期貨從業(yè)資格考試知識要點(diǎn)—套期保值概述
一、套期保值概念
套期保值是指生產(chǎn)經(jīng)營者在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)或賣出一定量的現(xiàn)貨商品的同時(shí),在期貨市場上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同,數(shù)量相當(dāng),但方向相反的期貨商品(期貨合約),以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損,達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的目的,以回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。
轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨交易的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。
套期保值者的特點(diǎn):
1. 生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
2. 避險(xiǎn)意識強(qiáng)烈
3. 生產(chǎn)規(guī)模大
4. 持有期貨合約買賣方向穩(wěn)定且保留時(shí)間長。
二、套期保值的原理
(一)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格走勢一致——兩個(gè)市場受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約
(二)到期日期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致——交割制度的作用,如存在不同則出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利交易
(三)期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對應(yīng)起來。
三、套期保值者
特點(diǎn):
1、生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);
2、避險(xiǎn)意識強(qiáng);
3、規(guī)模較大且具有一定的資金實(shí)力和操作經(jīng)驗(yàn);
4、持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定,且保留時(shí)間長。
四、套期保值的操作原則
(1)種類相同或相關(guān):期貨品種和套保者的現(xiàn)貨商品在種類上相同或有較強(qiáng)的相關(guān)性。
(2)數(shù)量相等:期貨合約和現(xiàn)貨買賣商品或資產(chǎn)規(guī)模相等或者相當(dāng)。
(3)月份相近:不能完全對應(yīng),應(yīng)當(dāng)選擇稍遠(yuǎn)的期貨合約
(4)方向相反:
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