期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識》重點試題六：基差交易

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　　13如果某甲預(yù)期下半年小麥欠收，將導(dǎo)致小麥期貨價格上漲，為了賺取利潤，則他不應(yīng)(　　)。

　　A.買入小麥現(xiàn)貨

　　B.買入小麥期貨

　　C.買入小麥現(xiàn)貨并賣出小麥期貨

　　D.以上皆非

　　答案：C

　　14當基差為負時，買期保值會有獲利之情況為(　　)。

　　A.基差之絕對值放大，且符號不變B?；钪^對值與符號均不變

　　C.基差由負轉(zhuǎn)正

　　D.與基差無關(guān)

　　答案：A

　　15下列何種人不應(yīng)做買人期貨避險(　　)

　　A.進口商針對其匯率風險

　　B.銀行針對其長期放款之利率風險

　　C.未來即將采購現(xiàn)貨者針對其現(xiàn)貨價格風險

　　D.出產(chǎn)黃豆的農(nóng)夫針對黃豆的價格風險

　　答案：D

　　16在何種情況下，基差絕對值變大對多頭套期保值較為有利(　　)

　　A.正常市場

　　B.逆價市場

　　C.期貨價格：現(xiàn)貨價格

　　D.以上皆非

　　答案：A

　　17在正常市場中，當基差絕對值變大時，代表(　　)。

　　A.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　B.期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

　　C.期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

　　D.現(xiàn)貨價格不變，期貨價格下跌

　　答案：A

　　18一般期貨交易的投資人，很少會將期貨契約持有至到期，而通常會在到期前即將期貨契約平倉。雖然如此，交割制度還是有其存在的必要，其最主要的原因為(　　)。

　　A.為了符合期貨交易所的規(guī)定

　　B.可維系期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的收斂關(guān)系

　　C.為了提高期貨標的物的流動性

　　D.以上皆是

　　答案：B

　　19某貿(mào)易商以$5.82/英斗價格買53000英斗小麥，并同時以$7.05/英斗賣出10手期約，每手5000英斗。三個月后，以$5.90/英斗賣出小麥，并以$7.03/英斗在期貨平倉，問結(jié)果如何(　　)

　　A.獲利$5240

　　B.獲利$5300

　　C.損失$5240

　　D.獲利$5000

　　答案：A

　　20某紡織廠向美國進口棉花250000磅，當時價格為72美分/磅，為防止價格上漲，所以買了5手棉花期貨避險，價格78.5美分/磅。后來交貨價格為70美分/磅，期貨平倉于75.2美分/磅，則實際的成本為(　　)。

　　A.73.3美分

　　B.75.3美分

　　C.71.9美分

　　D.74.6美分

　　答案：A

　　在反向市場中，當客戶在做買人套期保值時，如果基差值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　21正常市場上，交割期限越遠，該期貨合約價格就(　　)。

　　A.越高

　　B.越低

　　C.不變

　　D.不確定

　　答案：A

　　22套期保值是用較小的基差風險替代較大的(　　)風險。

　　A.期貨價格波動

　　B.基差風險

　　C.系統(tǒng)風險

　　D.非系統(tǒng)風險在反向市場上，基差為(　　)。A

　　A.正值

　　B.負值

　　C.零

　　D.無窮大

　　答案：A

　　23賣出套期保值是那些準備在將來某一時間內(nèi)必須(　　)某種商品時，價格仍能維持在目前自己認可的水平的商品者常用的保值方法。

　　A.賣出

　　B.生產(chǎn)

　　C.購進

　　D.銷售

　　答案：D

　　24空頭避險策略中，下列何種基差值的變化對于避險策略有負面貢獻(　　)

　　A.基差值為正，而且絕對值變大

　　B.基差值為負，而且絕對值變小

　　C.基差值為正，而且絕對值變小

　　D.無法判斷

　　答案：C

　　25套期保值效果與下列何者之關(guān)系最密切

　　A.目前期貨價格

　　B.期貨價格走勢

　　C.基差變動

　　D.現(xiàn)貨價格走勢

　　答案：C

　　26下列何者不是執(zhí)行期貨[避險功能](　　)

　　A.種植黃豆農(nóng)夫在收割期三個月前，怕黃豆價格下跌，賣出黃豆期貨

　　B.玉米進口商在買進現(xiàn)貨的同時，賣出玉米期貨

　　C.投資外國房地產(chǎn)因怕該國貨幣貶值，賣出該國貨幣期貨

　　D.預(yù)期股市下跌，賣出股價指數(shù)期貨

　　答案：D

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　　27在正向市場上，收獲季節(jié)因大量農(nóng)產(chǎn)品集中在較短時間內(nèi)上市，基差會(　　)。

