2019年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》第一章考點分析

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第一章 期貨及衍生品概述

一、期貨投機(jī)概念

期貨投機(jī)是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。

二、期貨投機(jī)作用

作用：

(1)承擔(dān)價格風(fēng)險

(2)促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)

(3)減緩價格波動

(4)提高市場流動性

三、投機(jī)者類型

(1)從交易頭寸區(qū)分，可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。

(2)從交易量大小區(qū)分，可分為大投機(jī)商和中小投機(jī)商。

(3)從分析預(yù)測方法區(qū)分，可分為基本分析派和技術(shù)分析派。

(4)從持倉時間區(qū)分，可分為長線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。

四、投機(jī)與套期保值的關(guān)系

從起源上看，期貨市場產(chǎn)生的原因主要在于滿足套期保值者轉(zhuǎn)移風(fēng)險、穩(wěn)定收入的需要，這也是期貨市場主要經(jīng)濟(jì)功能之一。但是，如果期貨市場中只有套期保值者，而沒有投機(jī)者，而套期保值者所希望轉(zhuǎn)移的風(fēng)險就沒有承擔(dān)者，套期保值也不可能實現(xiàn)?？梢哉f，投機(jī)的出現(xiàn)是套期保值業(yè)務(wù)存在的必要條件，也是套期保址業(yè)務(wù)發(fā)展的必然結(jié)果。

投機(jī)者提供套期保值者所需要的風(fēng)險資金。投機(jī)者用其資金參與期貨交易，承擔(dān)了套期保值者所希望轉(zhuǎn)嫁的價格風(fēng)險。

投機(jī)者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場流動性，便于套期保值者對沖其合約，自由進(jìn)出市場。

投機(jī)者的參與，使相關(guān)市場或商品的價格變化步調(diào)趨于一致，從而形成有利于套期保值者的市場態(tài)勢。

所以，期貨投機(jī)和套期保值是期貨市場的兩個基本因素，共同維持期貨市場的存在和發(fā)展，二者相輔相成，缺一不可。

五、投機(jī)與賭博的區(qū)別

(1)風(fēng)險機(jī)制的區(qū)別

賭博是人為制造的風(fēng)險。賭徒所冒的風(fēng)險是由賭局的設(shè)立而產(chǎn)生的。如果賭局不存在，這種風(fēng)險也隨之消失。所以，賭博者所冒的風(fēng)險是人為制造的風(fēng)險。而期貨市場規(guī)避的風(fēng)險，本身已在現(xiàn)實商品生產(chǎn)經(jīng)營活動中客觀存在。即使沒有期貨投機(jī)活動，這種風(fēng)險也不會消失。

(2)運作機(jī)制的區(qū)別

賭博以事先建立的游戲規(guī)則為基礎(chǔ)，該游戲規(guī)則的運行是隨機(jī)的，遵循隨機(jī)規(guī)律，從而對結(jié)果是無法預(yù)測的，所以，賭博者惟一能做的就是聽天由命，成敗完全歸于運氣。而期貨投機(jī)依靠的是投機(jī)者的分析、判斷能力和聰明才智以及對經(jīng)濟(jì)形勢的掌握和理解。成功的投機(jī)者是那些能夠根據(jù)已知的市況，運用自己的智慧去分析、判斷，正確預(yù)測市場變化趨勢，適時入市，適時出市的人。投機(jī)中有運氣，但更多的是抓信機(jī)遇。

(3)經(jīng)濟(jì)職能的區(qū)別

賭博僅僅是個人之間金錢的轉(zhuǎn)移，它所耗費的時間和資源并沒有創(chuàng)造出新的價值，對社會也沒有作出特殊的貢獻(xiàn)。期貨投機(jī)則不然，投機(jī)者在期貨市場承擔(dān)市場價格風(fēng)險的功能，是價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制中不可缺少的組成部分，不僅能夠提高市場流動性，而且有助于社會經(jīng)濟(jì)生活正常運行。

六、引導(dǎo)投機(jī)規(guī)范發(fā)展

(1)選擇好期貨上市品種

(2)拓寬市場覆蓋面，調(diào)整交易者結(jié)構(gòu)

(3)加大政府監(jiān)管，打擊市操縱

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