2012年期貨《基礎(chǔ)知識(shí)》第十二章考點(diǎn)詳解(一)

　　一、期貨投資基金的概念及分類情況$lesson$

　　金融投資基金是金融信托的一種，是由投資者不等額出資匯集而成的、由專業(yè)性投資機(jī)構(gòu)管理，以風(fēng)險(xiǎn)分散的原則為指導(dǎo)的在金融市場(chǎng)上進(jìn)行投資，以謀取資本收益，又稱信托投資基金。

　　1868年起，始建于英國(guó)，二戰(zhàn)后在美、日等西方國(guó)家獲得迅速發(fā)展。主要分三類：共同基金、對(duì)沖基金、期貨投資基金。(依據(jù)是投資對(duì)象及策略)

　　共同基金：投資股票、債券和貨幣市場(chǎng)(不使用信貸杠桿放大工具)

　　對(duì)沖基金：投資股票、債券、貨幣，金融衍生品(如期貨、期權(quán))，其策略是大量運(yùn)用賣空機(jī)制并且大量使用信貸杠桿。組織形式是私募合伙，具備了套期保值和控制風(fēng)險(xiǎn)的功能。

　　共同投資(管理期貨)基金：投資交易對(duì)象主要是實(shí)物商品和金融產(chǎn)品的期貨、運(yùn)期和期權(quán)合約。

　　另類投資工具：對(duì)沖基金，投資領(lǐng)域?qū)?，私募靈活

　　期貨投資基金，投資領(lǐng)域窄(限于期貨、期權(quán))

　　其主要策略是運(yùn)用多空組合的獲利方式。

　　二、期貨投資基金快速發(fā)展的原因及類型：

　　1、原因：?80年代股市低迷。

　　?期貨市場(chǎng)的發(fā)展和成熟。

　　?經(jīng)濟(jì)全球化和全球新興金融市場(chǎng)的出現(xiàn)。

　　?美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的成熟以及金融期貨的大力發(fā)展，靈活的期貨保證金制度(國(guó)債可以充當(dāng)保證金，使期貨基金可以以持有國(guó)債的形式持有現(xiàn)金，凈多凈空保證金制度)

　　2、類型：公募――一般期貨基金

　　私募――有限合伙形式(一般為高收入者)

　　個(gè)人管理賬戶――個(gè)人聘請(qǐng)交易顧問操盤，一般機(jī)構(gòu)投資者

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