物流師考試財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料(四)

　　三、資金籌集的管理

　　1、實(shí)際利率的計(jì)算

　　實(shí)際利率 = 名義借款金額*名義利率/名義借款金額*(1-補(bǔ)償性余額)

　　=名義利率/1-補(bǔ)償性余額

　　例1、某企業(yè)按年利率10%向銀行借款20萬(wàn)元，銀行要求保留20%的補(bǔ)償性余額。那么，企業(yè)該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為()。

　　A. 10% B. 12.5%　C. 20% D. 15%

　　【答案】B

　　【解析】實(shí)際利率=10%/(1-20%)=12.5%。

　　【例題2】某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，借款企業(yè)年度內(nèi)使用了120萬(wàn)元，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)()元。

　　A. 10000 B. 6000　C. 4000 D. 8000

　　【答案】C

　　【解析】借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)=(200-120)×0.5%=4000(元)。

　　2、債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算

　　債券發(fā)行價(jià)格=Σ(年利率/(1+市場(chǎng)利率)I )+ 面值/(1 + 市場(chǎng)利率)n

　　例：某股份有限公司擬發(fā)行面值為100元，年利率為12%，期限為2年的債券一批。

　　要求：測(cè)算該債券在下列市場(chǎng)條件下的發(fā)行價(jià)格，(1)市場(chǎng)利率為10% (2)市場(chǎng)利率為12% (3)市場(chǎng)利率為14%

　　3、資本成本的計(jì)算

　　利息(1―所得稅率)

　?、匍L(zhǎng)期債權(quán)資本成本=

　　借款總額(1―籌資費(fèi)率)

　　②債券成本的計(jì)算公式為：

　　債券資本成本=19%-10% 16%-10%×100%

　　分子當(dāng)中的面值和分母當(dāng)中的發(fā)行額在平價(jià)發(fā)行時(shí)是可以抵銷(xiāo)的，但是在溢價(jià)或是折價(jià)時(shí)則不可以。

　　優(yōu)先股每年股利

　?、蹆?yōu)先股資本成本=

　　優(yōu)先股發(fā)行價(jià)格(1 ?籌資費(fèi)率)

　?、芷胀ü沙杀镜挠?jì)算方法有三種：股利折現(xiàn)模型，資本資產(chǎn)定價(jià)模型和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。

　　⑤留存收益成本：實(shí)際上是一種機(jī)會(huì)成本。不考慮籌措費(fèi)用，留存收益的資本成本率與普通股資本成本率計(jì)算方法一致.

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