期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：股票型基金的投資策略

期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)：股票型基金的投資策略

投資者購買了一只股票基金，那么就意味著成為該基金所投資的上市公司的股東。通過股票基金成為上市公司股東后，可能獲得兩方面利潤：一是股票價(jià)格上漲的收益，即通常所說的“資本利得”;二是上市公司以“股利”形式分給股東的利潤，即通常所說的“分紅”。如上市公司經(jīng)營不當(dāng)，股價(jià)就可能會(huì)下跌。

股票型基金，雖然在短期“對(duì)價(jià)”行情中落后市場(chǎng)，但其長期表現(xiàn)看好，投資者不應(yīng)進(jìn)行頻繁調(diào)整，以免交易成本上升凈值表現(xiàn)落后大盤。以2004年7月1日到2006年6月30日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例，這兩年間，投資股票的累積收益率為19.52%，而投資債券和儲(chǔ)蓄的累積收益率則分別為16.27%和2.16%。

以2006年為例，中國股票基金的收益表現(xiàn)不俗。中國開放式基金中的股票型、混合進(jìn)取型、混合靈活型和混合平衡型基金全年累計(jì)分別上漲130.54%、124.74%、111.72%和95.15%，其中，股票和混合資產(chǎn)類型基金年度回報(bào)率在全球遙遙領(lǐng)先。資產(chǎn)規(guī)模已突破37億美元的QFII的A股基金，2006年平均回報(bào)率達(dá)108.41%，略高于國內(nèi)的混合平衡型基金，但低于其他幾類股票方向基金。

伴隨著股市的大漲大跌，自然也會(huì)給股票基金帶來不小的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)在：雖然長時(shí)間看投資股票基金虧損的概率幾乎為零，但對(duì)一些中短期投資資金來說，虧錢的風(fēng)險(xiǎn)仍不小。所以，投資者在選擇股票基金時(shí)，首先要問問自己：可否避免承受中短期內(nèi)凈值的波動(dòng)?

選擇股票基金，從股票基金的投資策略開始，因?yàn)檫@代表了基金經(jīng)理選股最根本的原則。從投資策略角度，股票基金可以細(xì)分為價(jià)值型、成長型和平衡型，以下具體說明：

1、價(jià)值型：注重價(jià)格

在三類基金中，價(jià)值型基金的風(fēng)險(xiǎn)最小，但收益也較低，適合想分享股票基金收益，但更傾向于承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的投資者。通常來說，價(jià)值型基金采取的投資策略是低買高賣，重點(diǎn)關(guān)注股票目前價(jià)格是否合理。因此，價(jià)值型投資的第一步就是尋找價(jià)格低廉的股票。

價(jià)值型基金多投資于公用事業(yè)、金融、工業(yè)原材料等較穩(wěn)定的行業(yè)，而較少投資于市盈率倍數(shù)較高的股票，如網(wǎng)絡(luò)科技、生物制藥類的公司。

2、成長型：注重成長潛力

在三類基金中，成長型基金適合愿意承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)的投資者。因?yàn)檫@一類基金風(fēng)險(xiǎn)最高，不過，賺取高收益的成長空間相對(duì)也較大。

成長型基金在選擇股票的時(shí)候?qū)善钡膬r(jià)格考慮得較少，多投資產(chǎn)業(yè)處于成長期的公司，在具體選股時(shí)，更青睞投資具有成長潛力如網(wǎng)絡(luò)科技、生物制藥和新能源材料類上市公司。

3、平衡型：價(jià)格成長性兼顧

平衡型基金則是處于價(jià)值型和成長型之間的基金，在投資策略上一部分投資于股價(jià)被低估的股票，一部分投資于處于成長型行業(yè)上市公司的股票。

因此，在三類基金中，平衡型基金的風(fēng)險(xiǎn)和收益介于上述兩者之間，適合大多數(shù)投資者。

要提醒投資者的是，對(duì)于大額的投資于股票型基金的決定，應(yīng)該避免在市場(chǎng)過度炒作時(shí)作出決策。 

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