期貨從業(yè)資格《投資分析》知識點(diǎn)：采購經(jīng)理人指數(shù)

1.概述

采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)，具有很強(qiáng)的前瞻性。

采購經(jīng)理人指數(shù)以百分比表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)：當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號;當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的傾向。

2.PMI的類別

最具影響力的PMI包括ISM采購經(jīng)理人指數(shù)和中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)。

1)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)

(1)含義。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是由美國非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

(2)作用。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對于評估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要，它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言，當(dāng)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張;當(dāng)該指數(shù)在43%～50%之間，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長;而當(dāng)其持續(xù)低于43%時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。

2)中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)

(1)概述。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由國家統(tǒng)計(jì)局和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。最終所確立的指數(shù)系列共包括11個(gè)指數(shù)。中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)則是由其中5個(gè)分項(xiàng)指數(shù)計(jì)算而得到的綜合指數(shù)。

此外，匯豐銀行也會(huì)發(fā)布匯豐中國PMI。與官方PMI相比，匯豐PMI更偏重于中小企業(yè)。

(2)PMI與大宗商品價(jià)格的關(guān)系。PMI與大宗商品價(jià)格變化具有一定的相關(guān)性。一般而言，PMI上升，意味著制造業(yè)擴(kuò)張，對大宗商品價(jià)格形成支撐。如果這一趨勢持續(xù)，則會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格的上升，否則PMI下降會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下降。

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