2018年房地產(chǎn)估價師《經(jīng)營與管理》重點講解：應(yīng)用實物期權(quán)方法決策時需注意的問題
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第七章 風險分析與決策
第六節(jié) 房地產(chǎn)投資決策中的實物期權(quán)方法
應(yīng)用實物期權(quán)方法決策時需注意的問題：
(一)注意實物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法的有機結(jié)合
實物期權(quán)方法與傳統(tǒng)投資決策方法是一個相互補充的關(guān)系，都有各自的適用條件、應(yīng)用特點。在不存在任何期權(quán)或存在期權(quán)但不確定性很小的市場環(huán)境下，應(yīng)用傳統(tǒng)投資決策方法效果較好。從當前我國房地產(chǎn)市場發(fā)展水平和市場環(huán)境看，房地產(chǎn)投資決策方法還大多是以傳統(tǒng)的投資決策方法為主，該方法簡單，便于理解，也便于計算。
(二)注意實物期權(quán)方法在應(yīng)用過程中的一些假設(shè)條件
實物期權(quán)方法應(yīng)用于我國房地產(chǎn)投資決策，還需要一個“磨合”過程，因為該方法的一些應(yīng)用條件，與我國房地產(chǎn)市場的現(xiàn)實情況還不盡一致，在實際應(yīng)用時要進行適當調(diào)整和推測，這就可能對實際決策效果產(chǎn)生一些影響。
(三)注意實物期權(quán)方法自身存在的局限性
應(yīng)用實物期權(quán)方法進行投資決策，需要具備較高的數(shù)學和期權(quán)理論基礎(chǔ)，加之房地產(chǎn)期權(quán)較一般實物期權(quán)更為復雜，因此，這將對實物期權(quán)方法在房地產(chǎn)投資決策中的實際應(yīng)用產(chǎn)生較大的制約。同時，期權(quán)定價模型對期限較長、以非交易資產(chǎn)為標的的期權(quán)估價有一定的局限性，在計算期限較長的期權(quán)價值時，有時會產(chǎn)生較大的估計誤差。
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