2019年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》知識點13：規(guī)避風險的功能

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知識點：規(guī)避風險的功能

一、早期期貨市場的避險功能

早期的期貨市場實質(zhì)上是進行遠期交易的場所，遠期交易可以起到穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系、固定未來商品交易價格的作用。與現(xiàn)貨交易相比，遠期交易確實起到一定的規(guī)避價格風險的作用。但是，遠期交易也存在較大的局限。

二、現(xiàn)代期貨市場上套期保值在規(guī)避價格風險方面的優(yōu)勢

套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的商品期貨.在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧對沖的機制。與遠期交易相比，利用套期保值方式規(guī)避價格風險的優(yōu)勢在于：套期保值是在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種風險對沖機制，可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場的虧損。但盈虧數(shù)值并不一定完全相等，可能是盈虧相抵后還有盈利，可能是盈虧相抵后還有虧損，也可能是盈虧完全相抵，最終效果要取決于期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差(稱為基差)在期貨市場建倉時和平倉時的變化。

三、在期貨市場上通過套期保值規(guī)避風險的原理

在期貨市場上通過套期保值規(guī)避風險的基本原理在于：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。套期保值就是利用兩個市場的這種關(guān)系，在期貨市場上采取與現(xiàn)貨市場上交易數(shù)量相同但交易方向相反的交易，從而在兩個市場上建立一種相互沖抵的機制，無論價格怎樣變動，都能取得在一個市場虧損的同時在另一個市場盈利的結(jié)果。最終，虧損額與盈利額大致相等，兩相沖抵，從而將價格變動的風險大部分轉(zhuǎn)移出去。

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