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期貨從業(yè)資格《投資分析》知識點:期貨投資的屬性

更新時間:2018-08-01 15:08:10 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽25收藏12

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1.期貨投資的一般屬性

根據(jù)金融學(xué)和投資學(xué)的原理,投資者厭惡風(fēng)險,追求投資本金的安全和投資的風(fēng)險補償,投資活動的核心在于評估、確定資產(chǎn)的價值和管理資產(chǎn)未來的收益與風(fēng)險,因而,投資具有時間性、預(yù)期性和收益的不確定性(風(fēng)險性)等一般特征。

2.期貨交易的特殊性

(1)延遲交割和到期交割。延遲交割可以是交割時間不定,也可以是交割時間確定。期貨合約到期交割必須錢貨兩清或者現(xiàn)金結(jié)算,不可能長期持有。

(2)高利潤、高風(fēng)險、高門檻。期貨交易的風(fēng)險遠高于其他投資工具,期貨投資是高風(fēng)險、高利潤和高門檻的投資。

(3)賣空機制和雙向交易。期貨交易具有賣空機制,可以自由雙向交易,不僅可以“先買后賣”,也可以“先賣后買”,不論是牛市還是熊市,投資者只要方向判斷正確,都有盈利的機會。

(4)T+0交易制度。期貨交易實行T+0交易制度,允許頻繁的日內(nèi)交易,可以大大提高資金效率和市場流動性,同時為短線交易、高頻交易創(chuàng)造了條件。

(5)行情描述。期貨交易采用雙向競價的集中交易方式,行情報價有衡量市場中未平倉合約數(shù)量的持倉量,以及買賣雙方開平倉標識和持倉量增減的作用,可以反映交易者參與市場的興趣和觀點分歧程度。

(6)零和博弈。期貨交易是對抗**易,有人獲利必有人虧損,所以在不考慮期貨交易外部經(jīng)濟效益的情況下,期貨交易是零和交易。

3.期貨價格的特殊性

(1)特定性。不同的交易所、不同的期貨合約在不同時點上形成的期貨價格不同,這就是期貨價格的特定性。同一品種的期貨合約價格在不同交割等級之間有所不同,即使是相同的品種和等級,在不同交割時間和地點的價格也不一樣。期貨合約通過對細節(jié)的明確規(guī)定,突出了期貨價格的針對性與特定性。

(2)預(yù)期性。期貨價格的預(yù)期性反映了市場人士在現(xiàn)在時點對未來價格的一種心理預(yù)期。

(3)遠期性。期貨價格是依據(jù)未來的信息或者后市的預(yù)期達成的虛擬的遠期價格。

(4)波動敏感性。期貨價格的波動敏感性是指期貨價格相對于現(xiàn)貨價格而言,對消息刺激的反應(yīng)程度更敏感、波動幅度更大。期貨價格的波動敏感性源于期貨價格的遠期性、期性及其不確定性,以及期貨市場的高流動性、信息高效性和交易機制的靈活性。

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