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2013年會計職稱《中級經(jīng)濟法》預(yù)習:證?的承銷

更新時間:2012-11-27 10:23:48 來源:|0 瀏覽0收藏0

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摘要 2013年會計職稱《中級經(jīng)濟法》預(yù)習:證?的承銷

  (三)證券的承銷

  1、承銷的方式

  發(fā)行人向不特定對象公開發(fā)行的證券以及法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當由證券公司承銷的,發(fā)行人應(yīng)當同證券公司簽訂承銷協(xié)議。證券承銷業(yè)務(wù)采取代銷或者包銷方式。

  (1)代銷

  是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷期結(jié)束時,將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

  (2)包銷

  是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。

  (3)承銷團

  向不特定對象公開發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5000萬元的,應(yīng)當由承銷團承銷。承銷團應(yīng)當由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

  2、承銷的期限

  證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

  證券公司在代銷、包銷期內(nèi),對所代銷、包銷的證券應(yīng)當保證先行出售給認購人,證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

  3、承銷的失敗

  股票發(fā)行采用代銷方式,代銷期限屆滿,向投資者出售的股票數(shù)量未達到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的,為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當按照發(fā)行價并加算銀行同期存款利息返還股票認購人。

  首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的,發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)。

  【提示】超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán),獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15% 的股份,即主承銷商按不超過包銷數(shù)額15% 的股份向投資者發(fā)售。在增發(fā)包銷部分的股票上市之日起30 日內(nèi),主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票,或者要求發(fā)行人增發(fā)股票,分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者。主承銷商在未動用自有資金的情況下,通過行使超額配售選擇權(quán),可以平衡市場對該股票的供求,起到穩(wěn)定市價的作用。超額配售選擇權(quán)這種發(fā)行方式只是對其他發(fā)行方式的一種補充。既可用于上市公司增發(fā)新股,也可用于首次公開發(fā)行。

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