就會出現(xiàn)套利的機會。

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