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2019年期貨從業(yè)資格考試的17個高頻計算公式

更新時間:2019-08-01 15:31:13 來源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽53收藏26

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摘要 為幫助各位考生順利備考2019年期貨從業(yè)資格考試,環(huán)球網(wǎng)校小編整理發(fā)布“2019年期貨從業(yè)資格考試的17個高頻計算公式”,考生可以此進(jìn)行復(fù)習(xí)。預(yù)??忌寄茼樌ㄟ^2019年期貨從業(yè)資格考試。更多2019年期貨從業(yè)資格考試相關(guān)信息請關(guān)注環(huán)球網(wǎng)校。

在期貨從業(yè)資格考試中,有大量的計算或多或少經(jīng)常讓我們束手無策。

事實(shí)上,有一些計算掌握了計算的公式,理解其意義,相對來說還是很容易的。

今天就為小伙伴們分享一些公式資料,值得收藏哦!

一、有關(guān)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的計算(期轉(zhuǎn)現(xiàn)與到期交割的盈虧比較)

首先,期轉(zhuǎn)現(xiàn)通過“平倉價”(一般題目會告知雙方的“建倉價”)在期貨市場對沖平倉。此過程中,買方及賣方(交易可不是在這二者之間進(jìn)行的哦!)會產(chǎn)生一定的盈虧。

第二步,雙方以“交收價”進(jìn)行現(xiàn)貨市場內(nèi)的現(xiàn)貨交易。

最終,買方的(實(shí)際)購入價=交收價-期貨市場盈虧---在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下;

賣方的(實(shí)際)銷售價=交收價+期貨市場盈虧---在期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式下;

另外,在到期交割中,賣方還存在一個“交割和利息等費(fèi)用”的計算,即,對于賣方來說,如果“到期交割”,那么他的銷售成本為:實(shí)際銷售成本=建倉價-交割成本---在到期交割方式下;而買方則不存在交割成本。

二、有關(guān)期貨買賣盈虧及持倉盈虧的計算

分清當(dāng)日盈虧與當(dāng)日開倉或當(dāng)日持倉盈虧的關(guān)系:當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧+歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧

三、有關(guān)基差交易的計算

A弄清楚基差交易的定義;

B買方叫價方式一般與賣期保值配合;賣方叫價方式一般與買期保值配合;

C最終的盈虧計算可用基差方式表示、演算。

四、將來值、現(xiàn)值的計算

(金融期貨一章的內(nèi)容):將來值=現(xiàn)值*(1+年利率*年數(shù))

A.一般題目中會告知票面金額與票面利率,則以這兩個條件即可計算出:將來值=票面金額*(1+票面利率)----假設(shè)為1年期

B.因短期憑證一般為3個月期,計算中會涉及到1年的利率與3個月(1/4年)的利率的折算

五、中長期國債的現(xiàn)值計算:針對5、10、30年國債,以復(fù)利計算

P=(MR/2)*[1-(書上有公式,小伙伴們翻一翻~);M為票面金額,R為票面利率(半年支付一次),市場半年利率為r,預(yù)留計息期為n次。

六、轉(zhuǎn)換因子的計算:針對30年期國債

合約交割價為X,(即標(biāo)準(zhǔn)交割品,可理解為它的轉(zhuǎn)換因子為1),用于合約交割的國債的轉(zhuǎn)換因子為Y,則買方需要支付的金額=X乘以Y(很惡劣的表達(dá)式)。個人感覺轉(zhuǎn)換因子的概念有點(diǎn)像實(shí)物交割中的升貼水概念。

七、短期國債的報價與成交價的關(guān)系:成交價=面值*[1-(100-報價)/4]

八、關(guān)于β系數(shù)

A.一個股票組合的β系數(shù),表明該組合的漲跌是指數(shù)漲跌的β倍;即β=股票漲跌幅/股指漲跌幅

B.股票組合的價值與指數(shù)合約的價值間的關(guān)系:β=股指合約總價值/股票組合總價值=期貨總值/現(xiàn)貨總值

2019年第四次期貨從業(yè)資格考試報名時間為7月17日-8月20日。考生可通過 免費(fèi)預(yù)約短信提醒獲取2019年第四次期貨從業(yè)資格考試報名后續(xù)時間節(jié)點(diǎn)(準(zhǔn)考證打印、考試時間、成績查詢時間)等相關(guān)信息。

