2016年咨詢工程師《政策與規(guī)劃》金融市場考點

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　　(二)發(fā)行市場和交易市場

　　按照交易性質(zhì)，可將金融市場分為發(fā)行市場和交易市場。發(fā)行市場，亦稱為初級市場或一級市場，是指各種新發(fā)行的證券第一次售出的活動及場所。交易市場亦稱為流通市場或二級市場，是進(jìn)行各種證券轉(zhuǎn)手買賣交易的市場。

　　(三)場外交易市場和場內(nèi)交易市場

　　根據(jù)市場的組織形式，金融市場可分為場外交易市場和場內(nèi)交易市場。場內(nèi)交易市場是指在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場。場外交易市場是在證券交易所以外進(jìn)行債券交易的市場。柜臺市場是場外交易市場的主體。在柜臺交易市場中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者。

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　　(四)國內(nèi)金融市場和國際金融市場

　　根據(jù)金融交易涉及的地域范圍，金融市場可分成國內(nèi)金融市場和國際金融市場。歷史上，往往是隨著商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展，最初形成了各國國內(nèi)的金融市場。當(dāng)各國國內(nèi)金融市場的業(yè)務(wù)活動逐步延展，相互滲透融合后，就促成了以某幾國國內(nèi)金融市場為中心的、各國金融市場連結(jié)成網(wǎng)的國際金融市場。換句話講，國際金融市場的形成是以國內(nèi)金融市場發(fā)展到一定高度為基礎(chǔ)的。同時，國際金融市場的形成又進(jìn)一步推動了國內(nèi)金融市場的發(fā)展。

　　(五)現(xiàn)貨市場和期貨市場

　　按照金融交易的交割方式不同，金融市場可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場。

　　現(xiàn)貨市場是指現(xiàn)金交易市場，現(xiàn)錢現(xiàn)貨，雖買者付出現(xiàn)款，收進(jìn)證券或票據(jù);賣者交付證券或票據(jù)，收進(jìn)現(xiàn)款。這種交易一般是當(dāng)天成交當(dāng)天交割，最多不能超過三天。

　　期貨市場是合同交易。期貨的交割是有期限的，在到期以前是合同交易，而到期日卻是要兌現(xiàn)合同進(jìn)行現(xiàn)貨交割的。所以，期貨的大戶機(jī)構(gòu)往往是現(xiàn)貨和期貨都做，既可以套期保值也可以價格投機(jī)。普通投資人往往不能做到期的交割，只好是純粹投機(jī)，而商品的投機(jī)價值往往和現(xiàn)貨走勢以及商品的期限等因素有關(guān)。

　　期貨合約是在交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化指的是期貨交易所指定特定商品合約的大小、交割時間與地點等。交易所介于期貨合約買賣雙方之間，買賣雙方分別與交易所單獨訂立合約，因此，期貨合約的任何一方都很容易在指定的交割日前終止倉位。要創(chuàng)造一個期貨合約，交易所必須得到一家政府管理機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，交易所必須表明該合約的經(jīng)濟(jì)目的。

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　　(六)債券市場、股票市場、衍生證券市場

　　根據(jù)交易對象的不同，金融市場分為債券市場、股票市場、衍生證券市場等。

　　債券是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(債券持有人)即債權(quán)人。根據(jù)借款人的不同，債務(wù)證券可分為國債、地方政府債、金融債、公司債等。因為債券發(fā)行人承諾未來支付固定數(shù)額的利息收入，所以債券又被稱作固定收益證券。

　　股本是公司所有者的要求權(quán)，每一股普通股的持有者都擁有同樣一份對公司的所有權(quán)，有權(quán)獲得同樣數(shù)量的利潤，對公司的管理事務(wù)擁有同樣的投票權(quán)。普通股代表了對公司資產(chǎn)的剩余索取權(quán)，普通股的所有者有權(quán)獲得公司清償所有其他債務(wù)后的剩余資產(chǎn)。普通股還具備有限責(zé)任的特征，卻如果公司被清算，而出賣資產(chǎn)的收入不足與償還公司所有的債務(wù)，債權(quán)人不能為了彌補(bǔ)差額向普通股的持有者要求更多的錢。

　　創(chuàng)業(yè)投資，是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。

　　私募股權(quán)投資，是指以私募方式向具有風(fēng)險識別和承受能力的特定對象募集資本，并用于非公開交易的企業(yè)股權(quán)投資的股權(quán)投資方式。

　　衍生證券是一種金融工具，它的價值取決于股本證券、固定收益證券、外匯或商品等一種或幾種資產(chǎn)的價格，它的主要功能是管理與基本資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險暴露。

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