　　A.擴大

　　B.縮小

　　C.不變

　　D.不確定

　　答案：A

　　28以買進期貨來規(guī)避漲價風險者，在標的物跌價時(　　)。

　　A.仍能得到跌價的好處

　　B.反須承擔跌價的損失

　　C.跌價對其毫無影響

　　D.僅受基差風險影響

　　答案：D

　　29商品期貨持有成本所體現(xiàn)的實質(zhì)是期貨價格形成中的(　　)。

　　A.貨幣價值

　　B.現(xiàn)時價值

　　C.歷史價值

　　D.時間價值

　　答案：D

　　30某甲進行多頭避險，基差應(yīng)如何變化才會有利潤(　　)

　　A.基差由-4變-6

　　B.基差由+1變+4

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　31在基差(現(xiàn)貨價格―期貨價格)為+2時，買入現(xiàn)貨并賣出期貨，在基差多少時結(jié)清部位可獲利(　　)

　　A.+1

　　B.+2

　　C.+3

　　D.-1

　　答案：C

　　32在正向市場中，當客戶在做買入套期保值時，如果基差，值縮小，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：B

　　33在反向市場中，當客戶在做賣出套期保值時，如果基差值變大，在不考慮交易手續(xù)費的情況下，則客戶將會(　　)。

　　A.盈利

　　B.虧損

　　C.不變

　　D.不一定

　　答案：A

　　二、多選題

　　36在下列(　　)情況中，出現(xiàn)哪種情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)虧損。

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　答案：AD

　　37下列哪些屬于正向市場(　　)。

　　A.期貨價格低于現(xiàn)貨價格

　　B.期貨價格高于現(xiàn)貨價格

　　C.近期月份合約價格低于遠期月份合約價格

　　D.近期月份合約價格高于遠期月份合約價格

　　答案：BC

　　38期貨價格構(gòu)成要素包括(　　)。

　　A.商品生產(chǎn)成本

　　B.期貨交易成本

　　C.期貨商品流通費用

　　D.預(yù)期利潤

　　答案：ABCD

　　39在下列(　　)情況中，出現(xiàn)哪種情況將使買人套期保值者出現(xiàn)虧損。

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　答案：BC

　　40期貨市場上的套期保值可以分為(　　)最基本的操作方式。

　　A.生產(chǎn)者套期保值

　　B.經(jīng)銷商套期保值

　　C.買入套期保值

　　D.賣出套期保值

　　答案：CD

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　　41套期保值的操作原則有(　　)。

　　A.交易方向相反原則

　　B.商品種類相同原則

　　C.商品數(shù)量相等原則.

　　D.月份相同或相近原則

　　答案：ABCD

　　42持倉費指的是為擁有或保留某種商品、有價證券等而支付的(　　)等費用總和。

　　A.倉儲費

　　B.保險費

　　C.手續(xù)費

　　D.利息

　　答案：ABD

　　43根據(jù)確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，基差交易可分為(　　)。

　　A.生產(chǎn)商交易

　　B.賣方叫價交易

　　C.買方叫價交易

　　D.銷售商交易

　　答案：BC

　　44下面對基差交易描述正確的是(　　)。

　　A.買賣期貨合約的價格通過現(xiàn)貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的的基差來確定的

　　B.基差交易大都是和套期保值交易結(jié)合在一起進行的

　　C.基差交易是期貨交易中較高層次的交易方式

　　D.通過基差交易可以實現(xiàn)完全的套期保值

　　答案：BCD

　　45賣出套期保值者在下列哪些情況下可以盈利(　　)。

　　A.基差從―20元/噸變?yōu)楱D30元/噸

　　B.基差從20元/噸變?yōu)?0元/噸

　　C.基差從―40元/噸變?yōu)楱D30元/噸

　　D.基差從40元/噸變?yōu)?0元/噸

　　答案：BC

　　46下列哪些企業(yè)更可能在期貨市場上采取買期保值(　　)。

　　A.鋁型材廠

　　B.用銅企業(yè)

　　C.農(nóng)場

　　D.榨油廠

　　答案：ABD

　　47下列(　　)對基差的描述是正確的。

　　A.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差擴大

　　B.在正向市場上，收獲季節(jié)時基差縮小

　　C.在正向市場上，季節(jié)過去后，基差開始縮小

　　D.在正向市場上，季節(jié)過去后，基差開始擴大

　　答案：AC

　　48在下列(　　)情況中，出現(xiàn)哪種情況將使賣出套期保值者出現(xiàn)盈利。

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　答案：BC

　　49反向市場出現(xiàn)的原因有(　　)。

　　A.近期對某種商品的需求非常迫切

　　B.近期對某種商品的需求突然減少

　　C.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加

　　D.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度減少

　　答案：AC

　　50在下列(　　)情況中，出現(xiàn)哪種情況將使買人套期保值者出現(xiàn)盈利。

　　A.正向市場中，基差變大

　　B.正向市場中，基差變小

　　C.反向市場中，基差變大

　　D.反向市場中，基差變小

　　答案：AD