2022年中級會計(jì)師練習(xí)財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理公式很難全部記住，想要記住財(cái)管公式，光靠背可不行，切記不要死記硬背，要去理解公式背后的含義，了解公式的來源，你會發(fā)現(xiàn)不刻意去記，財(cái)務(wù)管理公式也會存進(jìn)我們的大腦里。記住的同時(shí)，也不要忘記多做習(xí)題，熟練運(yùn)用哦!

第五章 籌資管理(下)

考點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

【1-2019判斷】平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。( )

【2-2018多選】下列財(cái)務(wù)決策方法中，可用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的有( )。

A.公司價(jià)值分析法

B.安全邊際分析法

C.每股收益分析法

D.平均資本成本比較法

【3-2016單選】下列方法中，能夠用于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析并考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)的是( )。

A.利潤敏感分析法

B.公司價(jià)值分析法

C.杠桿分析法

D.每股收益分析法

【4-2019計(jì)算分析題】甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3 000萬股，其全部債務(wù)為6 000萬元(年利息率為6%)。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2 400萬元，有兩種方案選擇：

A方案：增發(fā)普通股600萬股，每股發(fā)行價(jià)4元。

B方案：按面值發(fā)行債券2 400萬元，票面利率為8%。

公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費(fèi)忽略不計(jì)，經(jīng)測算，追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3600萬元，變動成本率為50%，固定成本總額為600萬元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計(jì)算兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)(即兩種方案的每股收益相等時(shí)的息稅前利潤)。

(2)計(jì)算公司追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤。

(3)根據(jù)要求(1)和要求(2)的計(jì)算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方案，并說明理由。

【答案及解析】

1.【答案】√

【解析】平均資本成本比較法，是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案;這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。

2.【答案】ACD

【解析】資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法主要有：每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價(jià)值分析法。

3.【答案】B

【解析】每股收益分析法、平均資本成本比較法，都是從賬面價(jià)值的角度進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析，沒有考慮市場反應(yīng)，亦沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素;公司價(jià)值分析法，是在考慮市場風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，以公司市場價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

4.【答案】

(1)(EBIT-6 000×6%)×(1-25%)/(3 000+600)=(EBIT-6 000×6%-2 400×8%)×(1-25%)/3 000

得出：EBIT=1 512(萬元)

(2)追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤=3 600×(1-50%)-600=1 200(萬元)

(3)應(yīng)當(dāng)選擇A方案增發(fā)普通股籌資;因?yàn)樽芳踊I資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤1200萬元小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤1512萬元，所以應(yīng)當(dāng)選擇股權(quán)籌資，即選擇A方案。

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準(zhǔn)考證打印時(shí)間

2022年8月10日前，各省級考試管理機(jī)構(gòu)公布本地區(qū)中級資格考試準(zhǔn)考證網(wǎng)上打印起止時(shí)間。各省打印時(shí)間略有差異，小編建議考生可立即填寫 免費(fèi)預(yù)約短信提醒服務(wù)，屆時(shí)我們會及時(shí)通知考生2022年各省中級會計(jì)職稱考試準(zhǔn)考證打印時(shí)間、考試時(shí)間通知，讓您不錯(cuò)過信息。

考試時(shí)間

中級資格考試于2022年9月3日至5日舉行，共3個(gè)批次，具體考試時(shí)間如下：

中級資格《中級會計(jì)實(shí)務(wù)》科目考試時(shí)長為2小時(shí)45分鐘，《財(cái)務(wù)管理》科目考試時(shí)長為2小時(shí)15分鐘，《經(jīng)濟(jì)法》科目考試時(shí)長為2小時(shí)。

財(cái)務(wù)管理公式有哪些，小編整理今年中級財(cái)務(wù)管理涉及到的公式：

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