2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念

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　　7.1992年初，人民幣特種股票(B股)在上海證券交易所上市。

　　8.1999年7月1日，我國正式開始實(shí)施《中華人民共和國證券法》，這標(biāo)志著維系證券交易市場運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　9.2004年5月，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)深圳證券交易所所在主板市場內(nèi)開設(shè)中小企業(yè)板塊。

　　10.2005年4月底，我國開始啟動了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。

　　11.重新修訂的《證券法》于2006年1月1日起正式實(shí)施。

　　12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。

　　13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報。

　　14.2010年4月16日，我國股指期貨開始上市交易。

　　(三)證券交易的原則(掌握)(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　證券交易必須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。

　　1.公開原則：核心要求是實(shí)現(xiàn)市場信息的公開化。

　　2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。

　　3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方、公正地處理證券交易事務(wù)。

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　　二、證券交易基本要素

　　(一)證券交易的種類(熟悉)

　　按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。

　　股票交易▲股票交易是以股票為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▲股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場外交易市場進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺交易。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　債券交易▲債券交易是以債券為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▲按發(fā)行主體來劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券

　　基金交易▲基金交易是以基金為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　▲基金分類：封閉式基金和開放式基金(基本類型)。

　　●封閉式基金在成立后，基金管理公司可以申請其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在證券交易所市場上買賣基金份額。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　●開放式基金

　　◇非上市的開放式基金，投資者可以進(jìn)行基金份額的申購和贖回。

　　◇上市開放式基金除了申購和贖回，也可以在證券交易所市場上進(jìn)行買賣。

　　◇上市開放式基金的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的

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　　●交易型開放式指數(shù)基金(ETF)代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價指數(shù)?？梢栽谧C券交易所掛牌上市交易，并同時進(jìn)行基金份額的申購和贖回。

　　金融衍生工具交易(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　▲金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者的價格(或數(shù)值)變動的派生金融產(chǎn)品。

　　▲金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。

　　1.權(quán)證交易(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　●權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。

　　●權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。

　　●我國目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。

　　●權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　2.金融期貨交易

　　●金融期貨交易是指

　　以金融期貨合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　●金融期貨合約是指買賣雙方在有組織的交易所內(nèi)以公開競價的形式達(dá)成的，在將來某一特定時間交收標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量特定金融工具的協(xié)議。

　　●金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。

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　　3.金融期權(quán)交易(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　●金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　●金融期權(quán)合約是指合約買方向賣方支付一定費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))，在約定日期內(nèi)(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權(quán)利的契約。

　　●金融期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的單方面讓渡。買方支付期權(quán)費(fèi)取得權(quán)利之后，不承擔(dān)必須買進(jìn)或賣出的義務(wù);賣方收到了期權(quán)費(fèi)之后，必須無條件服從買方的選擇并履行成交時的允諾。

　　●金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。

　　4.可轉(zhuǎn)換債券交易

　　●可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

　　●可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動。

　　●可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　(二)證券交易的方式(熟悉)

　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。

　　1.現(xiàn)貨交易(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。

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　　2.遠(yuǎn)期交易和期貨交易

	遠(yuǎn)期交易	期貨交易
概念	遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來某一時刻（或時間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價格進(jìn)行交易	期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。
相同點(diǎn)	都是現(xiàn)在約定成交，將來交割。
不同點(diǎn)	非標(biāo)準(zhǔn)化；場外進(jìn)行；以通過交易獲取標(biāo)的物為目的。	標(biāo)準(zhǔn)化；多數(shù)在場內(nèi)進(jìn)行；多數(shù)情況下不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉了結(jié)。

　　3.回購交易

　　回購交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。

　　債券回購交易就是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。(在第九章有詳細(xì)介紹)(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　4.信用交易

　　信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。(在第八章有詳細(xì)介紹)　　我國已經(jīng)可以進(jìn)行信用交易了(2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報)。

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　　(三)證券投資者(熟悉)

　　▲證券投資者是買賣證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。

　　▲證券投資者分為個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。

　　機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。

　　▲從投資者買賣證券的基本途徑來看，主要有兩條：一是直接進(jìn)入交易場所自行買賣證券，二是委托經(jīng)紀(jì)人代理買賣證券。除了按規(guī)定允許的證券公司自營買賣外，投資者都要通過委托經(jīng)紀(jì)商才能買賣證券。

　　▲我國對證券投資者買賣證券還有一些其他限制條件。如證券業(yè)從業(yè)人員、證券業(yè)管理人員和國家規(guī)定禁止買賣股票的其他人員，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得接受他人贈送的股票。

　　▲一般的境外投資者可以投資在證券交易所上市的外資股(即B股);而合格境外機(jī)構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi)，投資于下列人民幣金融工具：在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權(quán)證、中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　▲所謂合格境外機(jī)構(gòu)投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布的《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準(zhǔn)的中國境外基金管理機(jī)構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　▲合格投資者應(yīng)當(dāng)委托境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并委托境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(四)證券公司

　　1.證券公司的定義

　　在我國，證券公司是指依照《公司法》規(guī)定和經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。

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　　2.證券公司的設(shè)立條件(掌握)

