期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識之期權(quán)交易習(xí)題一

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　　期貨從業(yè)基礎(chǔ)知識之期權(quán)交易習(xí)題匯總

　　單項選擇(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))

　　1.一般地，對于期權(quán)的賣方，計算機撮合成交的原則是(　　)。[2010年9月真題]

　　A.權(quán)利金報價高者，申報時間早者優(yōu)先成交

　　B.在價格相同的情況下，開倉者比平倉者優(yōu)先成交

　　C.在價格相同.的情況下，申報時間早者優(yōu)先成交

　　D.在價格相同的情況下，申報數(shù)量大者優(yōu)先成交

　　【解析】期權(quán)交易與期貨交易一樣，按照價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，由計算機進行撮合成交。同品種、同期權(quán)類型、同執(zhí)行價格、同一到期月份的期權(quán)，買方所出權(quán)利金高者、時間早者優(yōu)先成交，期權(quán)賣方愿意接受的權(quán)利金低者、時間早者優(yōu)先成交。

　　2.6月份，某交易者以200美元/噸的價格賣出4手(25噸/手)執(zhí)行價格為4000美元/噸的3個月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時，標的期銅價格為4170美元/噸，則該交易者的凈損益為(　　)。[2010年5月真題]

　　A.-20000美元

　　B.20000美元

　　C.-37000美元

　　D.37000美元

　　【解析】該交易者賣出看跌期權(quán)，首先獲得權(quán)利金為：200×4×25=20000(美元)。期權(quán)到期時標的銅價格上漲，所以該期權(quán)的買者不執(zhí)行期權(quán)，所以該交易者的凈損益為20000美元。

　　3.在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價格賣出一張7月份到期、執(zhí)行價格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)，當(dāng)標的玉米期貨合約的價格跌至330美分/蒲式耳，期權(quán)價格為22美分/蒲式耳時，如果對手執(zhí)行該筆期權(quán)，則該賣出看跌期權(quán)者(　　)美元。[2010年3月真題]

　　A.虧損600

　　B.盈利200

　　C.虧損200

　　D.虧損100

　　【解析】由于該投資者賣出看跌期權(quán)，又期貨合約的價格下跌，則該投資者的對手會執(zhí)行期權(quán)，則投資者虧損，注意虧損額與到期日的期權(quán)價格22美分/蒲式耳無關(guān)，損益額為：(330-350+18)×5000=-10000(美分)=-100(美元)。

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　　期貨法律：考試大綱

　　基礎(chǔ)知識：歷年真題

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　　4.某交易者在5月份以700點的權(quán)利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為9900點的恒指期貨的看漲期權(quán)。若該交易者在恒指期貨為(　　)點被行權(quán)，其可獲得200點盈利(計算交易費用)。[2009年11月真題]

　　A.10800

　　B.10400

　　C.9400

　　D.9000

　　【解析1該交易者為看漲期權(quán)賣方，因而其盈利=權(quán)利金+(執(zhí)行價格-標的物價格)=700+(9900-行權(quán)點位)=200點，則行權(quán)點位=9900+700-200=10400(點)。

　　5.看跌期權(quán)的買方想對沖了結(jié)其合約部位，應(yīng)(　　)。

　　A.賣出看跌期權(quán)

　　B.賣出看漲期權(quán)

　　C.買入看跌期權(quán)

　　D.買入看漲期權(quán)

　　【解析】看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)在手的合約部位，只需賣出同樣內(nèi)容、同等數(shù)量的看漲期權(quán)合約即可。同樣，對于看跌期權(quán)的買方來說，為對沖其合約部位，應(yīng)該通過再賣出內(nèi)容、數(shù)量相同的看跌期權(quán)合約予以平倉。

　　6.在看跌期權(quán)中，如果買方要求執(zhí)行期權(quán)，則買方將獲得標的期貨合約的(　　)部位。

　　A.多頭

　　B.空頭

　　C.開倉

　　D.平倉

　　【解析】在期貨期權(quán)交易中，只有期權(quán)買方有權(quán)在期權(quán)合約規(guī)定時間要求行權(quán)，即可以執(zhí)行價格獲得一個期貨頭寸?？礉q期權(quán)的買方成為期貨交易的多頭，賣方成為空頭;看跌期權(quán)的買方成為期權(quán)交易的空頭，賣方成為多頭。

　　7.客戶以0.5美元/蒲式耳的權(quán)利金賣出執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)，他可以通過(　　)方式來了結(jié)期權(quán)交易。

　　A.賣出執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)

　　B.買入執(zhí)行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)

　　C.買人執(zhí)行價格為3.35美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)

　　D.賣出執(zhí)行價格為3.55美元/蒲式耳的玉米看漲期貨期權(quán)

　　【解析】如果期貨期權(quán)賣方通過對沖了結(jié)其在手的合約部位，就必須買入內(nèi)容數(shù)量相同、執(zhí)行價格和到期日相同的期權(quán)合約。

　　參考答案：1C 2B 3D 4B 5A 6B 7C

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