2019年中級會計職稱《財務(wù)管理》考前章節(jié)試題：第五章籌資管理(下)判斷題

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三、判斷題

1.資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。( )

【答案】√

【解析】資本成本率從項目投資的角度是確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。

2. 因為公司債務(wù)必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務(wù)資本成本( )。

【答案】×

【解析】債務(wù)利息可以抵減所得稅，股利不具有抵稅效應(yīng)，普通股不一定支付股利，不代表不需要支付股利。而且股東享有的是剩余收益，股東承擔風險大于債權(quán)人，其要求的報酬率也高于債權(quán)人，其普通股資本成本大于債務(wù)資本成本。

3.由于內(nèi)部籌集一般不產(chǎn)生籌資費用，所以內(nèi)部籌資的資本成本最低。( )。

【答案】×

【解析】留存收益屬于股權(quán)籌資方式，一般而言，股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資。具體來說，留存收益的資本成本率，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，其計算與普通股成本相同，不同點在于不考慮籌資費用。

4.即在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。同理，固定財務(wù)費用越高，企業(yè)財務(wù)風險也越大;如果企業(yè)固定財務(wù)費用為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為 1。

【答案】√

【解析】即在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費用與財務(wù)杠桿呈同方向變化，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大。同理，固定財務(wù)費用越高，企業(yè)財務(wù)風險也越大;如果企業(yè)固定財務(wù)費用為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)為 1。

5.在企業(yè)承擔總風險能力一定且利率相同的情況下，對于經(jīng)營杠桿水平較高的企業(yè)，應(yīng)當保持較低的負債水平，而對于經(jīng)營杠桿水平較低的企業(yè)，則可以保持較高的負債水平。 ( )

【答案】√

【解析】在總杠桿系數(shù)(總風險)一定的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)此消彼長。

6.使企業(yè)稅后利潤最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。()

【答案】×

【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

7. 在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本也是最低的。( )

【答案】√

【解析】在公司價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，加權(quán)平均資本成本也是最低的。

8. 每股收益分析法認為，資本結(jié)構(gòu)是否合理可以通過分析每股利潤的變化來衡量，能提高每股利潤的資本結(jié)構(gòu)是合理的，每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

【答案】√

【解析】每股收益分析法認為，資本結(jié)構(gòu)是否合理可以通過分析每股利潤的變化來衡量，能提高每股利潤的資本結(jié)構(gòu)是合理的，每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。

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