銀行從業(yè)資格個人理財精講筆記：金融衍生品市場概述

　　課程推薦：VIP全科保過無限次暢學(xué)

　　個人理財精講第8講講義

　　金融衍生品市場概述

　　3.4 金融衍生品市場

　　3.4.1 金融衍生品市場概述

　　金融衍生工具是從標(biāo)的資產(chǎn)派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)的價值。

　　1. 金融衍生工具的種類

　　? 按照基礎(chǔ)工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權(quán)衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。

　　股權(quán)衍生工具指以股票或股票指數(shù)為基礎(chǔ)工具的金融衍生品，主要包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)以及上述合約的混合交易合約。

　　貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權(quán)、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。

　　利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，主要包括遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換以及上述合約的混合交易合約。

　　? 按照交易場所劃分，金融衍生工具可以分為場內(nèi)交易工具和場外交易工具。前者如股票指數(shù)期貨，后者如利率互換等。

　　? 按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換。

　　2.金融衍生工具的特性

　　金融衍生工具的特性表現(xiàn)在：(1)可復(fù)制性?？筛鶕?jù)市場和客戶的需要定制出具有不同支付特征的產(chǎn)品，只要掌握了衍生工具的定價和復(fù)制技術(shù)，就可以較隨意地分解、組合，根據(jù)不同的市場參數(shù)設(shè)計不同的產(chǎn)品。(2)杠桿特征。由于允許保證金交易，交易主體在支付少量保證金后就簽訂衍生交易合約，利用少量資金就可以進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易，產(chǎn)生"以小搏大"的杠桿效應(yīng)。同時，高杠桿比例的特點放大了金融衍生工具的風(fēng)險。

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:信用卡詐騙罪 

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:金融憑證詐騙罪

　　銀行業(yè)從業(yè)資格考試個人在線報名流程

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校銀行從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　3.金融衍生品市場的功能

　　(1)轉(zhuǎn)移風(fēng)險。交易主體通過衍生金融工具的交易實現(xiàn)對持有資產(chǎn)頭寸的風(fēng)險對沖，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給愿意且有能力承擔(dān)風(fēng)險的投資者。

　　(2)價格發(fā)現(xiàn)。在衍生金融工具交易中，市場主體根據(jù)市場信號和對金融資產(chǎn)的價格走勢進行預(yù)測，進行金融衍生品的交易。大量的交易，發(fā)現(xiàn)衍生金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價格。

　　(3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投資標(biāo)的資產(chǎn)，其流動性(由于可以賣空)也比標(biāo)的資產(chǎn)相對強得多，而交易成本和流動性正是提高市場交易效率不可缺少的重要因素。所以，許多投資者以衍生品取代直接投資標(biāo)的資產(chǎn)，在金融市場開展交易活動。

　　(4)優(yōu)化資源配置。金融衍生工具市場擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務(wù)的范圍和基礎(chǔ)金融市場的資源配置作用。

　　金融遠(yuǎn)期合約和金融期貨

　　3.4.2 金融衍生品市場

　　1. 金融遠(yuǎn)期合約

　　金融遠(yuǎn)期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。

　　優(yōu)點：規(guī)避價格風(fēng)險。

　　缺點：非標(biāo)準(zhǔn)化合約;柜臺交易;沒有履約保證。

　　2. 金融期貨

　　(1)定義：金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　(2)特征：標(biāo)準(zhǔn)化合約;對沖方式;履約保證;合約價格的最小變動單位和浮動限額。

　　(3)主要制度：

　　?保證金制度

　　?每日結(jié)算制度

　　?持倉限額制度

　　?大戶報告制度

　　金融期權(quán)和金融互換

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:信用卡詐騙罪 

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:金融憑證詐騙罪

　　銀行業(yè)從業(yè)資格考試個人在線報名流程

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校銀行從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!

　　3. 金融期權(quán)

　　(1)定義：金融期權(quán)實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。

　　(2)要素：基礎(chǔ)資產(chǎn);期權(quán)買方;期權(quán)賣方;執(zhí)行價格;到期日;期權(quán)費。

　　(3)分類：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

　　歐式期權(quán)和美式期權(quán)

　　現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

　　(4)交易策略：買進看漲期權(quán)

　　賣出看漲期權(quán)

　　買進看跌期權(quán)

　　賣出看跌期權(quán)

　　4. 金融互換

　　(1)互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定時間內(nèi)相互交換等值現(xiàn)金流的合約。

　　(2)互換市場存在一定的交易成本和信用風(fēng)險。

　　(3)金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類型。

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:信用卡詐騙罪 

　　銀行從業(yè)資格考試(公共基礎(chǔ))精講:金融憑證詐騙罪

　　銀行業(yè)從業(yè)資格考試個人在線報名流程

　　環(huán)球網(wǎng)校友情提示:如果您在此過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校銀行從業(yè)資格頻道或論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!