咨詢工程師決策分析講義：項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　(二)項目資本金現(xiàn)金流量分析

　　1、含義和作用

　　2、項目資本金現(xiàn)金流量識別和報表編制

　　(1)項目資本金現(xiàn)金流量的識別

　　現(xiàn)金流入：

　　營業(yè)收入、回收固定資產(chǎn)余值及回收流動資金;

　　現(xiàn)金流出：

　　建設(shè)投資和流動資金中的項目資本金、經(jīng)營成本、營業(yè)稅金及附加、還本付息和所得稅。必要時現(xiàn)金流出中還有維持運營投資。

　　該所得稅應(yīng)等同于利潤和利潤分配表等財務(wù)報表中的所得稅，區(qū)別于項目投資現(xiàn)金流量表中的調(diào)整所得稅。

　　凈現(xiàn)金流量：

　　(2)項目資本金現(xiàn)金流量的編制

　　3、項目資本金現(xiàn)金流量分析指標(biāo)

　　只計算項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)

　　項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)體現(xiàn)項目發(fā)起人(代表項目所有權(quán)益投資者)對投資獲利的最低期望值(最低可接受收益率)。

　　判斷：

　　當(dāng)項目資本金財務(wù)內(nèi)部收益率大于或等于該最低可接受收益率時，說明在該融資方案下，項目資本金獲利水平超過或達(dá)到了要求，該融資方案是可以接受的。

　　(三)投資各方現(xiàn)金流量分析

　　1、投資各方現(xiàn)金流量的識別

　　2、投資各方現(xiàn)金流量分析的指標(biāo)

　　注意：

　　(1)在按股本比例分配利潤和分擔(dān)虧損和風(fēng)險的原則下，投資各方的利益一般是均等的，可不計算該指標(biāo)。

　　(2)只有投資各方有股權(quán)之外的不對等的利益分配時，或者是不按比例出資和進(jìn)行分配的合作經(jīng)營項目，投資各方的收益率才會有差異。

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