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ACI注冊(cè)國(guó)際理財(cái)規(guī)劃師培訓(xùn)常見考點(diǎn):貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算方法

更新時(shí)間:2019-02-14 11:09:29 來(lái)源:環(huán)球網(wǎng)校 瀏覽69收藏20

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貨幣時(shí)間價(jià)值(TVM)是指一定量的貨幣在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額。

貨幣時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)就是貨幣周轉(zhuǎn)使用后的增值額。其產(chǎn)生的條件:

存在資本市場(chǎng)——借貸、投資

存在商品市場(chǎng)——買賣、消費(fèi)

貨幣時(shí)間價(jià)值的表示:

絕對(duì)值:貨幣時(shí)間價(jià)值(增加值)

相對(duì)值:貨幣時(shí)間價(jià)值率

貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

兩組基本概念:

單利、復(fù)利;

現(xiàn)值、終值。

單利:只有本金計(jì)算利息,利息不計(jì)利息的方法;

復(fù)利:每期產(chǎn)生的利息并入本金一起參與計(jì)算下一期利息的計(jì)息方法。俗稱“利滾利”。

現(xiàn)值:一定量貨幣在“現(xiàn)在”的價(jià)值,也暗指投資起點(diǎn)的本金。

終值:一定量的貨幣投資一段時(shí)間后的本金和時(shí)間價(jià)值之和。

(一)單利終值和現(xiàn)值的計(jì)算

所謂單利是只計(jì)算本金所帶來(lái)的利息,而不考慮利息再產(chǎn)生的利息。

單利終值即指一定時(shí)期以后的本利和?,F(xiàn)在的1元錢,年利率為10%,從第1年到第3年各年年末的終值可計(jì)算如下:

1元1年后的終值=1×(1+10%×1)=1.1元

1元2年后的終值=1×(1+10%×2)=1.2元

1元3年后的終值=1×(1+10%×3)=1.3元

因此推算出單利終值的一般計(jì)算公式:Vn = V0 × ( 1 + i × n )

其中,V0為現(xiàn)值,即第1年初的價(jià)值;Vn為終值,即第n年末的價(jià)值;i為利率;n為計(jì)息期數(shù)。

單利現(xiàn)值指未來(lái)的一筆資金其現(xiàn)在的價(jià)值,即由終值倒求現(xiàn)值,一般稱作貼現(xiàn)或折現(xiàn),所使用的利率為折現(xiàn)率。仍用上例,若年利率為10%,從第1年到第3年,各年年末的1元錢,其現(xiàn)值可計(jì)算如下:

 

貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

 

(二)復(fù)利終值和現(xiàn)值的計(jì)算

復(fù)利終值即是在“利滾利”基礎(chǔ)上計(jì)算的現(xiàn)在的一筆收付款項(xiàng)未來(lái)的本利和?,F(xiàn)在的1元錢,年利率10%,從第1年到第3年,各年年末的終值可以計(jì)算如下:

 

貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

 

其中,V0為現(xiàn)值,即第1年初的價(jià)值;Vn為終值,即第n年末的價(jià)值;i為利率:n為計(jì)息期數(shù)。

上式中,( 1 + i )n稱為復(fù)利終值系數(shù)。當(dāng)計(jì)息期數(shù)較多時(shí),為簡(jiǎn)化計(jì)算,在i和n已知的情況下,可通過(guò)查復(fù)利終值系數(shù)表求得。這樣復(fù)利終值即為復(fù)利現(xiàn)值與復(fù)利終值系數(shù)的乘積。

復(fù)利現(xiàn)值是指未來(lái)發(fā)生的一筆收付款項(xiàng)其現(xiàn)在的價(jià)值。具體地說(shuō),就是將未來(lái)的一筆收付款項(xiàng)按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)而計(jì)算出的現(xiàn)在的價(jià)值。若年利率為10%,從第1年到第3年,各年年末的1元錢,其現(xiàn)在的價(jià)值計(jì)算如下:

 

貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

 

因此,可推演出復(fù)利現(xiàn)值的一般計(jì)算公式為(也可按復(fù)利終值的計(jì)算公式直接推出):

 

貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

 

上式中,字母含義同前。其中,1/(1+i) n為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。為方便計(jì)算,在i,n已知的情況下,可直接通過(guò)查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表求得。復(fù)利現(xiàn)值亦可理解為復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的乘積。

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