2020年期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》知識點：賣出看跌期權

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知識點整理五十一、賣出看跌期權

(1)賣出看跌期權的目的和基本操作：

賣出看跌期權的目的是為了獲取期權費，但須繳納保證金，保證金通常高于期權費。賣出看跌期權后，若標的資產價格上漲，買方不行權，可獲取期權費。當標的資產價格跌至執(zhí)行價格以下，買方行權，賣方履約，其損失逐漸增加。

(2)損益分析：

標的資產價格變化對看跌期權空頭的損益影響：

賣出看跌期權綜合分析表：

(3)賣出看跌期權的基本運用：

獲取權利金或價差收益：應考慮價格不利變化時追加保證金的要求。

通過履約對沖標的資產空頭頭寸：①持有標的資產空頭頭寸交易者，對后市看空，可賣出看跌期權，通過履約將標的資產口頭提出對沖平倉。②交易者在持有標的資產空頭頭寸時，賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權，此策略為一個標的資產空頭和看跌期權空頭的組合，標的資產空頭對看跌期權空頭形成保護，稱為有擔保的看跌期權。③對于計劃在未來購買現貨的交易者，可在利用看漲期權套期保值時，同時賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權。④構建組合策略需要考慮看跌期權的執(zhí)行價格和標的資產的變化趨勢，該策略適用于對標的資產謹慎看空的情形。

履約買進標的資產：可賣出執(zhí)行價格較低的看跌期權，通過履約買進標的資產。

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