證券發(fā)行與承銷復(fù)習資料:資產(chǎn)支持證券的發(fā)行與承銷

    一、信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的參與者

    1、發(fā)起機構(gòu)。信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)是指通過設(shè)立特定目的信托轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的金融機構(gòu)。

    2、受托機構(gòu)。特定目的信托受托機構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化過程中，因承諾信托而負責管理特定目的信托財產(chǎn)并發(fā)行資產(chǎn)支持證券的機構(gòu)。受托機構(gòu)由依法設(shè)立的信托投資公司或銀監(jiān)會批準的其他機構(gòu)擔任。

    信托投資公司擔任特定目的信托受托機構(gòu)，應(yīng)具備有關(guān)條件。

    3、信用增級機構(gòu)。

    （1）信用增級是指在信貸資產(chǎn)證券化交易結(jié)構(gòu)中通過合同安排所提供的信用保護。

    （2）信用增級可采用內(nèi)部信用增級和/或外部信用增級的方式。

    內(nèi)部增級包括但不限于超額抵押、資產(chǎn)支持證券分層結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金抵押賬戶和利差賬戶等方式。外部增級包括但不限于備用信用證、擔保和保險等方式。

    （3）金融機構(gòu)提供信用增級，應(yīng)當在信貸資產(chǎn)證券化的相關(guān)法律文件中明確規(guī)定信用增級的條件、保護程度和期限，并將因提供信用增級而承擔的義務(wù)和責任與因擔當其他角色而承擔的義務(wù)和責任進行明確的區(qū)分。

    （4）商業(yè)銀行為信貸資產(chǎn)證券化交易提供信用增級，應(yīng)當按照有關(guān)規(guī)定計提資本。

    4、貸款服務(wù)機構(gòu)。

    （1）貸款服務(wù)機構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機構(gòu)委托，負責管理貸款的機構(gòu)。

    （2）貸款服務(wù)機構(gòu)可以是信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)起機構(gòu)。

    （3）貸款服務(wù)機構(gòu)根據(jù)與受托機構(gòu)簽署的貸款服務(wù)合同，收取證券化資產(chǎn)的本金、利息和其他收入，并及時、足額轉(zhuǎn)入受托機構(gòu)在資金保管機構(gòu)開立的資金賬戶。貸款服務(wù)機構(gòu)應(yīng)當制定管理證券化資產(chǎn)的政策和程序，由專門的業(yè)務(wù)部門負責履行貸款管理職能。

    （4）銀監(jiān)會根據(jù)貸款服務(wù)機構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動中所承擔義務(wù)和責任的經(jīng)濟實質(zhì)，判斷其是否形成證券化風險暴露。

    5、資金保管機構(gòu)。

    （1）資金保管機構(gòu)是指在信貸資產(chǎn)證券化交易中，接受受托機構(gòu)委托，負責保管信托財產(chǎn)賬戶資金的機構(gòu)。

    （2）受托機構(gòu)應(yīng)當選擇具備規(guī)定（7條）條件的商業(yè)銀行擔任資金保管機構(gòu)。

    （3）信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機構(gòu)和貸款服務(wù)機構(gòu)不得擔任同一交易的資金保管機構(gòu)。

    （4）資金保管機構(gòu)應(yīng)當為每項信貸資產(chǎn)證券化信托資金單獨設(shè)賬，單獨管理，并將所保管的信托資金與其自有資產(chǎn)和管理的其他資產(chǎn)嚴格分開管理。

    二、銀監(jiān)會對資產(chǎn)支持證券的管理

    三、中國人民銀行對資產(chǎn)支持證券發(fā)行的核準

    四、資產(chǎn)支持證券發(fā)行的操作要求

    余額管理：資產(chǎn)支持證券的發(fā)行可采取一次性足額發(fā)行或限額內(nèi)分期發(fā)行的方式（與金融債一樣）；信用評級；承銷機構(gòu)；其他事項等等。

    資產(chǎn)支持證券可向投資者定向發(fā)行，此時，可免于信用評級。定向發(fā)行的資產(chǎn)支持證券只能在認購人之間轉(zhuǎn)讓。

    五、信息披露

    六、會計處理規(guī)定

    七、稅收政策安排

    八、專項資產(chǎn)管理計劃

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