以上內(nèi)容為2019年期貨從業(yè)資格考試的17個高頻計算公式,僅做參考使用。同時環(huán)球網(wǎng)校小編還為考生上傳了2019年期貨從業(yè)資格考試教材大綱、模擬試題、備考指導(dǎo)等海量資料免費(fèi)送,點(diǎn)擊下方“免費(fèi)下載”按鈕一鍵下載。

九、遠(yuǎn)期合約合理價格的計算:股票組合與指數(shù)完全對應(yīng)的

遠(yuǎn)期合理價格=現(xiàn)值+凈持有成本=現(xiàn)值+期間內(nèi)利息收入-期間內(nèi)收取紅利的本利和;如果計算合理價格的對應(yīng)指數(shù)點(diǎn)數(shù),可通過比例來計算:現(xiàn)值/對應(yīng)點(diǎn)數(shù)=遠(yuǎn)期合理價格/遠(yuǎn)期對應(yīng)點(diǎn)數(shù)。

十、無套利區(qū)間的計算:包含期貨理論價格的計算

首先, 無套利區(qū)間上界=期貨理論價格+總交易成本;無套利區(qū)間下界=期貨理論價格-總交易成本。

其次,期貨理論價格=期貨現(xiàn)值*[1+(年利息率-年指數(shù)股息率)*期間長度(天)/365]

年指數(shù)股息率就是分紅折算出來的利息。

最后,總交易成本=現(xiàn)貨(股票)交易手續(xù)費(fèi)+期貨(股指)交易手續(xù)費(fèi)+沖擊成本+借貸利率差

借貸利率差成本=現(xiàn)貨指數(shù)*借貸利率差*借貸期間(月)/12

十一、垂直套利:垂直套利中的最大風(fēng)險、最大收益及盈虧平衡點(diǎn)的計算

主要涉及到的變量為:高、低執(zhí)行價格,凈權(quán)利金;其中,凈權(quán)利金=收取的權(quán)利金-支出的權(quán)利金,則權(quán)利金可正可負(fù)

如果某一策略中凈權(quán)利金為負(fù)值,則表明該策略的最大風(fēng)險=凈權(quán)金(取絕對值)

相應(yīng)的最大收益=執(zhí)行價格差-凈權(quán)金(取絕對值)

如果某一策略中凈權(quán)利金為正值,則該策略的最大收益=凈權(quán)金

相應(yīng)的最大風(fēng)險=執(zhí)行價格差-凈權(quán)金

通過凈權(quán)金的正負(fù)來判斷凈權(quán)金為最大風(fēng)險還是最大收益;通過凈權(quán)金為風(fēng)險或收益,來確定相應(yīng)的收益或風(fēng)險,即等于執(zhí)行價格差-凈權(quán)金

如果策略操作的是看漲期權(quán),則平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價格+凈權(quán)金

如果策略操作的是看跌期權(quán),則平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價格-凈權(quán)金

十二、轉(zhuǎn)換套利與反向轉(zhuǎn)換套利的利潤計算

明確:凈權(quán)利金=收到的權(quán)利金-支出的權(quán)利金

則:轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金-(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格);注:期貨價格指建倉時的價格

反向轉(zhuǎn)換套利的利潤=凈權(quán)利金+(期貨價格-期權(quán)執(zhí)行價格);注意式中為加號

無論轉(zhuǎn)換還是反向轉(zhuǎn)換套利,操作中,期貨的的操作方向與期權(quán)的操作方向都是相反的

轉(zhuǎn)換套利:買入期貨——看多

買入看跌、賣出看漲期權(quán)——看空

反向轉(zhuǎn)換套利:賣出期貨——看空

買入看漲、賣出看跌期權(quán)——看多

十三、跨式套利的損盈和平衡點(diǎn)計算

明確:總權(quán)利金=收到的全部權(quán)利金(對應(yīng)的是賣出跨式套利)或=支付的全部權(quán)利金(對應(yīng)的是買入跨式套利)