　　(1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。

　　(2)主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。

　　(3)具有符合本法規(guī)定的注冊資本。

　　(4)董事、監(jiān)事、高級管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。

　　(5)有完善的風(fēng)險管理與內(nèi)部控制制度。

　　(6)有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務(wù)設(shè)施。

　　(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

　　3.證券公司的經(jīng)營范圍(掌握)

　　(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(2)證券投資咨詢

　　(3)與證券交易、證券投資活動相關(guān)的財務(wù)顧問

　　從事上述(1)至(3)項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊資本不低于人民幣5000萬。

　　(4)證券承銷與保薦

　　(5)證券自營

　　(6)證券資產(chǎn)管理

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　　(7)其他證券業(yè)務(wù)(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　從事(4)至(7)項(xiàng)中的一項(xiàng)的最低注冊資本不低于人民幣1億。

　　從事(4)至(7)項(xiàng)中的兩項(xiàng)以上的最低注冊資本不低于人民幣5億。

　　■注冊資本應(yīng)是實(shí)繳資本。

　　(五)證券交易場所

　　證券交易場所是供已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場。

　　證券交易場所分為證券交易所和其他交易場所兩大類。

　　1.證券交易所(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　▲證券交易所的定義(熟悉)

　　證券交易所是為證券的集中交易提供場所、組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。

　　證券交易所的設(shè)立和解散，由國務(wù)院決定。

　　★證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣，更不能決定證券交易的價格。

　　▲證券交易所的職能(掌握)

　　(1)提供證券交易的場所和設(shè)施。

　　(2)制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　(3)接受上市申請、安排證券上市。

　　(4)組織、監(jiān)督證券交易。

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　　(5)對會員進(jìn)行監(jiān)管。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(6)對上市公司進(jìn)行監(jiān)管。

　　(7)設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。

　　(8)管理和公布市場信息。

　　(9)證監(jiān)會許可的其他職能。

　　▲證券交易所不得直接或間接從事的事項(xiàng)(掌握)

　　(1)以盈利為目的的業(yè)務(wù)。

　　(2)新聞出版業(yè)。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(3)發(fā)布對證券價格進(jìn)行預(yù)測的文字和資料。

　　(4)為他人提供擔(dān)保。

　　(5)未經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　▲證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。

　　▲我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用會員制，設(shè)會員大會、理事會、專門委員會。

　　▲理事會是證券交易所的決策機(jī)構(gòu)。(注意判斷、選擇題)

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　　2.其他交易場所

　　▲定義

　　其他交易場所是指證券交易所以外的證券交易市場，也稱為“場外交易市場”。

　　▲分類(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　◇包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。

　　◇在早期，柜臺市場(又稱為“店頭市場”)是一種重要的形式。這種交易方式呈現(xiàn)分散性。金融機(jī)構(gòu)的柜臺既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者。我國在2002年6月開始運(yùn)作的商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場就采用這樣的交易方式。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　◇隨著證券交易市場的進(jìn)一步發(fā)展，在其他交易場所也出現(xiàn)了一些集中性的交易市場。銀行間債券市場已成為一個重要的場外交易市場。

　　▲我國銀行間債券市場的基本情況

　　(1)1997年6月成立。

　　(2)目前，我國銀行間債券市場的主要參與者(境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)、可經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行)。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(3)主要交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易實(shí)行雙邊談判成交，逐筆結(jié)算。

　　(4)我國現(xiàn)行開展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所。

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　　(六)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)

　　1.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營利為目的的法人。

　　2.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能(掌握)

　　(1)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立。

　　(2)證券的存管和過戶。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(3)證券持有人名冊登記。

　　(4)證券交易所上市證券交易的清算和交收。

　　(5)受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益。

　　(6)辦理與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢。

　　(7)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

　　3.證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行：

　　(1)制定完善的風(fēng)險防范制度和內(nèi)部控制制度。

　　(2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。

　　(3)建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險評估體系。

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　　(4)要對結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急應(yīng)變程序和操作流程。

　　同時，我國還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險基金，用于因技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　4.中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是我國的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一個分公司。

　　三、證券交易機(jī)制

　　(一)定期交易和連續(xù)交易(熟悉)

　　▲從交易時間的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有定期交易和連續(xù)交易。

　　●定期交易系統(tǒng)中，成交的時點(diǎn)是不連續(xù)的。連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。

　　●定期交易的特點(diǎn)：第一，批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性;第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。

　　●連續(xù)交易的特點(diǎn)：第一，市場為投資者提供了交易的即時性;第二，交易過程中可以提供更多的市場價格信息。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　(二)指令驅(qū)動和報價驅(qū)動

　　▲從交易價格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。

　　●指令驅(qū)動系統(tǒng)是一種競價市場，也稱為“訂單驅(qū)動市場”。證券交易價格是由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的。(環(huán)球網(wǎng)校小編整理2016證券從業(yè)《證券交易》知識點(diǎn)：證券交易概念)

　　●報價驅(qū)動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。　　做市商(marketmaker)是指在證券市場上，由具備一定實(shí)力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商，不斷地向公眾投資者報出某些特定證券的買賣價格(即雙向報價)，并在該價位上接受公眾投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。

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