咨詢工程師決策分析講義：方案經(jīng)濟(jì)比選方法

　　第三節(jié) 方案經(jīng)濟(jì)比選方法

　　一、項(xiàng)目(方案) 之間的關(guān)系

　　(一)互斥型方案

　　(二)獨(dú)立型方案

　　(三)層混型方案

　　項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)的宗旨只能有一個(gè)：最有效地分配有限的資金，以獲得最好的經(jīng)濟(jì)效益，即有限投資總額的總體凈現(xiàn)值(或凈年值)最大。

　　二、互斥型方案的比選

　　在方案互斥的條件下，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)包含兩部分內(nèi)容：一是絕對效果檢驗(yàn);二是相對效果檢驗(yàn)。

　　注意：采用比率性指標(biāo)時(shí)必須分析不同方案之間的差額(追加)現(xiàn)金流量，否則會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤判斷。

　　(一)計(jì)算期相同的情況

　　判據(jù)：

　　(1)若采用價(jià)值性指標(biāo)，則選用價(jià)值指標(biāo)最大者為相對最優(yōu)方案;

　　(2)若采用比率性指標(biāo)，則需要考察不同方案之間追加投資的經(jīng)濟(jì)效益。

　　1、凈現(xiàn)值法

　　判據(jù)：

　　在多個(gè)互斥方案中，只有通過絕對效果檢驗(yàn)的最優(yōu)方案才是惟一被接受的方案。對于凈現(xiàn)值法而言，可表達(dá)為凈現(xiàn)值大于或等于零且凈現(xiàn)值最大的方案為相對最優(yōu)方案。

　　【例題6】　有A、B兩個(gè)方案為互斥方案，其計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量如下表所示，用凈現(xiàn)值法進(jìn)行比選(ic=10%)，較優(yōu)方案是( )。

　　A.方案A較優(yōu)

　　B.方案B較優(yōu)

　　C.方案A和B效益一樣

　　D.方案A、B均不能通過絕對檢驗(yàn)，沒有較優(yōu)

　　互斥方案A、B的凈現(xiàn)金流量表(單位：萬元)

　　【答案】B

　　2、費(fèi)用現(xiàn)值法

　　適用范圍：

　　判別準(zhǔn)則：費(fèi)用現(xiàn)值最小者為相對最優(yōu)方案。

　　【例題7】 4種具有同樣功能的設(shè)備，使用壽命均為10年，殘值均為0。初始投資和年經(jīng)營費(fèi)用見下表( )。則選擇( )在經(jīng)濟(jì)上更為有利。

　　A. 設(shè)備D

　　B. 設(shè)備C

　　C. 設(shè)備B

　　D. 設(shè)備A

　　設(shè)備投資與費(fèi)用 單位：元

　　【答案】A

　　3、差額投資內(nèi)部收益率法

　　(1)差額投資內(nèi)部收益率的概念及計(jì)算

　　差額投資內(nèi)部收益率(增量投資內(nèi)部收益率、追加投資內(nèi)部收益率)：它是指相比較的兩個(gè)方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其表達(dá)式為：

　　△FIRR――差額投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率;(CI-CO)2――投資多的方案的年凈現(xiàn)金流量;

　　(CI-CO)1――投資少的方案的年凈現(xiàn)金流量。

　　求解方法：(仍然采用與內(nèi)部收益率相同的求解方法)

　　1.計(jì)算機(jī)編程求解

　　2.人工試算法：

　　(2)差額投資內(nèi)部收益率的判別準(zhǔn)則

　　與基準(zhǔn)投資收益率ic(或△EIRR與社會(huì)折現(xiàn)率is)相比較，

　　若△FIRR≥ic時(shí)，則投資多的方案為優(yōu);

　　若△FIRR

　　(3)差額投資內(nèi)部收益率法的前提

　　用差額內(nèi)部收益率進(jìn)行比選，其前提是每個(gè)方案是可行的，或者至少排在前面、投資最少的方案是可行的。

　　注意：按內(nèi)部收益率比選可能與用價(jià)值性指標(biāo)比選的結(jié)論不一致，而用差額投資內(nèi)部收益率比選與用價(jià)值性評價(jià)指標(biāo)比選的結(jié)論是一致的。

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