2016年期貨從業(yè)資格《基礎(chǔ)知識》章節(jié)知識點匯總

　　期貨《基礎(chǔ)知識》第三章第3節(jié)知識點：結(jié)算公式與應(yīng)用

　　五、結(jié)算公式與應(yīng)用

　　知識點：

　　(一)、結(jié)算的相關(guān)術(shù)語。

　�、俳Y(jié)算價是當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價

　　鄭州、大連、上海交易所：取合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價;無成交價，取上一交易日結(jié)算價

　　中金所：合約最后一小時成交價按成交量的加權(quán)平均價

　�、陂_倉、持倉、平倉。

　　開倉：又叫建倉，分買入開倉、賣出開倉

　　持倉：買入(多頭)持倉，賣出(空頭)持倉

　　(二)、逐日盯市、逐筆對沖兩種方式比較

　　區(qū)別：

　　1)逐日盯市實行每日無負(fù)債結(jié)算制度，每日計算當(dāng)日盈虧;逐筆對沖每日計算開倉之日起到當(dāng)日累計盈虧，得出最終盈虧

　　2)逐日盯市對當(dāng)日盈虧計算時，未平倉合約盈虧作為持倉盯市盈虧，累計計入當(dāng)日結(jié)存;

　　逐筆對沖對盈虧計算時，未平倉合約盈虧作為浮動盈虧，不計入當(dāng)日結(jié)存，一旦平倉，其時的浮動盈虧轉(zhuǎn)入平倉盈虧，結(jié)算時浮動盈虧歸0

　　3)對歷史持倉計算，采用價格不同

　　逐日盯市：平倉盈虧計算采用上日結(jié)算價、平倉價;持倉盯市盈虧采用當(dāng)日結(jié)算價、上日結(jié)算價

　　逐筆對沖：平倉盈虧計算采用開倉價、平倉價;浮動盈虧采用開倉價、當(dāng)日結(jié)算價

　　共同點：保證金占用、當(dāng)日出入金、當(dāng)日手續(xù)費、客戶權(quán)益、質(zhì)押金、可用資金、追加保證金、風(fēng)險度沒有差別;對于當(dāng)日持倉、平倉的合約，盈虧計算相同

　　(三)、結(jié)算的基準(zhǔn)

　　交易所對會員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實行分賬管理，為每一會員設(shè)立明細(xì)帳戶，按日序時登記核算每一會員出入金、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等。

　　交易所實行保證金制度，保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金設(shè)最低余額，每日交易開始前，會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額不得低于此額度，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開新倉;若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按有關(guān)規(guī)定對其強行平倉。

　　交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。當(dāng)買賣雙方成交后，交易所按持倉合約價值的一定比率向雙方收取交易保證金。

　　交易所實行每日無負(fù)債結(jié)算制度。該制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準(zhǔn)備金。

　　(四)、結(jié)算公式

　　未平倉期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

　　1、當(dāng)日盈虧可以分項計算。

　　分項結(jié)算公式為：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧。

　　(1)平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧

　　平歷史倉盈虧=∑[(賣出平倉價-上一交易日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(上一交易日結(jié)算價-買入平倉價)*買入平倉量]

　　平當(dāng)日倉盈虧=∑[(當(dāng)日賣出平倉價-當(dāng)日買入開倉價)*賣出平倉量]+∑[(當(dāng)日賣出開倉價-當(dāng)日買入平倉價)*買入平倉量]

　　(2)持倉盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧

　　歷史持倉盈虧=(當(dāng)日結(jié)算價-上一日結(jié)算價)*持倉量

　　當(dāng)日開倉持倉盈虧=∑[(賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價)*賣出開倉量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價)*買入開倉量]

　　(3)當(dāng)日盈虧可以綜合成為總公式

　　當(dāng)日盈虧=∑[(賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價)*賣出量]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價)*買入量)]+(上一交易日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價)*(上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量)

　　2、保證金余額的計算

　　結(jié)算準(zhǔn)備金余額指當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金+入金-出金+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-手續(xù)費等

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　　(五)、有關(guān)概念

　　平倉是指期貨交易者買入或賣出與其所持期貨合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的期貨合約，了結(jié)期貨交易的行為。

　　當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。每個期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。

　　持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。

　　(六)、資金劃轉(zhuǎn)

　　當(dāng)日盈虧在每日結(jié)算時進行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時的交易保證金超過昨日結(jié)算時的交易保證金部分從會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時的交易保證金低于昨日結(jié)算時的交易保證金部分劃入會員結(jié)算準(zhǔn)備金。

　　手續(xù)費、稅金等各項費用從會員的結(jié)算準(zhǔn)備金中直接扣劃。

　　真題：

　　【判斷題】我國目前期貨交易的結(jié)算，是由獨立于交易所的結(jié)算公司統(tǒng)一組織進行的。(　　)

　　【答案】錯誤

　　【多選題】關(guān)于國內(nèi)期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述，正確的是(　　)。

　　A.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度計算當(dāng)日盈虧

　　B.逐筆對沖結(jié)算單每日計算累計盈虧

　　C.兩者保證金占用計算不同

　　D.兩者可用資金計算不同

　　【答案】AB

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