2012年期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第十一章考點(diǎn)詳解(四)

　　九、期權(quán)保證金的結(jié)算：$lesson$

　　由于買(mǎi)方最大風(fēng)險(xiǎn)是成交時(shí)的權(quán)利金，因此對(duì)買(mǎi)方?jīng)]有每日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，但賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)與期貨一樣依然存在，因此交易所要對(duì)賣(mài)方進(jìn)行每日計(jì)結(jié)算保證金。

　　傳統(tǒng)期權(quán)保證金(Comex)，每一張賣(mài)空期權(quán)保證金為下列兩者較大者：

　　(一)、權(quán)利金+期貨合約的保證金―虛值期權(quán)價(jià)值的一半;

　　(二)、權(quán)利金+期貨合約保證金的一半轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　分幾種情況：1、賣(mài)方持倉(cāng)保證金結(jié)算

　　2、賣(mài)方當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)當(dāng)日平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　3、賣(mài)方歷史持倉(cāng)平倉(cāng)結(jié)算(差價(jià))

　　4、買(mǎi)方權(quán)利金結(jié)算(成交價(jià)劃出)

　　5、履約結(jié)算

　　6、權(quán)利放棄時(shí)的結(jié)算(虛值、平值期權(quán)以及提出不執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)自動(dòng)失效，消失。買(mǎi)方不用結(jié)算，賣(mài)方退回保證金。)

　　7、實(shí)值期權(quán)自動(dòng)結(jié)算。到期閉市日，所有沒(méi)有提出執(zhí)行的實(shí)值期權(quán)，將由結(jié)算部門(mén)自動(dòng)結(jié)算，如果是部位轉(zhuǎn)換，則不自動(dòng)結(jié)算;如果不是部位轉(zhuǎn)換而是現(xiàn)金結(jié)算，扣除各種費(fèi)用后，只要有一個(gè)變動(dòng)價(jià)位就自動(dòng)結(jié)算。

　　十、期權(quán)交易與期貨交易的區(qū)別：轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　1、買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利義務(wù)不同(不對(duì)等)

　　2、交易內(nèi)容不同(期貨是標(biāo)的物，期權(quán)是一種買(mǎi)賣(mài)權(quán))

　　3、交割價(jià)格不同(期權(quán)是執(zhí)行價(jià)格)

　　4、交割方式不同轉(zhuǎn)自環(huán) 球 網(wǎng) 校edu24ol.com

　　5、保證金規(guī)定不同

　　6、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)不同(期貨多空對(duì)等，期權(quán)不對(duì)稱(chēng))

　　7、獲利機(jī)會(huì)不同

　　8、合約種類(lèi)數(shù)量不同(期貨一般為1個(gè)月最多一種，期權(quán)擴(kuò)大了10倍)

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