2020證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：金融衍生工具及金融衍生工具市場(chǎng)

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證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：金融衍生工具及金融衍生工具市場(chǎng)

(一)金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因

(1)金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險(xiǎn)。

(2)20世紀(jì)80年代以來(lái)的金融自由化進(jìn)一步推動(dòng)了金融衍生工具的發(fā)展。所謂金融自由化，是指政府或有關(guān)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)限制金融體系的現(xiàn)行法令、規(guī)則、條例及行政管制予以取消或放松，以形成一個(gè)較寬松、自由、更符合市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制的新的金融體制。

(3)金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。

(4)新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。

(二)金融衍生工具的發(fā)展現(xiàn)狀

(1)金融衍生工具以場(chǎng)外交易為主。

(2)按基礎(chǔ)產(chǎn)品比較，利率衍生品無(wú)論在場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外，均是名義金額最大的衍生品種類(lèi)，其中，場(chǎng)外交易的利率互換占所有衍生品名義金額的半數(shù)以上，是最大的單個(gè)衍生品種類(lèi)。

(3)按產(chǎn)品形態(tài)比較，遠(yuǎn)期和互換這兩類(lèi)具有對(duì)稱(chēng)性收益的衍生產(chǎn)品比收益不對(duì)稱(chēng)的期權(quán)類(lèi)產(chǎn)品大得多，但是，在交易所市場(chǎng)上則正好相反。

(4)金融危機(jī)發(fā)生后，衍生品交易的增長(zhǎng)趨勢(shì)并未改變，但市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化。

(三)金融衍生工具的發(fā)展趨勢(shì)

金融衍生產(chǎn)品是一把雙刃劍。盡管近年來(lái)震動(dòng)世界金融體系的危機(jī)和風(fēng)波似乎都與金融衍生品有關(guān)，但金融衍生產(chǎn)品仍處于一個(gè)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)之中。

(1)衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新定價(jià)和套期保值。

(2)信用分析和信用衍生產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。

(3)金融衍生品市場(chǎng)的國(guó)際化。

(四)金融衍生工具市場(chǎng)的特點(diǎn)

(1)杠桿性。杠桿性是金融衍生交易的最顯著的特征之一，即交易者能以較少的資金成本控制較多的投資，從而提高投資的收益，達(dá)到“以小博大”的目的。

(2)風(fēng)險(xiǎn)性。金融衍生工具市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)。

(3)虛擬性。虛擬性是指金融衍生工具的價(jià)格運(yùn)動(dòng)過(guò)程脫離了現(xiàn)實(shí)資本的運(yùn)動(dòng)，但卻能給持有者帶來(lái)一定收入的特征。

(五)金融衍生工具市場(chǎng)的功能

(1)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

(2)套期保值功能(又被稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)管理功能”)。套期保值是金融衍生工具市場(chǎng)最早具有的基本功能。

(3)投機(jī)獲利手段。

(六)我國(guó)衍生工具市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r

我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

(1)金融市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

(2)金融市場(chǎng)監(jiān)管力度加大，制度建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。

(3)信息披露制度不健全。

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