期貨從業(yè)資格考試知識要點—利率期貨概述

一、利率與利率期貨

1.利率和利率類金融工具

(1)利率和基準(zhǔn)利率。

利率表示一定時期內(nèi)利息與本金的比率，通常用百分比表示。基準(zhǔn)利率是金融市場上具有普遍參照作用和主導(dǎo)作用的基礎(chǔ)利率，一般由各貨幣當(dāng)局發(fā)布，其水平和變化決定其他各種利率的水平和變化。

(2)與利率期貨相關(guān)的金融工具。

利率期貨合約的標(biāo)的是利率類金融工具。

①歐洲美元(Eurodo11ar)。歐洲美元是指美國境外金融機構(gòu)的美元存款和美元貸款。

歐洲美元不受美國政府監(jiān)管，不須提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動限制。

歐洲美元與美國境內(nèi)流通的美元是同一貨幣，具有同等價值。歐洲美元出現(xiàn)于20世紀(jì)50年代初，目前，最大的、最有指標(biāo)意義的歐洲美元交易市場在倫敦，歐洲美元已經(jīng)成為國際金融市場上最重要的融資工具之一。

②歐元銀行間拆放利率(Euro Interbank Offered Rate Euribor)。歐元銀行間拆放利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開始使用。它是歐洲市場歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，其最長期限為1年。

③美國國債(U.S.Treasury Securities)。美國國債分為短期國債(T-Bi11s)、中期國債(T-Notes)和長期國債(T-Bonds)三類。

美國短期國債指償還期限不超過1年的國債，通常采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進行兌付。美國中長期國債指償還期限在1至10年之間的國債，通常是附有息票的附息國債，付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。美國長期國債是指償還期限在10年以上的國債。

2.利率期貨的分類

根據(jù)利率期貨合約標(biāo)的期限的不同，利率期貨分為短期利率期貨和中長期利率期貨兩類。短期利率期貨合約的標(biāo)的物主要有利率、短期政府債券、存單等，期限不超過1年。

中長期利率期貨合約的標(biāo)的物主要為各國政府發(fā)行的中長期債券，期限在1年以上。

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