則:當(dāng)總權(quán)利金為正值時,表明該策略的最大收益=總權(quán)利金;(該策略無最大風(fēng)險,風(fēng)險可能無限大,可看書上損益圖)

當(dāng)總權(quán)利金為負(fù)值時,表明該策略的最大風(fēng)險=總權(quán)利金;(無最大收益)

高平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+總權(quán)金(取絕對值)

低平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格-總權(quán)金(取絕對值)

PS:建議結(jié)合盈虧圖形來理解記憶

十四、寬跨式的盈虧及平衡點(diǎn)

根據(jù)總權(quán)金是正是負(fù)(收取為正,支出為負(fù))來確定總權(quán)金是該策略的最大收益(總權(quán)金為正)還是最大風(fēng)險(總權(quán)金為負(fù))。

高平衡點(diǎn)=高執(zhí)行價格+總權(quán)金

低平衡點(diǎn)=低執(zhí)行價格-總權(quán)金

以上公式適用于寬跨式的兩種策略,另外,結(jié)合圖形也可推算出該策略在某一價格點(diǎn)位的具體盈虧值。

PS:建議結(jié)合圖形記憶

十五、蝶式套利的盈虧及平衡點(diǎn)

明確:凈權(quán)金=收取的權(quán)利金-支付的權(quán)利金;

則,如果凈權(quán)金為負(fù)值,則該策略最大風(fēng)險=凈權(quán)金(取絕對值);

相應(yīng)的,該策略最大收益=執(zhí)行價格間距-凈權(quán)金(取絕對值);

如果凈權(quán)金為正值,則該策略最大收益=凈權(quán)金;

相應(yīng)的,該策略最大風(fēng)險=執(zhí)行價格間距-凈權(quán)金;

高平點(diǎn)=最高執(zhí)行價格-凈權(quán)金(取絕對值)

低平點(diǎn)=最低執(zhí)行價格+凈權(quán)金(取絕對值)

高、低平衡點(diǎn)的計算適用于蝶式套利的任一種策略

十六、飛鷹式套利的盈虧即平衡點(diǎn)計算

仍然要用到凈權(quán)金的概念,即,凈權(quán)金為正,則該策略的最大收益=凈權(quán)金;

而如果凈權(quán)金為負(fù),則可確定該策略的最大風(fēng)險是凈權(quán)金。

如果策略的最大收益(虧損)=凈權(quán)金,

該策略的最大虧損(收益)=執(zhí)行價格間距-凈權(quán)金

高平衡點(diǎn)=最高執(zhí)行價格-凈權(quán)金

低平衡點(diǎn)=最低執(zhí)行價格+凈權(quán)金

十七、關(guān)于期權(quán)結(jié)算的計算

明確,買方只用支付權(quán)利金,不用結(jié)算,只有賣方需要結(jié)算;

其次,買方的平當(dāng)日倉或平歷史倉,均只需計算其凈權(quán)利金。換句話說,平倉后,將不再有交易保證金的劃轉(zhuǎn)問題,有的只是凈權(quán)金在結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶的劃轉(zhuǎn)問題。

凈權(quán)金=賣價-買價(為正為盈,劃入結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶;為負(fù)為虧,劃出結(jié)算準(zhǔn)備金帳戶)

最后,對于持倉狀態(tài)下,賣方的持倉保證金結(jié)算

期權(quán)保證金=權(quán)利金+期貨合約的保證金-虛值期權(quán)的一半

注意:成交時刻從結(jié)算準(zhǔn)備金中劃出的交易保證金,在計算時應(yīng)以上一日的期貨結(jié)算價格進(jìn)行計算。

2019年第四次期貨從業(yè)資格考試報名時間為7月17日-8月20日。考生可通過 免費(fèi)預(yù)約短信提醒獲取2019年第四次期貨從業(yè)資格考試報名后續(xù)時間節(jié)點(diǎn)(準(zhǔn)考證打印、考試時間、成績查詢時間)等相關(guān)信息。

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