期貨從業(yè)《基礎(chǔ)知識(shí)》重點(diǎn)試題七：套利盈虧

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　　一、單選題

　　1.某交易者7月30日買人1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.6美元/蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.45美元/蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，同時(shí)買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.20美元/蒲式耳，1手：5000蒲式耳，請計(jì)算套利盈虧(　　)。

　　A.獲利700美元

　　B.虧損700美元

　　C.獲利500美元

　　D.虧損500美元

　　答案：c

　　2.以下哪種套利活動(dòng)不屬于跨商品套利(　　)。

　　A.小麥/玉米套利

　　B.玉米/大豆套利

　　C.大豆提油套利

　　D.反向大豆提油套利

　　答案：b

　　3.蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)(　　)個(gè)指令，并同時(shí)對沖。

　　A.一

　　B.二

　　C.三

　　D.四

　　答案：c

　　4.套利者在從事套利交易時(shí)(　　)。

　　A.可以用套利來保護(hù)已虧損的單盤交易

　　B.必須同時(shí)以雙腳;踏人套利，退出時(shí)也必須同時(shí)抽出雙腳

　　C.不需要明確寫明買人合約與賣出合約之間的價(jià)格差

　　D.在準(zhǔn)備平倉時(shí)先了結(jié)價(jià)格有利的那筆交易

　　答案：b

　　5.理論上，在反向市場牛市套利中，如果價(jià)差縮小，交易者(　　);

　　A.獲利

　　B.虧損

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：b

　　6.套利者在從事套利交易時(shí)(　　)。

　　A.可以用套利來保護(hù)已虧損的單盤交易

　　B.必須同時(shí)以雙腳;踏人套利，退出時(shí)也必須同時(shí)抽出雙腳

　　C.不需要明確寫明買人合約與賣出合約之間的價(jià)格差

　　D.在準(zhǔn)備平倉時(shí)先了結(jié)價(jià)格有利的那筆交易

　　答案：b

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　　7.在不同國家的市場進(jìn)行跨市套利時(shí)，需要特別考慮的因素是(　　)。

　　A.交易單位的差異

　　B.運(yùn)輸費(fèi)用

　　C.價(jià)格晶級(jí)差異

　　D.利率水平

　　答案：a

　　8.理論上，在反向市場熊市套利中，如果價(jià)差縮小，交易者(　　)。

　　A.獲利

　　B.虧損

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：a

　　9.理論上，在正向市場牛市套利中，如果價(jià)差擴(kuò)大，交易者(　　)。

　　A.獲利

　　B.虧損

　　C.保本

　　D.以上都有可能

　　答案：b

　　10.反向市場中，發(fā)生以下哪類情況時(shí)應(yīng)采取牛市套利決策(　　)。

　　A.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　B.近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份和約

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份和約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　答案：a

　　11.某交易者在5月30日買人1手9月份銅合約，價(jià)格為17520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為17570元/噸，7月30日，該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為17540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損100元，且交易所規(guī)定，1手：5噸，試推算7月30日的11月份銅合約價(jià)格(　　)。

　　A.17610元/噸

　　B.17620元/噸

　　C.17630元/噸

　　D.17640元/噸

　　答案：a

　　12.5月20日，某交易者買入兩手10月份銅合約，加權(quán)價(jià)格為16950元/噸，同時(shí)賣出兩手12月份銅合約，價(jià)格為17020元/噸，兩個(gè)月后的7月20日，10月份銅合約價(jià)格變?yōu)?7010元/噸，而12月份鋼合約價(jià)格變?yōu)?7030元/噸，請問，5月20日和7月20日相比，兩合約價(jià)差有何變化(　　)。

　　A.價(jià)差擴(kuò)大了30元/噸

　　B.價(jià)差縮小了30元/噸

　　C.價(jià)差擴(kuò)大了50元/噸

　　D.價(jià)差縮小了50元/噸

　　答案：d

　　13.國外交易所規(guī)定，套利的傭金支出與一個(gè)回合單盤交易的傭金相比(　　)。

　　A.是后者兩倍

　　B.大于后者兩倍

　　C.小于后者兩倍

　　D.介于后者的一倍到兩倍之間

　　答案：d

　　14.正向市場中，發(fā)生以下哪類情況時(shí)應(yīng)采取牛市套利決策(　　)。

　　A.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　B.近期月份合約價(jià)格上升幅度等于遠(yuǎn)期月份和約

