2019年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》考點(diǎn)：期貨合約標(biāo)的選擇

一、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評級

期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款之一是交割等級，這就要求標(biāo)的的規(guī)格或質(zhì)量能夠進(jìn)行量化和評級。這一點(diǎn)對金融工具和大宗初級產(chǎn)品(如小麥、大豆、金屬等)很容易做到，但對于工業(yè)制成品來說，則很難，因?yàn)檫@類產(chǎn)品加工程度高，品質(zhì)、屬性等方面存在諸多差異，甚至不同的人對完全相同的產(chǎn)品可以有完全不同甚至相反的評價(jià)(像時(shí)裝這類產(chǎn)品就不適合作為期貨合約的標(biāo)的)。

二、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn);投機(jī)者利用價(jià)格波動(dòng)賺取風(fēng)險(xiǎn)收益。沒有價(jià)格波動(dòng)，就沒有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，對投機(jī)者而言，也失去了參與期貨交易的動(dòng)力。

三、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人操控和壟斷

能夠作為期貨合約的標(biāo)的，其在現(xiàn)貨市場上必須有較大的供應(yīng)量，否則其價(jià)格很容易被操控，即通過壟斷現(xiàn)貨市場，然后在期貨市場進(jìn)行買空交易，一直持倉到交割月，使交易對手無法獲得現(xiàn)貨進(jìn)行交割，只能按高價(jià)平倉了結(jié)。如果價(jià)格過高，交易對手可能會(huì)發(fā)生巨額虧損，由此會(huì)引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)，增加期貨市場的不穩(wěn)定性。

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