2020年期貨從業(yè)資格考試期貨市場(chǎng)專用名詞：如何從事期貨交易(三)

編輯推薦：2020年期貨從業(yè)資格考試知識(shí)點(diǎn)匯總【期貨名詞解釋】

從《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》的格式內(nèi)容可以看出，期貨市場(chǎng)雖然是一個(gè)幫助市場(chǎng)參與者管理風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，但期貨交易本身也蘊(yùn)含著許多風(fēng)險(xiǎn)。投資者如果僅僅關(guān)注期貨市場(chǎng)杠桿交易機(jī)制的便利、可能短期內(nèi)獲得高收益參與期貨交易，而忽視期貨市場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的一面，或者超出自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力參與期貨交易，是不利于自己的財(cái)富安全和市場(chǎng)秩序的穩(wěn)定的。從期貨公司角度來講，也有一些公司或者其從業(yè)人員完全從自身利益角度出發(fā)，例如為了多開發(fā)客戶、多掙手續(xù)費(fèi)，會(huì)過多宣傳參與期貨交易的好處，有意或者無意忽略向投資者揭示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。尤其我國由于期貨市場(chǎng)建立時(shí)間較短，投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較差，社會(huì)普遍信用程度還有待提高，類似問題更加突出。

世界各國(地區(qū))一般都在期貨交易法律法規(guī)中明確規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)可能委托自己代為參與期貨交易的人必須首先提示期貨市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)，這已成為各國(地區(qū))期貨交易法律法規(guī)保護(hù)期貨投資者利益的一個(gè)非常重要的預(yù)防措施。例如，美國相關(guān)法律規(guī)定，期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)在接受投資者委托前必須向其說明期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，并且要強(qiáng)調(diào)期貨交易有高風(fēng)險(xiǎn)，否則被視為欺詐行為。

從期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和我國期貨市場(chǎng)的實(shí)際出發(fā)，并借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，我國期貨市場(chǎng)很有必要在立法上明確規(guī)定入市前必須對(duì)期貨投資者進(jìn)行期貨交易風(fēng)險(xiǎn)揭示，以保護(hù)投資者的切身利益。為此，《期貨交易管理?xiàng)l例》第二十四條第一款明確規(guī)定：“期貨公司接受客戶委托為其進(jìn)行期貨交易，應(yīng)當(dāng)事先向客戶出示風(fēng)險(xiǎn)說明書，經(jīng)客戶簽字確認(rèn)后，與客戶簽訂書面合同。期貨公司不得未經(jīng)客戶委托或者不按照客戶委托內(nèi)容，擅自進(jìn)行期貨交易。”《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第六十四條規(guī)定：“期貨公司在為客戶開立期貨經(jīng)紀(jì)賬戶前，應(yīng)當(dāng)向客戶出示《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》，由客戶簽字確認(rèn)，并簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同?！丁雌谪浗?jīng)紀(jì)合同〉指引》和《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)制定。”《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第十六條也明確規(guī)定，期貨公司在與客戶訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同時(shí)，未提示客戶注意《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》內(nèi)容，并由客戶簽字或者蓋章，對(duì)于客戶在交易中的損失，應(yīng)當(dāng)依據(jù)《合同法》第四十二條第(三)項(xiàng)的規(guī)定承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。

《合同法》第四十二條規(guī)定：“當(dāng)事人在訂立合同過程中有下列情形之一，給對(duì)方造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任：(一)假借訂立合同，惡意進(jìn)行磋商；(二)故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況；(三)有其他違背誠實(shí)信用原則的行為。”這說明，期貨公司負(fù)有向投資者出示期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書的義務(wù)，也是誠實(shí)信用原則在締約過程中的體現(xiàn)。如果期貨公司沒有向投資者充分揭示期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)就與投資者簽訂了期貨經(jīng)紀(jì)合同，則可能使投資者因不知曉期貨交易的巨大風(fēng)險(xiǎn)而蒙受損失，這是違背誠實(shí)信用原則的。故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況的行為，構(gòu)成締約過失，投資者如果因此遭受損失，有權(quán)依據(jù)《合同法》的有關(guān)規(guī)定請(qǐng)求期貨公司予以賠償。

因此，在開戶時(shí)，期貨公司必須根據(jù)該說明書的內(nèi)容和格式印制《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》，并據(jù)此向投資者說明風(fēng)險(xiǎn)。期貨公司未提請(qǐng)投資者注意《期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書》內(nèi)容，并由投資者簽字或蓋章，明確已閱讀并清楚理解期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)，由此造成投資者損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

不過，需要注意的是，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)揭示義務(wù)，主要是對(duì)初次進(jìn)入期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易的投資者來說的。但從事期貨交易的投資者并非都是初次進(jìn)入市場(chǎng)者，有相當(dāng)一部分客戶是曾經(jīng)在期貨市場(chǎng)中從事過交易或曾為從業(yè)人員的，有的甚至還很內(nèi)行。對(duì)于他們的簽約、交易，沒有必要完全像初次交易者一樣對(duì)待。實(shí)踐中，一些具有期貨交易經(jīng)驗(yàn)的客戶因自身交易原因交易虧損時(shí)，為了找理由讓交易所、期貨公司承擔(dān)責(zé)任，主張期貨公司未向其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。此時(shí)，不能因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)揭示書沒有簽字等原因，就判定交易所、期貨公司承擔(dān)責(zé)任。《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》也作出例外規(guī)定：根據(jù)以往交易結(jié)果記載，證明客戶已有交易經(jīng)歷的，應(yīng)當(dāng)免除期貨公司的責(zé)任。這意味著，只要有證據(jù)證明客戶曾經(jīng)參與過期貨交易，或曾為期貨市場(chǎng)從業(yè)人員的，期貨公司可以免責(zé)。

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