2021年證券從業(yè)資格《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：證券發(fā)行人的種類

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知識(shí)點(diǎn)：證券發(fā)行人的種類

證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券發(fā)行主體。

1.證券發(fā)行人主要有三大類：

第一，政府類。

第二，企業(yè)(公司)類。

第三，金融機(jī)構(gòu)類。

2.政府和政府機(jī)構(gòu)直接融資的特征

(1)安全性高。政府債券是政府發(fā)行的債券，由政府承擔(dān)還本付息的責(zé)任，是國(guó)家信用的體現(xiàn)。在各類債券中，政府債券的信用等級(jí)是最高的，通常被稱為“金邊債券”。

(2)流通性強(qiáng)。

(3)收益穩(wěn)定。

(4)免稅待遇。

3.公司(企業(yè))融資的方式及特征

企業(yè)的組織形式分為獨(dú)資制、合伙制和公司制?，F(xiàn)代公司主要采取股份有限公司和有限責(zé)任公司兩種形式，其中只有股份有限公司才能發(fā)行股票。公司(企業(yè))直接融資活動(dòng)主要是發(fā)行股票融資和債券融資。

公司發(fā)行股票所籌集的資本屬于自有資本，而通過(guò)發(fā)行債券所籌集的資本屬于借入資本，發(fā)行股票和長(zhǎng)期公司(企業(yè))債券是公司(企業(yè))籌措長(zhǎng)期資金的主要途徑，發(fā)行短期債券則是補(bǔ)充流動(dòng)資金的重要手段。

(1)股票融資

股票融資具有長(zhǎng)期性、不可逆性和無(wú)負(fù)擔(dān)性等特點(diǎn)。也就是說(shuō)，股票融資籌措的資金具有永久性，無(wú)需還本，沒(méi)有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利支付的多少與否取決于公司的經(jīng)營(yíng)情況。

股票融資的優(yōu)點(diǎn)如下：

第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)小。

第二，股票融資可以提高企業(yè)知名度。

第三，股票融資具有永久性。

第四，沒(méi)有固定的利息負(fù)擔(dān)。

第五，股票融資有利于幫助企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。

股票融資的缺點(diǎn)如下：

第一，資本成本較高。

第二，股票融資上市時(shí)間長(zhǎng)、跨度長(zhǎng)、競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿足企業(yè)緊迫的融資需求。

第三，容易分散控制權(quán)。

(2)債券融資

債券融資是企業(yè)以債券這種有價(jià)證券進(jìn)行籌資的行為。債券有公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種方式。前者由承銷商組織承銷團(tuán)向廣泛的不特定投資者發(fā)行，具有發(fā)行要求較高、手續(xù)復(fù)雜、費(fèi)用較高、發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)、發(fā)行面廣、投資者眾多、籌集的資金量大、債權(quán)分散、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。后者向少數(shù)特定投資者發(fā)行，具有手續(xù)簡(jiǎn)單、發(fā)行時(shí)間較短、效率高、流通性差的特點(diǎn)。

與股票融資相比，債券融資的優(yōu)點(diǎn)：

第一，債券融資具有抵稅作用。

第二，債券融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用。

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