《期貨投資分析》多選題測試(1)

編輯推薦：期貨投資分析考試樣卷附答案（2016年版）

　　多選題(共20題，每題1分，共20分。以下備選項中有兩項或兩項以上符合題目要求，多選、少選、錯選均不得分)

　　1[多選題]資產(chǎn)的價格波動率δ經(jīng)常采用()來估計。

　　A.歷史數(shù)據(jù)

　　B.隱含波動率

　　C.無風(fēng)險收益率

　　D.資產(chǎn)收益率

　　參考答案：A,B

　　參考解析：資產(chǎn)的價格波動率δ用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動率來估計。

　　2[多選題]對期貨價格的宏觀背景分析主要關(guān)注()。

　　A.經(jīng)濟增長

　　B.物價穩(wěn)定

　　C.充分就業(yè)

　　D.國際收支平衡

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：一個國家的經(jīng)濟目標(biāo)主要包括經(jīng)濟增長、物價穩(wěn)定、充分就業(yè)和國際收支平衡幾個方面，對于期貨價格的宏觀背景分析也主要關(guān)注這幾個方面。

　　3[多選題]交易平臺的選擇可以從()方面考慮。

　　A.便利性

　　B.功能

　　C.成本

　　D.專用性

　　參考答案：A,B,C

　　參考解析：程序化交易必須要在專門的電子平臺上運行。目前許多信息軟件公司都推出程序化交易電子平臺。平臺的選擇可以從便利性、功能、成本等三個方面考慮。

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　　4[多選題]金融機構(gòu)利用場內(nèi)工具對沖風(fēng)險時，經(jīng)常會遇到的一些問題有()。

　　A.缺乏技術(shù)

　　B.資金不足

　　C.人才短缺

　　D.金融機構(gòu)自身的交易能力不足

　　參考答案：A,B,C,D

　　參考解析：金融機構(gòu)利用場內(nèi)工具來對沖其風(fēng)險會遇到一些問題，比如金融機構(gòu)自身的交易能力不足，缺乏足夠的資金、人才、技術(shù)或者資質(zhì)等。

　　5[多選題]某投資者持有10個Delta=0.6的看漲期權(quán)和8個Delta=-0.5的看跌期權(quán)，若要實現(xiàn)Delta中性以規(guī)避價格變動風(fēng)險，應(yīng)進行的操作為()。

　　A.賣出4個Delta=-0.5的看跌期權(quán)

　　B.買人4個Delta=一0.5的看跌期權(quán)

　　C.賣空兩份標(biāo)的資產(chǎn)

　　D.賣出4個Delta=0.5的看漲期權(quán)

　　參考答案：B,C

　　參考解析：題中，組合的Delta=10×0.6+8×(-0.5)=2;因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價值下跌，要實現(xiàn)Delta中性，其解決方案包括：①再購入4個單位Delta=-0.5標(biāo)的相同的看跌期權(quán);②賣空2個單位標(biāo)的資產(chǎn)。

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