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度小于遠(yuǎn)期月份和約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　答案：a

　　15.某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價(jià)格為1840元/噸，同時(shí)買人1手9月份大豆合約價(jià)格為1890元/噸，5月20日，該交易者買人1手7月份大豆合約，價(jià)格為1810元/噸，同時(shí)賣出1手9月份大豆合約，價(jià)格為1875元/噸，交易所規(guī)定1手：10噸，請計(jì)算套利的凈盈虧(　　)。

　　A.虧損150元

　　B.獲利150元

　　C.虧損160元

　　D.獲利160元

　　答案：b

　　16.正向市場牛市套利的操作規(guī)則為(　　)。

　　A.買入近期合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約

　　B.賣出近期合約，同時(shí)買人遠(yuǎn)期合約

　　C.買人近期和約

　　D.賣出遠(yuǎn)期合約

　　答案：a

　　17.跨市套利中，通常決定同一品種在不同交易所間價(jià)差的主要因素是(　　)。

　　A.運(yùn)輸費(fèi)用

　　B.倉儲(chǔ)費(fèi)用

　　C.保險(xiǎn)費(fèi)

　　D.利息費(fèi)

　　答案：a

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　　18.反向市場牛市套利的操作規(guī)則為(　　)。

　　A.買人近期合約，同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約

　　B.賣出近期合約，同時(shí)買人遠(yuǎn)期合約

　　C.買人近期和約

　　D.賣出遠(yuǎn)期合約

　　答案：a

　　19.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.40美元/蒲式耳，同時(shí)買人1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買人1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.30.美元/蒲式耳，同時(shí)賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價(jià)格為7.45美元/蒲式耳，1手二5000蒲式耳，請計(jì)算套利盈虧(　　)。

　　A.獲利250美元

　　B.虧損300美元

　　C.獲利280美元

　　D.虧損500美元

　　答案：a

　　二、多選題

　　20.以下對蝶式套利原理和主要特征的描敘正確的是(　　)。

　　A.實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動(dòng)

　　B.由兩個(gè)方向相反共享居中交割月份合約的跨期套利組成

　　C.蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)買空/賣空/買空的指令

　　D.風(fēng)險(xiǎn)和利潤都很大

　　答案：abc

　　21.反向市場熊市套利的市場特征有(　　)。

　　A.供給過旺，需求不足

　　B.近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份和約

　　答案：ab

　　22.根據(jù)交易者在市場中所建立的交易部位不同，跨期套利一般分為(　　)。

　　A.近月套利

　　B.牛市套利

　　C.熊市套利

　　D.遠(yuǎn)月套利

　　答案：bc

　　23.某年7月10日，在正向市場中，某交易者采取熊市套利策略，在不考慮其他因素影響的情況下，下列選項(xiàng)中使其獲利的有(　　)。

　　A.近期月份合約的價(jià)格下降，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格上漲

　　B.近期月份合約的價(jià)格下降，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格上漲，但后者漲幅低于前者降幅

　　C.近期月份合約的價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格下降

　　D.近期月份合約的價(jià)格上漲，遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格下降，但后者降幅低于前者漲幅

　　答案：ab

　　24.下列操作符合反向大豆提油套利做法的是(　　)。

　　A.賣出大豆期貨合約，買進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約

　　B.買進(jìn)大豆期貨合約，賣出豆油和豆粕的期貨合約

　　C.縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油供給量

　　D.擴(kuò)大生產(chǎn)，增加豆粕和豆油供給量

　　答案：ac

　　25.交易者從事套利活動(dòng)有以下特點(diǎn)(　　)。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)小

