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2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》知識點:買進看漲期權策略

更新時間:2019-12-11 09:41:40 來源:環(huán)球網校 瀏覽34收藏3

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知識點整理四十八、買進看漲期權策略

(1)買進看漲期權的目的和基本操作:

買進看漲期權的目的:預期標的資產價格上漲。一旦行情符合預期,便可行權,以低于標的資產價格購進資產,也可賣出期權平倉,獲取權利金價差收益。

(2)損益分析:

標的資產價格變化對買進看漲期權多頭的損益影響:(C為期權費,X執(zhí)行價格,S為標的資產價格)

標的資產的價格范圍 標的資產價格變動方向及多頭損益 期權頭寸處置方法
0≤S≤X 處于虧損狀態(tài)。最大損失為權利金 不行權,可賣出期權對沖平倉或繼續(xù)持有
X<S<X+C 處于虧損狀態(tài)。損失隨標的資產價格變化而變化,但損失小于權利金 可賣出期權對沖平倉,繼續(xù)持有,在期權到期時行權
S=X+C 損益為0
S>X+C 處于盈利狀態(tài)。盈利隨標的資產價格上漲而擴大

買進看漲期權綜合分析表:

  內容
標的資產價格狀態(tài) ①標的資產牛市②預期后市上漲③價格見底,市場波動正擴大(即隱含波動率低)
損益 平倉損益=權利金賣出價-權利金買入價
行權損益=標的資產價格-執(zhí)行價格-權利金
最大風險 損失全部權利金
損益平衡點 執(zhí)行價格+權利金
保證金 無需繳納
履約后頭寸狀態(tài) 標的資產多頭

(3)買進看漲期權的基本運用:

獲取價差收益:看漲期權多頭與持有相關標的資產或期貨合約相比的優(yōu)勢:①所需的資金更低;②標的資產價格下跌時,無需追加保證金或不會遭受強行平倉;③可獲取標的資產價格上漲時的收益。

降低賣出標的資產風險。

規(guī)避標的資產價格上漲風險。

作為賣出套期保值的補充工具:現貨多頭在賣出套期保值時,買入期貨看漲期權。當標的資產價格上漲,行權履約,并將期貨合約平倉。

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