期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講：外匯掉期的形式

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　　【期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識(shí)》精講：外匯掉期的形式】

　　1.外匯掉期(FXSwap)又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日(Value Date,貨幣收款或付款執(zhí)行生效日)以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。

　　2.外匯掉期交易的形式包括：即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易、遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易和隔夜掉期交易。

　　(1)即期對(duì)遠(yuǎn)期(Spot-Forward)的掉期是指交易者在向交易對(duì)手買(mǎi)進(jìn)即期外匯的同時(shí)賣(mài)出金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，或在賣(mài)出即期外匯的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)金額和幣種均相同的遠(yuǎn)期外匯，而交易對(duì)手的交易方向剛好相反。

　　(2)遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期(Forward-Forward)的掉期是指交易者向交易對(duì)手同時(shí)買(mǎi)進(jìn)并賣(mài)出兩筆金額相同但交割日不同的遠(yuǎn)期外匯，可在買(mǎi)進(jìn)期限短的(如3個(gè)月到期)外匯的同時(shí)賣(mài)出期限長(zhǎng)的(如6個(gè)月到期)外匯，也可在賣(mài)出期限短的遠(yuǎn)期外匯的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)期限長(zhǎng)的遠(yuǎn)期外匯。

　　(3)隔夜掉期交易包括0/N(Overnight)、T/N(Tomorrow-Next)和S/N(Spot-Next)三種形式。

　　0/N(Overnight)的掉期形式是買(mǎi)進(jìn)當(dāng)天外匯，賣(mài)出下一交易日到期的外匯;或賣(mài)出當(dāng)天外匯，買(mǎi)進(jìn)下一交易日到期的外匯。

　　T/N(Tomorrow-Next)的掉期形式是買(mǎi)進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣(mài)出第二個(gè)交易日到期的外匯;或賣(mài)出下一交易日到期的外匯，買(mǎi)進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。

　　S/N(Spot-Next)的掉期形式是買(mǎi)進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣(mài)出第三個(gè)交易日到期的外匯;或賣(mài)出第二交易日到期的外匯，買(mǎi)進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯。

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