　　B.成本低

　　C.周期短

　　D.易于操作

　　答案：ab

　　26.正向市場熊市套利的市場特征有(　　)。

　　A.現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格

　　B.只要價(jià)差擴(kuò)大，就可獲利

　　C.只要價(jià)差縮小，就可獲利

　　D.遠(yuǎn)期合約價(jià)格相對于近期合約跌幅較小

　　答案：bd

　　27.從技術(shù)層面上講，套利的基本分析方法有(　　)。

　　A.圖表分析法

　　B.波動(dòng)分析法

　　C.季節(jié)性分析法

　　D.相同期間供求分析法

　　答案：acd

　　28.跨市套利在操作中應(yīng)特別注意以下幾方面因素(　　)。

　　A.運(yùn)輸費(fèi)用

　　B.價(jià)格品級(jí)的差異

　　C.交易單位與匯率波動(dòng)

　　D.保證金和傭金成本

　　答案：abcd

　　29.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成品間的套利，下列交易活動(dòng)中屬于跨商品套利的有(　　)。

　　A.小麥/玉米套利

　　B.玉米/大豆套利

　　C.大豆提油套利

　　D.反向大豆提油套利

　　答案：acd

　　30.反向市場牛市套利的市場特征有(　　)。

　　A.現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格

　　B.只要價(jià)差擴(kuò)大，就可獲利

　　C.獲利潛力巨大，風(fēng)險(xiǎn)有限

　　D.遠(yuǎn)期合約價(jià)格相對于近期合約跌幅較小

　　答案：abc

　　31.正向市場牛市套利的市場特征有(　　)。

　　A.供給過旺，需求不足

　　B.近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格

　　C.近期月份合約價(jià)格上升幅度大于遠(yuǎn)期月份和約

　　D.近期月份合約價(jià)格下降幅度小于遠(yuǎn)期月份和約

　　答案：cd

　　32.大豆提油套利的基本目標(biāo)是(　　)。

　　A.防止大豆價(jià)格突然上漲

　　B.防止豆油價(jià)格突然上漲

　　C.防止豆粕價(jià)格突然下跌

　　D.防止豆粕價(jià)格突然上漲

　　答案：ac

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　　三、判斷題

　　33.蝶式套利必須同時(shí)下達(dá)三個(gè)賣空/買空/賣空的指令，并同時(shí)對沖。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　34.套利與套期保值在交易形式上相同，只是前者只在期貨市場上買賣和約。(　　)

　　答案：正確

　　35.在進(jìn)行套利時(shí)，交易者十分關(guān)注和約間的絕對價(jià)格水平。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　36.蝶式套利實(shí)質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利活動(dòng)。(　　)

　　答案：正確

　　37.投資者在進(jìn)行跨市套利時(shí)，應(yīng)著重考慮兩地間的運(yùn)輸費(fèi)用和正常的差價(jià)關(guān)系。(　　)

　　答案：正確

　　38.如果不同交割月份合約價(jià)格間關(guān)系不正常，無論價(jià)差過大還是過小，交易者都可以相機(jī)采取行動(dòng)進(jìn)行跨期套利。(　　)

　　答案：正確

　　39.反向大豆提油套利是大豆加工商在市場價(jià)格關(guān)系基本正常時(shí)進(jìn)行的。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　40.在正向市場上，如果供給不足，需求相對旺盛，則可能導(dǎo)致近期月份合約價(jià)格的下降幅度小于遠(yuǎn)期月份合約。(　　)

　　答案：正確

　　41.在牛市套利中，只要價(jià)差縮小，交易者就能盈利。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　42.套利者利用同一商品在兩個(gè)或更多合約月份之間的差價(jià)，而不是任何一個(gè)合約的價(jià)格進(jìn)行交易。(　　)

　　答案：正確

　　43.套利者往往先買進(jìn)或賣出一份哈約，再做相反操作，先后扮演多頭和空頭的雙重角色。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　44.在正向市場牛市套利中，如果近期和遠(yuǎn)期合約價(jià)格均下降，則交易者絕對不可能獲利。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

　　45.由于套利操作上的復(fù)雜性，在收取保證金時(shí)，往往高于一張合約。(　　)

　　答案：錯(cuò)誤

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